(Bloomberg) — Een van Wall Street's grootste beren zegt dat Amerikaanse aandelen waarschijnlijk meer zullen dalen, zelfs als de economie erin slaagt een recessie te vermijden.
Meest gelezen van Bloomberg
"De rally tegen de trend kan doorgaan, maar vergis je niet, we geloven niet dat deze bearmarkt voorbij is, zelfs als we een recessie vermijden - de kans daarop neemt toe", schreven strategen onder leiding van Michael J. Wilson in een notitie. .
Amerikaanse aandelen zijn dit jaar ingezakt, waardoor de S&P 500-index in een bearmarkt belandde, uit vrees dat de verzengende inflatie en een agressieve Federal Reserve de economie in een recessie zouden doen belanden. Volgens Morgan Stanley blijft de kans op een recessie toenemen, waarbij het makelaarsmodel een waarschijnlijkheid van 36% laat zien in de komende 12 maanden, terwijl andere waarschuwingen stijgende werkloosheidsaanvragen en dalende vacatures omvatten.
LEES: ECB vecht voor marktgeloofwaardigheid nu de recessie nadert: MLIV Pulse
Nu verwacht wordt dat de Fed volgende week de rente met nog eens 75 basispunten zal verhogen, kijken beleggers nu naar het bedrijfswinstenseizoen om te zien of de marges veerkrachtig zijn gebleven tegen de stijging van de prijzen en het sombere sentiment.
Goldman Sachs Group Inc.-strateeg David J. Kostin zei dat hij verwacht dat de zwakke macro-economische vooruitzichten een bedreiging zullen vormen voor de winstgevendheid van bedrijven, die al gezakt zijn van recordhoogtes. Marges en financieringskosten zijn nu twee belangrijke risico's voor het rendement op eigen vermogen van aandelen, dat het afgelopen jaar op peil bleef ondanks stijgende inputkosten, omicron en verstoringen in de toeleveringsketen, schreef de strateeg in een notitie van 15 juli.
Wilson van Morgan Stanley, die dit jaar een van de trouwste equity bears was en de laatste uitverkoop correct voorspelde, zei ook dat hij "sceptisch" was over de verwachting dat de margedruk na het tweede kwartaal zou afnemen.
"De combinatie van aanhoudende druk op arbeid, grondstoffen, voorraden en transportkosten in combinatie met een afnemende vraag vormt een risico voor de marges dat niet wordt weerspiegeld in consensusschattingen", zei Wilson. pre-Covid-nettomargeniveaus impliceerden een hit van 10% om de winst per aandeel te voorspellen.
Aan de andere kant zeiden de strategen van JPMorgan Chase & Co. dat beleggers tijdens de zomer meer uitdagende nieuwsberichten over winsten zouden kunnen doornemen. Aandelen hebben over het algemeen de neiging om te pieken op of vóór het winstdal, schreven strategen onder leiding van Mislav Matejka in een notitie, eraan toevoegend dat de markt een punt zou kunnen naderen waarop slechte cijfers als goed nieuws worden gezien.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-wilson-sees-stock-074850876.html