Langverwachte kwartaalrapportage voor Target, Walmart

Beleggers en kijkers in de detailhandel verwachten volgende week de financiële resultaten van het tweede kwartaal voor beide WalmartWMT
en Target op 16 augustus^th en 17^th respectievelijk. En de straat is klaar voor de hitte. Volgens Zacks Investeringsonderzoek, op basis van de prognoses van 13 analisten, is de consensus-WPA-prognose van Target voor het kwartaal $ 0.72. De gerapporteerde winst per aandeel voor hetzelfde kwartaal vorig jaar was $ 3.64, ouch!

Walmart waarschuwde dat de kwartaal- en jaarresultaten lager zullen zijn dan eerst verwacht. Maar van de twee is Walmart harder getroffen door inflatie, waardoor klanten gedwongen werden terug te keren op discretionaire artikelen met een hogere marge om aan hun basisbehoeften te voldoen, en in sommige gevallen gedwongen werden om te handelen naar dollarwinkels.

Target en Walmart hebben de afgelopen maanden allebei de krantenkoppen gehaald, omdat ze allebei blijven worstelen met een kater in de toeleveringsketen. Target en Walmart misten beide de projecties voor het eerste kwartaal, nogal dramatisch. Dit duwde de aandelen van Target met 25% omlaag tot ongeveer $ 162 op 18 mei^th.

Target ging het tweede kwartaal in met een voorraadstijging van 43%. Target zei in een persbericht van 7 juni dat Target extra afwaarderingen zou vergen, samen met het verwijderen van overtollige voorraad en het annuleren van bestellingen om de voorraadniveaus op de juiste maat te krijgen. Bovendien zei Target ook dat het "snelle herzieningen aanbrengt in verkoopprognoses, promotieplannen en kostenverwachtingen per categorie." Target heeft zijn Q2 verlaagd tot een operationele marge van ongeveer 2%, vergeleken met eerdere verwachtingen van binnen een “breed assortiment” van 5.3%.

Precies twee weken later sprak Brian Cornell, CEO van Target, de Economic Club van New York toe en herhaalde hij hun plannen om snel actie te ondernemen om agressieve voorraad aftekenen te midden van "een omgeving die velen van ons nog niet eerder hebben gezien."

Dit waren duidelijk niet de prestaties of resultaten die Team Target en CEO Brian Cornell gewend waren te delen. Het is duidelijk dat er, naast problemen met de toeleveringsketen en overtollige voorraad, een verschuiving was geweest in wat consumenten wilden en nodig hadden, en het verblindde zowel Target als Walmart. "We hadden de omvang van die verschuiving niet voorzien", zegt de CEO van Target Brian Cornell zei:.

Objectief overzicht

Hoewel Target duidelijk "zijn medicijn heeft ingenomen" om zijn voorraadoverschot aan te pakken, heeft het ook te maken gehad met dezelfde hyperinflatoire omgeving waarmee elke detailhandelaar te maken heeft gehad.

Om een ​​objectiever beeld te krijgen van het voetgangersverkeer in de supermarkten in het tweede kwartaal, ging ik naar Placer.ai die is uitgegroeid tot de industrie de facto teller van het detailhandelsverkeer. Deze categorie omvat retailgiganten zoals Walmart en Target en groothandelsclubs zoals Costco en BJ's Wholesale Club.

In het tweede kwartaal van 2 nam het aantal bezoekers op kwartaalbasis (QoQ) naar superstores toe en nam het toe ten opzichte van zowel het tweede kwartaal van 2022 als het tweede kwartaal van 2. De merken in deze sector hebben ongetwijfeld geprofiteerd van de inflatie en de hoge gasprijzen van het tweede kwartaal van 2021 door zich te richten op consumenten op zoek naar het consolideren van winkeltrips en het kopen van voordelige artikelen in bulk.

In het tweede kwartaal van 9.3 was het totale superstore-verkeer 2% hoger dan het aantal bezoeken ten opzichte van het tweede kwartaal, dit staat in schril contrast met de categoriebrede krimp van 2022% van het aantal bezoekers in het eerste kwartaal van 1. Bovendien nam de mediane bezoekduur in de categorie tussen Q2022 en Q17.4 met 4.5% toe, aangezien consumenten meer tijd nodig hadden in winkels om hun winkelwagentje te vullen om meerdere winkelbezoeken te vermijden.

Gefocust op Walmart en Target, jaar-op-jaar vergelijkingen laten beide retailers zien. Volgens Placer.ai Target's Q2 2022-voetverkeer steeg met 5.1% op jaarbasis, terwijl Walmart's 4.7% steeg. Beide cijfers zijn iets hoger dan de cijfers voor het eerste kwartaal van 1. Echter, kijkend naar pre-pandemische, jaar-op-drie-jaar vergelijkingen, leidt Target met een stijging van 2022% ten opzichte van Walmart's -12.8% contractie.

Terug op doel?

Terwijl analisten en marktkijkers anticiperen op het winstrapport van Target, overeenstemming is dat de voorraden naar verwachting met 13% zullen groeien ten opzichte van een jaar geleden, terwijl de bruto- en operationele marges dalen ten opzichte van het tweede kwartaal van vorig jaar, omdat kortingen en hogere supply-chainkosten de winst drukken.

UBS-analist Michael Lasser vertelde klanten onlangs dat Target waarschijnlijk veel sterker naar voren zal komen na de resultaten van het tweede kwartaal dan na de bekendmaking van het eerste kwartaal. Hij ging door met het zeggen van "Target's" meerdere geleidingssneden dit jaar vertaalt zich niet noodzakelijkerwijs in kommer en kwel voor het aandeel”, adviseerde hij klanten. "Wij geloven dat Target goed gepositioneerd is om te profiteren van veranderend consumentengedrag en -gewoonten."

Lasser legde uit dat de agressieve acties van het management om buitensporige voorraden te verminderen, vruchten beginnen af ​​​​te werpen en op de lange termijn moeten leiden tot een stijging. Bovendien verwacht hij dat de retailer in zijn 17 augustus sceptische toeschouwers aangenaam zal verrassen met een veelbelovend verkooprapport voor dezelfde winkel.^th inkomstenrapport.

Een iets minder rooskleurige voorspelling komt van EvercoreEVR-extensie
, wiens zorg is dat de marges waarschijnlijk tot in de tweede helft van het jaar onder druk zullen blijven staan. Ze maken zich ook zorgen dat ze sinds de update van juni enkele verslechterende trends hebben ervaren.

Ik val ergens in het midden. Op korte termijn zullen economische tegenwind waarschijnlijk een impact hebben op de winstgevendheid van Target. De loyaliteit die ze hebben opgebouwd door de kosten vast te houden, gecombineerd met een langere winkelduur (en waarschijnlijk een groter winkelmandje) zal hen echter op lange termijn blijven bevoordelen. Ik zou ook willen beweren dat tijdens de periode van hyperinflatie het hogere gemiddelde gezinsinkomen van Target hen bevoordeelde boven Walmart. Veel meer Walmart-klanten hebben dat moeten doen inruilen aan dollarwinkels en Aldi, en het zou voor Walmart een uitdaging kunnen worden om ze terug te winnen.

Vooruitkijkend

Bekijk volgende week mijn samenvatting van het winstrapport over het tweede kwartaal van Target. Daarnaast zal ik enkele vroege gedachten delen over de indrukwekkende back-to-school en back-to-college merchandisingcampagnes van Target, die een rooskleuriger beeld zouden moeten beginnen te schetsen van het vermogen van Target om zowel de bovenste als de onderste regel te laten zien in de derde en vierde kwartalen. De Tarjay-dagen zijn nog lang niet voorbij.