Morgan Stanley onthult family office unit, op zoek naar de rijkste van de rijken

Nadat hij zijn intrede had gedaan in het beheren van geld voor de louter rijken, Morgan Stanley richt zijn blik op de rijkste onder de rijken: family offices met tientallen miljarden dollars aan activa, heeft CNBC vernomen.

De bank heeft de afgelopen vier jaar een reeks producten ontwikkeld die gericht zijn op family offices, de steeds machtiger wordende beleggingsentiteiten die zijn opgericht door de 's werelds rijkste individuen en gezinnen, aldus de Chief Operating Officer van vermogensbeheer Jed Finn.

De verhuizing is het nieuwste teken van de komst van het familyoffice als een belangrijke speler die de oude verschillen van Wall Street vervaagt. De bedrijven zijn de afgelopen tien jaar in aantal geëxplodeerd, en in hun mondiale zoektocht naar rendement zijn family offices veranderd in voertuigen die overal naartoe kunnen worden gebracht. weddenschappen investeer, net als hedgefondsen, in start-ups als durfkapitaalbedrijven en zelfs overnamebedrijven ronduit.

Maar door hun omvang en complexiteit zijn family offices tot voor kort grotendeels genegeerd, omdat ze te groot zijn voor de traditionele vermogensbeheerkanalen van banken en te klein voor institutionele dekking, zei Finn in een interview.

"Ze zijn tussen de kieren gevallen van wat voorheen bestond", zei hij. “Het is een segment van meer dan 5.5 biljoen dollar waar niemand een significant aandeel in heeft, omdat er geen enkel aanbod is dat echt kan voldoen aan de verschillende behoeften van de verschillende gezinnen.”

De push komt als Morgan Stanley, gerund door CEO James Gorman streeft sinds 2010 naar $10 biljoen aan activa van klanten, ruim 50% hoger dan het huidige niveau. Gorman heeft Morgan Stanley mede door deze ontwikkeling tot een vermogensbeheergigant helpen uitgroeien overnames waardoor de bank zich op een breed spectrum van klanten kon richten. De strategie wordt toegejuicht door beleggers, die stabielere bronnen van inkomsten verkiezen boven relatief volatiele handel en investment banking.

Het succes van de bank bij het vergroten van het beheerd vermogen heeft ertoe geleid dat leidinggevenden op zoek zijn gegaan naar andere mogelijkheden. In 2018 begon Finn aan family office-klanten te vragen wat hun grootste behoeften waren. Managers gebruiken nog steeds Excel-spreadsheets om hun bezittingen bij te houden, waarbij ze handmatig cijfers bijwerken uit grote hoeveelheden gegevensbronnen die snel verouderd raken, zegt hij.

‘Wat ze echt nodig hadden, was die bron van waarheid’, zei Finn. “Hoe bouw je een grootboek voor een gezin waarin ze op elk gegeven moment kunnen begrijpen wat hun totale blootstelling is en verschillende mensen, verschillende rechten, dit kunnen laten zien? Dat was de uitdaging.”

Daarom heeft de bank haar platform voor fondsdiensten voor hedgefondsen, dat waarden over verschillende activaklassen en regio's bewaart en volgt, aangepast voor het family office, waardoor een overzichtelijke interface ontstaat die holdings en prestaties weergeeft.

De Morgan Stanley Family Office-eenheid is vorig jaar begonnen met het onboarden van bedrijven op het nieuwe platform en heeft tot nu toe meer dan 25 miljard dollar aan activa toegevoegd, aldus de bank. Tijdens een sterk aandelenjaar boekte Morgan Stanley een record $ 438 miljard aan netto nieuwe activa in 2021.

“Het is voor deze families een game changer geweest, omdat ze nu in realtime kunnen zien waar al hun bezittingen zich bevinden en op basis daarvan beslissingen kunnen nemen, wat hun grootste uitdaging was,” zei hij.

Toen Gorman in januari werd gevraagd naar zijn doel van $10 biljoen, noemde hij het opkomende family office-bedrijf als een van de redenen waarom de bank de activa sneller heeft laten groeien dan in voorgaande jaren. “De realiteit is dat rijke mensen sneller rijker worden dan mensen die minder rijk zijn,” zei Gorman.

Naarmate het fortuin van de ultrarijken is gegroeid, zijn degenen die ten minste 250 miljoen dollar te investeren hebben, aangetrokken tot het family office-model, dat hen directe controle geeft over hun financiën in een licht gereguleerd vehikel.

Omdat de kantoren zich niet als adviseurs bij de Securities and Exchange Commission hoeven te registreren, variëren de schattingen op basis van hun aantal en hun vermogen onder beheer. Er zijn er tenminste 10,000 family offices wereldwijd, waarvan de meeste in de afgelopen vijftien jaar zijn opgericht, aldus accountantskantoor EY.

Morgan Stanley heeft meer succes gehad met het aanmelden van de nieuwe rijken op zijn platform vergeleken met families met oud geld die al worden beheerd. Er heeft de afgelopen tien jaar een ongekende golf van welvaartsontwikkeling plaatsgevonden, waarbij de oprichters van start-ups geld inzamelden in privérondes, hun bedrijven verkochten of naar de beurs brachten.

'Als je kijkt elke beursgang In de afgelopen 12 tot 24 maanden zul je een directeur zien die nu meer geld heeft dan hij ooit heeft gehad, en meestal is er geen team om dat te beheren”, aldus Finn. “Als het de zesde generatie [van rijkdom] betreft, is de zaak al beheerd.”

De bank blijft mogelijkheden toevoegen aan haar family office-dashboard, waaronder de mogelijkheid om aandelen van particuliere bedrijven te bewaren. Morgan Stanley werkt ook aan een matchmakingplatform waar start-ups rechtstreeks bij de bank geld kunnen inzamelen en kapitaal kunnen aanboren bij family offices en andere zeer vermogende klanten.

“Dat is een enorme vraagbron van deze gezinnen geworden. Ze willen meer en verschillende soorten niet-gecorreleerde investeringen te zien krijgen”, aldus Finn.

Hoewel Amerikaanse en Europese bankrivalen, inclusief JPMorgan Chase en UBS, zijn jockeyen om de afgelopen jaren family offices te bedienen, gelooft Morgan Stanley dat het een aanzienlijke voorsprong heeft bij het creëren van een door fintech aangedreven oplossing voor de groep, aldus co-president Andy Saperstein.

"Het zou voor de meeste concurrenten erg moeilijk zijn om zoiets als dit te proberen te creëren," zei Saperstein. “We bieden gezinnen effectief diensten van institutionele kwaliteit.”