(Bloomberg) - Amerikaanse aandelen eindigen in 2023 vrijwel ongewijzigd ten opzichte van hun huidige niveau - maar zullen een hobbelige rit hebben om daar te komen, volgens Michael Wilson van Morgan Stanley.
Meest gelezen van Bloomberg
De best beoordeelde strateeg ziet een "volatiel pad" om zijn S&P 2023-doelstelling aan het einde van het jaar 500 van 3,900 indexpunten te bereiken, ongeveer 2% lager dan waar de meter op vrijdag sloot. Hij verwacht dat de aandelen zullen dalen naarmate de winstramingen lager worden, voordat ze in de tweede helft van het jaar weer opveren.
"Het pad voorwaarts is veel onzekerder dan een jaar geleden, en zal waarschijnlijk verschillende wendingen en dagen/weken van wroeging brengen voor beleggers die spijt hebben dat ze het anders hebben verhandeld", schreef Wilson maandag in een notitie. Op korte termijn ziet hij het herstel van de aandelenmarkt, aangewakkerd door de goede inflatiecijfers van vorige week, die nog een paar weken aanhouden.
De portefeuillestrateeg - die de malaise dit jaar correct voorspelde en op nummer 1 staat in de laatste enquête van institutionele beleggers - zei dat de consensusverwachtingen voor 2023 nog steeds veel te hoog zijn. Zijn basisscenario is dat de winst van Amerikaanse bedrijven in 11 met 2023% zal dalen, voordat hij in 2024 sterk zal herstellen als positieve operationele hefboomwerking terugkeert.
Zijn opmerkingen zijn een nieuwe waarschuwing voor Amerikaanse bedrijven die hun zwakste winstseizoen sinds het eerste kwartaal van 2020 afronden, gekenmerkt door de impact van hoge inflatie, een sterkere dollar en enkele dramatische winstwaarschuwingen.
Vijf grootste afhaalrestaurants van dit resultatenseizoen: winstweergave
Wilson verwacht dat de S&P 500 in het eerste kwartaal tussen de 3,000 en 3,300 indexpunten zal dalen - minstens 17% onder het huidige niveau. Hij beveelt beleggers aan om vanuit een sector- en stijlstandpunt defensief gepositioneerd te blijven "totdat de schattingen de mislukking weerspiegelen". Na het upgraden van de basisproducten zijn de strategen overwogen in die sector, evenals in de gezondheidszorg, nutsbedrijven en defensief georiënteerde energieaandelen.
JPMorgan Chase & Co.-strateeg Mislav Matejka is positiever. Volgens een rapport van maandag ziet hij aanhoudende steun aan de aandelenmarkten van een piek in obligatierendementen, afkoelende inflatie, lichte positionering en de waarschijnlijkheid van een kleinere dan normale winstinkrimping.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-wilson-sees-rough-090824969.html