Mullen Automotive (NASDAQ: MULN) aandelenkoers heeft zijn bullish momentum verloren, zelfs als andere EV-aandelen zoals Tesla herstellen. De aandelen werden dinsdag verhandeld tegen $ 0.377, ongeveer 118% boven het laagste punt ooit. Desalniettemin blijft het scherp onder het hoogste punt ooit van $ 1,225.
Een zware strijd voor de boeg
De elektrische auto-industrie heeft de afgelopen jaren wisselend succes gehad. Aan de ene kant hebben we bekende merken zoals Tesla en Nio die grote hoeveelheden auto's verkopen. Aan de andere kant van het spectrum zijn er startende EV-bedrijven zoals Arcimoto, Veemo, Britishvolt en Lightyear die faillissement hebben aangevraagd. Canoo is ook op de goede weg.
Bent u op zoek naar snelnieuws, hot-tips en marktanalyse?
Meld u vandaag nog aan voor de Invezz-nieuwsbrief.
De toekomst van elektrische voertuigen zal bestaan uit bedrijven met enorme balansen en substantiële schaalgrootte. Helaas lijkt Mullen Automotive het risico te lopen niet te slagen, aangezien de productiekosten stijgen en de balans gespannen blijft.
De verliezen van Mullen zijn in de loop der jaren gestegen. In zijn recente 10k, zei het bedrijf dat de verliezen uit operaties in 2022 waren gestegen tot meer dan $ 96 miljoen van de vorige $ 22.4 miljoen. Het totale verlies steeg tot meer dan $ 740 miljoen. De meeste van deze verliezen waren het gevolg van de herwaardering van warrantverplichtingen en andere financieringskosten.
Wil een bedrijf zonder inkomsten zijn continuïteit behouden, dan moet het een solide balans hebben. De 10k toonde aan dat het bedrijf $ 86.3 miljoen aan vlottende activa had, inclusief $ 54 miljoen aan contanten en equivalenten. Dit is belangrijk omdat het bedrijf de overname van Electric Last Mile Solutions (ELMS) in december heeft afgerond, wat betekent dat het een deel van deze fondsen heeft gebruikt.
Verwateringsrisico's blijven bestaan
Daarom staat Mullen Automotive voor een grote liquiditeitsuitdaging, gezien het feit dat het in snel tempo cash verbrandt. Het meest waarschijnlijke scenario is dat het bedrijf meer aandelen verkoopt en bestaande investeerders verwatert. In december stemden aandeelhouders voor een voorziening om het aantal uitstaande aandelen te verhogen van 1.75 miljard naar maar liefst 5 miljard.
Mullen zal waarschijnlijk minder geld nodig hebben dan in 2022, aangezien ik niet verwacht dat het andere grote overnames zal doen. Met de productie van zijn belangrijkste voertuigen gepland voor 2024, zou het bedrijf echter meer kosten kunnen zien. De 10 laat zien dat de R&D-kosten zijn gestegen tot $21 miljoen, terwijl de G&A-kosten zijn gestegen tot $74 miljoen. Tenzij er grote banen worden geschrapt, zijn dit geen kosten die gemakkelijk te snijden zijn.
Daarom loopt Mullen Automotive in 2023 een groot liquiditeitsrisico dat het bedrijf in een faillissement zou kunnen brengen. Dit risico zal waarschijnlijk worden vermeden, maar de cloud hangt nog steeds rond. Het grootste risico is dat van verwatering van bestaande aandeelhouders.
Het enige voordeel van de aandelenkoers van Mullen is dat het bedrijf ongelooflijk populair is onder handelaren. We kunnen dan ook niet uitsluiten dat er een short squeeze komt die de prijs fors opdrijft. Deze short-squeeze zou kunnen gebeuren als het bedrijf besluit om de aandelensplitsing om te keren om te voldoen aan de Nasdaq-noteringsvereisten. Ik schreef over de omgekeerde splitsing hier. Nasdaq heeft het tot 6 maart de tijd gegeven om ervoor te zorgen dat het aandeel boven de $1 blijft. Ontdek hoe Mullen Automotive kopen.
Bron: https://invezz.com/news/2023/02/14/muln-stock-upcoming-reverse-split-could-cause-a-short-squeeze/