Wells Fargo (WFC) moest een aantal moeilijke beslissingen nemen om op koers te blijven met zijn ommekeerplan. Het is een van de drie sectorontwikkelingen die van invloed zijn op Wells en onze andere banknaam, Morgan Stanley (MS). Wells Fargo zei deze week dat er in 2024 nog meer ontslagen in het verschiet liggen, nu de bank haar efficiëntie en kostenbesparingen verdubbelt. Elders haalde de vermogensbeheerdivisie van Morgan Stanley ruim $1 miljard op voor groei-investeringen, zo meldde The Wall Street Journal donderdag. Dit is het laatste teken dat de lang sluimerende deal-making-activiteiten tekenen van leven zouden kunnen gaan vertonen. Tegelijkertijd wordt de banksector geconfronteerd met het vooruitzicht van nieuwe regelgeving die de winsten van beide bedrijven dreigt aan te tasten. Banken worstelen met tientallen jaren hoge rentetarieven en hogere financieringskosten, terwijl de economische onzekerheid de sector in haar greep houdt. De KBW Bank Index, die de prestaties van de grootste VS volgt bankaandelen is dit jaar met 13.85% gedaald, vergeleken met de winst van 500% van de S&P 19.91 sinds begin 2023. Hoewel Jim Cramer de sector onlangs omschreef als de achterblijver op de aandelenmarkt, blijft hij volhouden dat de aandelen van beide bedrijven nog steeds een aankoop zijn. Vooral bij Morgan Stanley zei Jim dat aandelen “agressief” gekocht moeten worden vanwege het hoge dividendrendement en de goedkope waardering. Toch werpen de recente krantenkoppen licht op de manier waarop onze financiële namen vooruitgang boeken in een moeilijk ondernemingsklimaat. Kostenbesparingen Het nieuws: Tijdens een Goldman Sachs-conferentie dinsdag waarschuwde Charlie Scharf, CEO van Wells Fargo, voor grote ontslagkosten voor het vierde kwartaal van de bank. "We kijken naar een ontslagvergoeding van ongeveer $750 miljoen tot iets minder dan een miljard dollar in het vierde kwartaal, iets waar we niet op hadden gerekend, alleen maar omdat we ons willen blijven concentreren op efficiëntie", aldus Scharf. Hij voegde eraan toe dat het bedrijf nog “agressiever” moet worden in het beheren van het personeelsbestand en “niet eens in de buurt” is van waar het zou moeten zijn op het gebied van efficiëntie. Wells Fargo heeft dit jaar, vanaf september, al meer dan 227,000 medewerkers ontslagen – ongeveer 4.7% van het personeelsbestand. De CEO merkte ook op dat de bank geld wil blijven toewijzen om de winstgevende onderdelen van haar activiteiten, zoals de kapitaalmarkten, uit te bouwen. Het standpunt van de Club: Hoewel ontslagen nooit een gemakkelijke beslissing zijn, is de focus van het management op kostenbesparingen noodzakelijk om de efficiëntieratio van Wells Fargo te verbeteren – een maatstaf voor de uitgaven van de bank in verhouding tot haar inkomsten. De efficiëntieratio van Wells Fargo is de afgelopen jaren voortdurend verbeterd, geholpen door verschillende initiatieven, zoals het aanzienlijk terugschroeven van de Amerikaanse activiteiten hypotheek zaken. Over het geheel genomen is Wells Fargo een meerjarig spel voor de Club, aangezien de bank verdere vooruitgang blijft boeken rond haar turnaround-plan, dat werd geïmplementeerd nadat financiële toezichthouders in 1.95 een activaplafond van $2018 biljoen aan de bank hadden opgelegd. Wij zijn echter van mening dat het opheffen van de limiet een 'wanneer, niet als'-scenario is – een scenario dat de balans van de bank zou moeten vergroten, waardoor het bedrijf meer winst zou kunnen binnenhalen. WFC YTD berg Wells Fargo year-to-date prestaties. Fondsenwerving Het nieuws: Morgan Stanley Investment Management heeft bijna 1.2 miljard dollar aan financiering opgehaald voor investeringen in groei in een laat stadium, nieuws dat de bank bevestigde nadat The Journal het verhaal oorspronkelijk naar buiten bracht. De vermogensbeheerafdeling van de bank sloot twee verschillende private-equityvehikels, waardoor de fondsenwervingsdoelstelling met ongeveer 40% werd overtroffen, aldus de bank. De visie van de Club: Hoewel de investering misschien een druppel op de gloeiende plaat lijkt voor een van de grootste banken van het land (de bank beheert zo'n 1.4 biljoen dollar aan activa), duidt deze stap op een positiever traject voor de bredere fondsenwervingsomgeving. Het aantrekken van kapitaal is aanzienlijk moeilijker geweest sinds de Federal Reserve in maart 2022 begon met het verhogen van de rentetarieven en de explosie van de SVB eerder dit jaar, dus elke indicatie van een herstel van de investeringen zou gunstig kunnen zijn voor het algemene klimaat voor het sluiten van deals. Dit zou ten goede komen aan de wegkwijnende investeringsbankactiviteiten van Morgan Stanley, die de afgelopen kwartalen zijn vertraagd als gevolg van een gematigde markt voor beursintroducties en zwakke fusie- en overnameactiviteiten. MS YTD berg Morgan Stanley year-to-date prestaties. Regelgeving Het nieuws: Woensdag staan de hoofden van acht van de grootste Amerikaanse banken, waaronder Wells Fargo en Morgan Stanley, probeerden wetgevers ervan te overtuigen dat voorgestelde regelgeving, bekend als het Bazel 3-eindspel, niet alleen hun bedrijven maar ook de gewone Amerikanen zal schaden. Tijdens een jaarlijkse toezichthoorzitting van de senaat hebben de CEO’s teruggedrongen op nieuwe voorgestelde regels – ontworpen voor de VS banken met ten minste 100 miljard dollar aan activa – dat zou het kapitaalniveau verhogen dat bedrijven moeten aanhouden om toekomstige risico’s te beperken. “De regel zou voorspelbare en schadelijke gevolgen hebben voor de economie, de markten, het bedrijfsleven van elke omvang en Amerikaanse huishoudens”, zei Jamie Dimon, CEO van JPMorgan. Het standpunt van de Club: We zijn optimistisch dat Wells Fargo en Morgan Stanley zich aan eventuele nieuwe regels zouden kunnen aanpassen, omdat beide goed gekapitaliseerd zijn, zoals blijkt uit de jaarlijkse stresstests van de Federal Reserve eerder dit jaar. Hoewel het eindspel van Bazel 3 de nettorente-inkomsten voor Morgan Stanley negatief zou kunnen beïnvloeden, zou elke zwakte moeten worden gecompenseerd door een meer winstgevende investment banking-divisie. Bovendien vertelde de vertrekkende CEO van Morgan Stanley, James Gorman, vorige maand aan CNBC dat de bank “elke vorm” van nieuwe regels aankan die toezichthouders zouden kunnen implementeren. (Jim Cramer's Charitable Trust is lang WFC, MS. Zie hier voor een volledige lijst van de aandelen.) Als abonnee van de CNBC Investing Club met Jim Cramer, ontvangt u een handelswaarschuwing voordat Jim een transactie doet. Jim wacht 45 minuten na het verzenden van een handelswaarschuwing voordat hij een aandeel in de portefeuille van zijn liefdadigheidsinstelling koopt of verkoopt. Als Jim op CNBC TV over een aandeel heeft gesproken, wacht hij 72 uur nadat hij de handelswaarschuwing heeft afgegeven voordat hij de transactie uitvoert. BOVENSTAANDE INVESTERINGSCLUB INFORMATIE IS ONDERWORPEN AAN ONZE ALGEMENE VOORWAARDEN EN PRIVACYBELEID, SAMEN MET ONZE DISCLAIMER. GEEN VERTROUWELIJKE VERPLICHTING OF PLICHT BESTAAT OF WORDT GECREERD DOOR UW ONTVANGST VAN ENIGE INFORMATIE VERSTREKT IN VERBAND MET DE INVESTING CLUB.
Een combinatiebestandsfoto toont Wells Fargo, Citibank, Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Bank of America en Goldman Sachs.
Reuters
Wells Fargo (WFC) moest een aantal moeilijke beslissingen nemen om op koers te blijven met zijn ommekeerplan. Het is een van de drie sectorontwikkelingen die van invloed zijn op Wells en onze andere banknaam, Morgan Stanley (MEVROUW).
Bron: https://www.cnbc.com/2023/12/07/morgan-stanley-and-wells-fargo-are-making-headlines-heres-our-take.html