Goldman Sachs werd in het eerste kwartaal getroffen door een golf van achterstallige vorderingen op commerciële vastgoedleningen, gedeeltelijk aangewakkerd door de weigering van Elon Musk om de huur van Twitter te betalen.
De waarde van leningen aan kredietnemers van commercieel onroerend goed (CRE) met achterstallige terugbetalingen steeg in het eerste kwartaal met 612 procent tot $ 840 miljoen, volgens rapporten ingediend door Goldman's erkende bankentiteit bij de Amerikaanse Federal Deposit Insurance Commission.
Dat was veel hoger dan de stijging van achterstallige CRE-leningen gerapporteerd door de hele Amerikaanse banksector, die in dezelfde periode met 30 procent stegen tot iets meer dan $ 12 miljard, volgens Bankingregdata.com, die de FDIC-rapporten verzamelt.
De stijging van het aantal achterstallige betalingen bij Goldman's depositobedrijf komt op een moment dat rivaliserende banken waarschuwen voor toenemende verliezen op commerciële vastgoedleningen, waarvan de meeste gebonden zijn aan kantoorgebouwen en werden gedaan voordat de pandemie een thuiswerksituatie inluidde. cultuur.
Goldman heeft veel minder blootstelling aan commerciële vastgoedleningen dan zijn grotere rivalen. Volgens het FDIC-rapport had het aan het einde van het eerste kwartaal 8.4 miljard dollar aan uitstaande leningen, gedekt door commercieel vastgoed. Wells Fargo had $ 91 miljard en Bank of America had $ 60 miljard.
De stijgende achterstallige vorderingen zijn echter een ander teken van de frustraties waarmee de bank te maken heeft gehad toen ze haar activiteiten probeerde te diversifiëren, weg van de traditionele focus op deals en handel.
Goldman behoorde tot een groep banken, waaronder Citigroup en Deutsche Bank, die $ 1.7 miljard leende aan Columbia Property, een vastgoedbeleggingsfonds, tegen zeven kantoorgebouwen in San Francisco en New York, waaronder twee met grote kantoren voor Twitter.
Twitter stopte met het betalen van zijn huur in november en Elon Musk, de miljardair-eigenaar van het sociale-medianetwerk, heeft werknemers verteld dat hij niet van plan is de betalingen te hervatten of achterstallige contributie te dekken, volgens rechtszaken. Columbia Property, dat Twitter aanklaagt wegens de gemiste betalingen, kwam in februari in gebreke met de lening. Columbia Property weigerde commentaar te geven. Twitter, dat een beleid heeft aangenomen om niet op de pers te reageren, was niet bereikbaar voor commentaar.
Gezien de relatief kleine blootstelling van Goldman aan de sector, zullen de slechte leningen geen materiële invloed hebben op de inkomsten. "Leningen maken niet zoveel uit voor Goldman", zegt Christopher Kotowski, een bankanalist bij Oppenheimer. Volgens Goldman's eigen berekeningen vertegenwoordigen leningen voor commercieel onroerend goed minder dan 20 procent van de totale kredietportefeuille van de bank.
Toch is volgens Bankingregdata.com meer dan 10 procent van de CRE-leningen die worden aangehouden bij de bankdochter, die goed is voor 90 procent van de totale leningen, achterstallig, volgens Bankingregdata.com, terwijl de gemiddelde achterstalligheid bij zijn collega's minder is. dan 1 procent.
In SEC-deponeringen en besprekingen met investeerders definieert Goldman zijn CRE-leningen breder en omvat het leningen aan beleggingsondernemingen die vastgoedschulden kopen en verkopen, evenals leningen die worden gebruikt om CRE-leningen samen te voegen tot investeringseffecten.
Volgens die maatstaf zijn achterstallige vorderingen lager, maar nog steeds hoger dan die van vergelijkbare bedrijven. "Als je kijkt naar al onze kredietverleningsactiviteiten voor commercieel onroerend goed, is ons achterstalligheidspercentage onder de 2 procent", aldus Goldman.
De FDIC plaatst deze leningen, die doorgaans veel lagere wanbetalingspercentages hebben, echter in een andere categorie.
Goldman, dat in de nasleep van de financiële crisis een gereguleerde bank werd, heeft het afgelopen decennium meer middelen gestoken in het verstrekken van leningen. Het bedrijf heeft nu bijna $ 180 miljard aan bankleningen uitstaan, een stijging ten opzichte van $ 3 miljard tien jaar geleden.
In 2020 zei Goldman dat bedrijfsleningen een van de prioriteiten van het bedrijf waren. "We omarmen het bankmodel", zei toenmalig financieel directeur Stephen Scherr tijdens een presentatie aan investeerders. "We geloven dat dit een belangrijke bron van toekomstig voordeel voor het bedrijf zal zijn."
De bank heeft geprofiteerd van hogere rentetarieven, waarbij de winst van de leningverstrekkende entiteit in het eerste kwartaal is gestegen tot 3.7 miljard dollar – een recordhoogte en een stijging van 20 procent ten opzichte van dezelfde periode van vorig jaar.
Desalniettemin is de grotere leningenportefeuille ook een bron van potentiële verliezen, gezien Goldman's bereidheid om te lenen aan risicovollere zakelijke leners in vergelijking met zijn rivalen. Iets meer dan 65 procent van de commerciële leningen is bestemd voor 'junk'-leners zonder een kredietrating van beleggingskwaliteit, vergeleken met respectievelijk 28 procent en 17 procent voor JPMorgan Chase en Citi.
Goldman's totale volume aan achterstallige leningen, volgens FDIC-gegevens, steeg tot $ 3.2 miljard aan het einde van het eerste kwartaal, of ongeveer 2 procent van de uitstaande leningen, vergeleken met $ 2.4 miljard een jaar geleden.
De meeste daarvan zijn gekoppeld aan creditcards en andere consumentenleningen, die volgens Bankregdata.com ongeveer 65 procent van de voorzieningen voor kredietverliezen uitmaken.
Goldman gaf eerder dit jaar te kennen voornemens te zijn zich terug te trekken uit de kredietverlening aan consumenten door voor $ 1 miljard aan leningen te verkopen die waren gekoppeld aan zijn Marcus-consumentenbank.
David Fanger, die Goldman volgt voor obligatiebeoordelaar Moody's Investors Service, zei: "Hoewel hun risicobereidheid misschien groter is dan die van andere bedrijven, zijn ze over het algemeen proactiever in risicobeheer."
Source: https://www.ft.com/cms/s/6bf11c8e-c3f3-40cb-9489-157db427602a,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo