Mike Wilson van Morgan Stanley zegt dat de S&P 500 in de richting van 3,400 zou kunnen dalen als er een 'echte groei-angst' op de kaart staat

"We denken dat de S&P 500 op korte termijn een minimumdaling heeft van 3,800 en mogelijk zo laag als 3,460, het 200-weeks voortschrijdend gemiddelde als de toekomstige winst per 12 maanden begint te dalen vanwege zorgen over marge en/of recessie", zei hij in de notitie aan klanten van maandag.

De laatste "lijnt ook met pre-pandemische hoogtepunten van 3,400, wat lijkt te zijn waar veel aandelen zich al hebben gewaagd. In veel opzichten is dit volkomen logisch vanuit het oogpunt dat de pandemie geen echte waarde heeft gecreëerd voor de economie of de meeste bedrijven, maar deze eerder heeft vernietigd”, aldus Wilson en het team.

Lezen: Markt 'ziet nog geen dieptepunt', zegt Wilson van Morgan Stanley na 'onheilspellend' signaal

Nu de inflatie hoog is en de winstgroei snel vertraagt, bieden aandelen beleggers niet langer de inflatiehedge waarop ze hadden gerekend. “De reële winstopbrengst heeft de neiging om het reële aandelenrendement op jaarbasis met ongeveer zes maanden te boven te komen. Het suggereert dat we een significant nadeel hebben op indexniveau, aangezien beleggers dit ontdekken', zei hij.

Het feit dat aandelen sinds afgelopen herfst "vreselijk" worden verhandeld, waarschuwde beleggers dat er slecht nieuws op komst was, zei hij. Eerst werden de hoge meervoudige aandelen in november en december weggehaald, omdat ze de beleidsspil van de Fed wogen. "Nu komen ze erachter dat het eerste kwartaal van het kwartaal mogelijk het laatste goede kwartaal van de winst is, aangezien hogere kosten en grotere recessierisico's de toekomstige groei wegen", aldus Wilson.

Mening: De angst voor een recessie neemt toe. Probeert deze zwakke aandelenmarkt ons iets te vertellen?

De scherpe daling van vorige week werd veroorzaakt door "groeiend bewijs dat de groei sneller vertraagt ​​dan de meeste beleggers denken", zei hij.

Wat betreft het goede nieuws? Wilson en het team zeiden het volgende: “Het positieve is dat de markt momenteel zo oversold is dat elk goed nieuws kan leiden tot een venijnige rally op de bearmarkt. We kunnen op korte termijn niets uitsluiten, maar we willen duidelijk maken dat deze bearmarkt volgens ons nog lang niet is voltooid”, zeiden ze.

Moet weten: Aandelen kunnen blijven schuiven totdat instellingen zich bij retailbeleggers voegen in capitulatie, zegt dit bedrijf

Morgan Stanley had de meest conservatieve voorspelling onder de banken van Wall Street eind vorig jaar in zijn voorspelling dat de S&P 500 dit jaar zou eindigen op 4,400, een niveau dat de index nu mogelijk onderschrijdt.

Aan de bovenkant van dat bereik is Goldman Sachs gedwongen zijn oorspronkelijke voorspelling van 5,100 naar beneden te brengen naar 4,700, terwijl JPMorgan nu een doel van 4,900 heeft van 5,050.