De jaren '70 komen op een grote manier terug, en hoewel dat niet zo slecht is in de mode of in de muziek, is het veilig om te zeggen dat niemand die economie van de jaren '70 echt terug wil. Dat was het decennium dat stagflatie bracht, een nare mix van hoge inflatie, toenemende werkloosheid en stagnerende banengroei. Economen hadden lang gedacht dat die combinatie onmogelijk was, maar het economische wanbeleid van de Carter Administration bewees dat ze ongelijk hadden.
Ten minste één topeconoom, Mohamed El-Erian uit Allianz, ziet een periode van stagflatie op komst, in de vorm van een wereldwijde economische crash waaraan maar weinig landen ongedeerd zullen ontsnappen. Zoals El-Erian het ziet, is de inflatie te hoog en zijn de renteverhogingen van de Fed om deze te beteugelen onvoldoende; de stijgingen zullen de groei waarschijnlijker verstikken en tegelijkertijd een inkrimping van de beroepsbevolking afdwingen. Het resultaat: op korte termijn stijgende prijzen, stijgende werkloosheid en langzame tot niet-bestaande groei van het BBP, of kortom, stagflatie.
“Een lagere groei in de VS en een late #Fed die gedwongen werd 75 basispunten te verhogen voor een record derde opeenvolgende keer, zijn in overeenstemming met de wereldwijde stagflatoire tendensen. Het zou me niet verbazen om verdere groeiherzieningen te zien', schreef El-Erian.
Het is een situatie die vraagt om defensieve maatregelen van beleggers, met de nadruk op het verzekeren van een inkomstenstroom die enige bescherming biedt tegen inflatie. In de aandelenwereld is dat een recept voor dividendaandelen.
We hebben de TipRanks-platform om een paar dividendbetalers te vinden met Strong Buy-ratings van de straat, en betrouwbare dividenden met een geschiedenis van stabiele betalingen. En nog beter voor defensieve beleggers, beide aandelen hebben dit jaar beter gepresteerd dan de algemene markten, met positieve aandelenwinsten waar de bredere markten zijn gedaald.
Merck & Co., Inc. (MRK)
We beginnen met Merck, het bekende farmaceutische bedrijf. Dit bedrijf is een van de giganten in de wereld van Big Pharma, met een marktkapitalisatie van $ 218 miljard en meer dan $ 50 miljard aan jaarlijkse inkomsten, waarvan ongeveer $ 22 miljard afkomstig was van de Amerikaanse markt en $ 13 miljard van de Europese markten. Merck streeft ernaar om zichzelf 's werelds toonaangevende onderzoeksgerichte biofarmaceutische onderneming te maken en beschikt over een uitgebreid klinisch proefprogramma, met 83 programma's die Fase II-onderzoeken ondergaan en nog eens 30 in Fase III.
Tot de meer herkenbare producten van Merck die momenteel op de markt zijn, behoren Gardasil en het HPV-vaccin dat wordt gebruikt om vrouwen te beschermen tegen baarmoederhalskanker, en Remicade, een biologisch anti-inflammatoir geneesmiddel op basis van antilichamen dat wordt gebruikt bij de behandeling van auto-immuunziekten zoals de ziekte van Crohn en reumatoïde artritis. Historisch gezien was Merck de maker van het BMR-vaccin (mazelen, bof, rubella) dat de standaard is geworden voor pasgeboren baby's.
De Big Pharma-firma's hebben misschien controversiële reputaties, maar zoals de geschiedenis van Merck laat zien, heeft ons medische systeem ze echt nodig. En Merck heeft die behoefte aan solide financiële resultaten bereden. In het recente rapport van het bedrijf voor 2Q22 kwam de omzet uit op $ 14.6 miljard, een stijging van 28% op jaarbasis. Dat aantal omvatte een groei van 36% op jaarbasis in de verkoop van Gardasil, tot $ 1.7 miljard, en een groei van 26% op jaarbasis in de verkoop van het antikankergeneesmiddel Keytruda, dat $ 5.3 miljard bereikte. Wat de winst betreft, steeg de non-GAAP EPS met 42% ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar geleden, tot $ 1.87 per aandeel.
Dat laatste is een belangrijke maatstaf, aangezien de winst per aandeel bijdraagt aan de betaalbaarheid van het dividend. Merck betaalt 69 cent per gewoon aandeel - dus de EPS dekt de betaling volledig - die op jaarbasis uitkomt op $ 2.76. Tegen dat tarief geeft het dividend een rendement van 3.2%. Merck heeft een 12-jarige geschiedenis van zowel het handhaven van betrouwbare betalingen als het vertragen van het verhogen van het dividend.
Met dit in gedachten is het geen wonder dat de aandelen van het bedrijf dit jaar met 16% zijn gestegen, veel beter dan de algemene markten.
Dat alles maakte indruk op de analist van Berenberg Luisa Hektor, die onlangs haar standpunt over MRK-aandelen opwaardeerde en over het bedrijf schreef: "Voor beleggers die op zoek zijn naar een optie met een laag risico in de farmaceutische sector, geloven wij dat Merck & Co veel voordelen biedt: groei op middellange termijn net boven het sectorgemiddelde, beperkte last bij het aflopen van octrooien, lage blootstelling aan prijshervormingen in de VS, marge-uitbreiding en geen overhang aan rechtszaken. De omzetgroei is sterk afhankelijk van Keytruda en Gardasil, maar we denken dat er beperkte concurrentiebedreigingen zijn…. Wij onderschrijven de terugkeer van Keytruda-kasstromen in de vorm van dividenden en terugkoop. Merck & Co is onze voorkeursnaam in de grote farma.”
Hector verhoogde haar rating voor dit aandeel van neutraal naar kopen, en haar koersdoel van $ 100 geeft aan dat ze gelooft in een opwaarts potentieel van 15% over een jaar. (Om Hectors staat van dienst te bekijken, klik hier)
Uit de consensusbeoordeling, een sterke koop op basis van 10 aankopen en 3 posities, blijkt duidelijk dat Wall Street het in het algemeen eens is met de optimistische opvattingen over dit grote biofarmaceutische bedrijf. De aandelen zijn geprijsd op $ 86.64 en hun gemiddelde koersdoel van $ 100.75 suggereert een stijging van ~16%. (Bekijk de voorraadprognose van MRK op TipRanks)
Amerikaans Elektriciteitsbedrijf (AEP)
Laten we het tempo aanpassen voor de tweede voorraad en overschakelen van biofarma naar openbare nutsbedrijven. American Electric Power is een van de grootste elektriciteitsleveranciers in de VS, meer dan 40,000 mijl aan transmissielijnen gevoed door meer dan 26,000 megawatt aan opwekkingscapaciteit - een aantal dat ongeveer 7,100 megawatt aan capaciteit uit hernieuwbare bronnen omvat, en 5.5 miljoen klanten in 11 staten. AEP, met zijn grote aanwezigheid in een absoluut essentiële economische niche, is een uitstekend voorbeeld van een defensieve voorraad, en in feite hebben nutsbedrijven al lang de reputatie 'recessiebestendig' te zijn.
Een blik op de financiële resultaten van AEP laat zien dat het bedrijf het dit jaar tot dusver goed heeft gedaan, zelfs als het eerste en tweede kwartaal beide een daling van het BBP registreerden. AEP realiseerde een omzet van $ 4.6 miljard, met een niet-GAAP bedrijfsresultaat van $ 617.7 miljoen. Hoewel de omzet op jaarbasis relatief vlak was, stegen de inkomsten met meer dan 28%. Niet-GAAP EPS kwam uit op $ 1.20, slechts een schakering hoger dan het resultaat van een jaar geleden van $ 1.18.
Naast goede resultaten herhaalde AEP zijn verwachtingen voor het volledige jaar 2022, met een verwachte non-GAAP-winst tussen $ 4.87 en $ 5.07 per aandeel. Het bedrijf verwacht in de toekomst een groei van 6% tot 7% op lange termijn.
In een belangrijke prestatiemaatstaf zijn de AEP-aandelen dit jaar zo'n 16% gestegen, waarmee ze aanzienlijk beter presteerden dan de algemene markten.
Nogmaals, we kijken naar een bedrijf waarvan de inkomsten het gewone aandelendividend volledig dekken. De laatste verklaring stelde de betaling vast op 78 cent per aandeel en werd op 9 september uitbetaald. Het huidige dividend bedraagt op jaarbasis 3.12 dollar en levert 3.1% op. De echte sleutel tot dit dividend is echter de extreme betrouwbaarheid. AEP gaat er prat op dat het sinds 1910 in elk fiscaal kwartaal een dividend in contanten heeft uitgekeerd, waardoor deze meest recente betaling de 449e opeenvolgende driemaandelijkse betaling van het bedrijf is. Er zijn maar weinig beursgenoteerde bedrijven die dat niveau van dividendbetrouwbaarheid op lange termijn kunnen evenaren.
Onder de stieren is Morgan Stanley-analist David Arcaro, die AEP ziet als een go-to onder nutsaandelen.
“Nutsbedrijven hebben dit jaar 20% beter gepresteerd dan de S&P. We denken dat de ruimte relatief gezien zijn waarde zal blijven behouden en mogelijk iets beter zal presteren in het geval van een verzwakkende economische achtergrond of een volledige recessie, aangezien de nutsbedrijven de neiging hebben om beter te presteren na de winstpiek en nadat een recessie begint. De waarderingen zijn gestegen, maar we zien geen duidelijk geval dat de groep nog te duur is - waarderingen ten opzichte van de S&P 500, historische niveaus en obligaties liggen allemaal onder eerdere pieken in de afgelopen 10 jaar, dus zonder een economische opleving, denken we de ruimte wordt nog redelijk gewaardeerd om zijn defensieve eigenschappen. In het geval van een recessie verwachten we dat namen met een laag risico beter zullen presteren en geven we de voorkeur aan AEP', legt Arcaro uit.
Daarom schat Arcaro AEP-aandelen in een Overwogen (dwz Kopen), samen met een koersdoel van $ 118, wat een stijging van 18% op één jaar suggereert. (Om het trackrecord van Arcaro te bekijken, klik hier)
Al met al heeft AEP de afgelopen weken 8 analistenrecensies ontvangen, waaronder 6 Buys over 2 Holds, voor een Strong Buy-consensusbeoordeling van de straat. (Bekijk de aandelenprognose van AEP op TipRanks)
Ga naar TipRanks om goede ideeën te vinden voor de handel in aandelen tegen aantrekkelijke waarderingen. Beste aandelen om te kopen, een nieuw gelanceerde tool die alle aandeleninzichten van TipRanks verenigt.
Disclaimer: De meningen in dit artikel zijn uitsluitend die van de aanbevolen analisten. De inhoud is alleen bedoeld voor informatieve doeleinden. Het is erg belangrijk om uw eigen analyse uit te voeren voordat u een investering doet.
Bron: https://finance.yahoo.com/news/mohamed-el-erian-says-stagflation-132914056.html