Moody's verlaagt Chinese vastgoedontwikkelaar Shimao vanwege schuldenproblemen

BEIJING – Moody's heeft woensdag de rating van de Chinese projectontwikkelaar Shimao Group Holdings verlaagd op basis van de verwachting dat het bedrijf het moeilijker zal vinden om investeerders op tijd terug te betalen.

De verhuizing weerspiegelt de aanhoudende problemen in de enorme onroerendgoedsector in China, ondanks een stroompje aankondigingen van de lokale overheid in de afgelopen weken om meer huizen te kopen.

Moody's verlaagde zijn rating op Shimao met twee stappen, van B1 naar Caa2 - beide in de categorie 'non-investment grade'. De vooruitzichten van het ratingbureau voor de ontwikkelaar zijn nu negatief, waarmee een beoordeling van de beoordelingen werd afgesloten die op 10 januari begon.

Shimao werd ooit beschouwd als een van de gezondste projectontwikkelaars van China, omdat het aan alle eisen van Peking op het gebied van schulden had voldaan, in tegenstelling tot de met hoge schulden kampende Evergrande. De zorgen van mondiale beleggers waren vorig jaar vooral gericht op de vraag of Evergrande in staat zou zijn zijn schulden terug te betalen en op een potentiële overloop naar de Chinese economie als het land daar niet in zou slagen.

Maar net als andere vastgoedontwikkelaars heeft Shimao sindsdien zijn eigen schuldenproblemen onthuld.

Naar verluidt is het bedrijf begin januari in gebreke gebleven en zijn de vooruitzichten voor toekomstige inkomsten gedaald. De gecontracteerde omzet voor 2021 daalde met 10.4% ten opzichte van het voorgaande jaar tot 269.11 miljard yuan ($ 42 miljard).

Moody's verwacht dat die verkopen dit en volgend jaar "aanzienlijk" zullen dalen. Alle contanten die Shimao heeft, zullen grotendeels worden gebruikt voor het terugbetalen van schulden op projectniveau en bouwkosten, waardoor er dit jaar onvoldoende geld overblijft om investeerders terug te betalen.

"Op het niveau van de holding heeft Shimao grote looptijden van schulden die tegen eind 2022 opeisbaar zijn, waaronder offshore bankleningen, offshore obligaties van in totaal ongeveer $ 1.7 miljard en onshore obligaties van ongeveer RMB 6.9 miljard", aldus het ratingbureau in een verklaring. een vrijlating.

Naast andere negatieve krantenkoppen rond vastgoedontwikkelaars als Shimao, zei S&P Global Ratings vorige week dat de accountants van Shimao's dochteronderneming op het vasteland van China, Hopson Development Holdings, en China Aoyuan Group eind januari allemaal ontslag namen.

Dergelijke ontslagnemingen zijn vrij zeldzaam en kunnen de in Hong Kong genoteerde ontwikkelaars ervan weerhouden om financiële overzichten op tijd in te dienen voor een deadline van eind maart, zei Edward Chan, directeur van S&P Global Ratings, maandag in een telefonisch interview.

Een vertraging bij het indienen kan leiden tot opschorting van de aandelenhandel, zei Chan. "Dus dat zal uiteraard het vertrouwen van investeerders verder verzwakken."

Shimao's in Hong Kong verhandelde aandelen stegen in januari met 12% na maanden van verkopen, maar zijn tot dusver met meer dan 6% gedaald voor februari. Aoyuan-aandelen eindigden ook een maandenlange uitverkoop met 10% winst in januari, maar de aandelen zijn deze maand met ongeveer 7% gedaald.

De aandelen van Hopson zijn deze maand licht gedaald na een daling van 1% in januari.