Moderna CEO Stephane Bancel heeft tijdens de pandemie meer dan $ 400 miljoen aan bedrijfsaandelen verkocht

Stephane Bancel, CEO van Moderna, heeft sinds het begin van de pandemie $ 408 miljoen aan bedrijfsaandelen verkocht – met een gemiddelde van ongeveer $ 3.6 miljoen per week – naarmate de aandelen van het bedrijf omhoogschoten tijdens de ontwikkeling en uitrol van zijn Covid-vaccin, volgens de analyse van CNBC van de effectendeponeringen van het bedrijf.

Het biotechbedrijf uit Cambridge, Massachusetts en zijn Franse CEO waren vóór de pandemie niet algemeen bekend buiten biotechkringen. Het werden echter allebei doorbraaksuccesverhalen, aangezien Moderna snel zijn Covid-vaccin met twee doses ontwikkelde in samenwerking met de National Institutes of Health en met steun van de belastingbetaler via Operatie Warp Speed.

De injecties van Moderna zijn nu het op één na meest gebruikte Covid-vaccin in de VS na Pfizer, met meer dan 209 miljoen toegediende doses, volgens de Centers for Disease Control and Prevention.

Courtney Yu, onderzoeksdirecteur bij Equilar, zei dat de waarde van de verkoop van Bancel zegt hoe goed de aandelen van het bedrijf hebben gepresteerd op het succes van zijn vaccin. Equilar, dat gegevens levert over de beloning van bestuurders, heeft onafhankelijk de waarde van de verkopen van Bancel geverifieerd.

De voorraad van Moderna is sindsdien met 614% gestegen eerste aankondiging op 23 januari 2020 dat het financiering ontving van de Coalition for Epidemic Preparedness Innovations om een ​​coronavirusvaccin te ontwikkelen. De FDA heeft in december 2020 een noodtoestemming verleend voor het vaccin van Moderna. 

Het Covid-vaccin van Moderna blijft het enige commercieel beschikbare product van het biotechbedrijf. de schoten hebben van Bancel een miljardair gemaakt met een geschat vermogen van meer dan $ 5.3 miljard aan bedrijfskapitaal alleen - op basis van zijn gerapporteerde bezit op 1 maart en de slotkoers van woensdag - en zorgde voor een meevaller voor investeerders. Het 12 jaar oude bedrijf, dat in december 2018 naar de beurs ging, boekte vorig jaar zijn eerste winst - $ 12.2 miljard - op $ 17.7 miljard aan verkoop van Covid-vaccins. Het projecteert dit jaar een verkoop van minimaal $ 19 miljard aan de verkoop van zijn kenmerkende shots.

De 408 miljoen dollar die Bancel sinds januari 2020 heeft uitbetaald, is gedaan via zogenaamde 10b5-1-aandelenplannen die vóór de pandemie in 2018 zijn aangenomen. Met deze plannen kunnen leidinggevenden een vooraf bepaald aantal aandelen verkopen, uitgevoerd door een makelaar, met regelmatige tussenpozen de mogelijkheid van handel met voorkennis te vermijden. De Securities and Exchange Commission heeft meer dan 10 jaar geleden de 5b1-20-regel aangenomen om leidinggevenden een manier te geven om een ​​deel van hun aandelen te verzilveren zonder te worden geconfronteerd met beschuldigingen van handel met voorkennis en mogelijke juridische stappen.

De executives van Moderna zijn verplicht om te handelen onder 10b5-1-plannen, waarin aandelen worden verkocht tijdens een open handelsvenster onder het handelsbeleid van het bedrijf met voorkennis, volgens Moderna's 2022 proxy-rapport.

"Het is bedoeld als een soort veilige haven om vervolgd te worden", zegt David Larcker, een professor in accounting aan de Stanford Graduate School of Business, die 10b5-1-plannen heeft onderzocht.

Allemaal samen, Bancel heeft sinds eind januari 2.8 meer dan 2020 miljoen aandelen verkocht in het kader van de handelsplannen die vóór de pandemie waren aangenomen. Vanaf de beursgang van Moderna tot de aankondiging van CEPI-financiering voor het vaccin, verkocht hij ongeveer $ 3.2 miljoen aan aandelen.

De SEC heeft weinig regels voor 10b5-1-plannen, behalve de vereiste dat ze niet kunnen worden aangenomen of gewijzigd terwijl ze in het bezit zijn van materiële niet-openbare informatie. Omdat er zo weinig regels zijn, zijn de plannen flexibel en verschillen ze per bedrijf.

"Momenteel zijn de SEC-regels nogal laks rond de plannen", zegt Daniel Taylor, een professor in boekhouding aan de Wharton School. Taylor zei dat hoewel sommige bedrijven, zoals Moderna, van executives eisen dat ze handelen onder 10b5-1-plannen als een vorm van "goede bedrijfshygiëne", andere bedrijven het aan het oordeel van de executive overlaten of ze een dergelijk plan aannemen.

Hoewel 10b5-1-plannen verondersteld worden handel met voorkennis te voorkomen, zijn ze controversieel vanwege hun gebrek aan transparantie. Bedrijven waarvan de leidinggevenden handelen onder 10b5-1-plannen zijn niet verplicht om de SEC informatie te verstrekken over de inhoud van dergelijke plannen.

Moderna weigerde commentaar te geven op de vraag of het de details van Bancel's 10b5-1-plannen openbaar zou maken, hoewel zijn deponeringen van aandelen wel de datums geven waarop zijn handelsplannen werden aangenomen, allemaal in december 2018 met wijzigingen die in september 2019 en mei 2020 werden aangebracht. Moderna zei Het 10b5-1-handelsprogramma van Bancel is voor het laatst gewijzigd in mei 2021 om zijn giften aan goede doelen te vergroten. Bancel heeft honderdduizenden aandelen gedoneerd aan goede doelen.

"Er is geen vereiste openbaarmaking voor 10b5-1-plannen van welke aard dan ook", zei Taylor.

Bancel verkoopt normaal gesproken ongeveer elke week 19,000 aandelen in het kader van zijn 10b5-1-plannen, met een gemiddelde van ongeveer $ 3.6 miljoen per zeven dagen, volgens de analyse van CNBC van de effectendepots van het bedrijf. De aandelen worden meestal verkocht in twee tranches, 9,000 direct eigendom van Bancel en 10,000 indirect eigendom via een naamloze vennootschap genaamd OCHA. Bancel heeft sinds eind januari 861,000 ongeveer 153 aandelen verkocht die hij rechtstreeks bezit voor een totale waarde van ongeveer $ 2020 miljoen.

Bancel is de meerderheidsaandeelhouder en het enige beherend lid van OCHA, volgens de SEC-dossiers. Hij heeft sinds eind januari 972,000 ongeveer 170 Moderna-aandelen verkocht die indirect eigendom waren van OCHA voor een totale waarde van ongeveer $ 2020 miljoen. OCHA is een investeringsmaatschappij, volgens bedrijfsdeponeringen in Massachusetts, waar het een filiaal heeft.

OCHA is geregistreerd in Delaware, wat van bedrijven niet vereist dat ze de aard van hun bedrijf bekendmaken bij oprichting en registratie bij de staat. Bancel weigerde via een woordvoerster van Moderna meer details over het bedrijf te geven.

Bancel heeft sinds januari 191,000 ook meer dan 13 aandelen verkocht die hij indirect bezit via Boston Biotech Ventures voor een totale waarde van ongeveer $ 2020 miljoen. patenten om nieuwe bedrijven te starten, volgens bedrijfsdeponeringen in Massachusetts. Bancel is de meerderheidsaandeelhouder en het enige beherende lid van Boston Biotech Ventures, volgens SEC-deponeringen.

Bancel heeft ook een onafhankelijk trustfonds voor zijn kinderen, dat sinds eind januari 752,000 ongeveer 67 Moderna-aandelen heeft verkocht voor een totale waarde van ongeveer $ 2020 miljoen.

In februari 2021 riepen de Democratische Senaat Elizabeth Warren uit Massachusetts, Chris Van Hollen uit Maryland en Sherrod Brown uit Ohio de SEC op tot hervorming van de 10b5-1-regel om meer transparantie te bieden. Afgelopen december heeft de SEC stelde een aantal wijzigingen voor zoals het verplichten van bedrijven om in hun kwartaalverslagen de goedkeuring of beëindiging van 10b5-1-plannen en de voorwaarden van de aandelenhandelovereenkomsten bekend te maken. Die wijzigingen zijn nog niet aangenomen.

"De reden waarom mensen zo geïnteresseerd zijn, is omdat er een gebrek aan transparantie is dat wordt opgelegd door de SEC," zei Taylor. "Als [Bancel] het plan in 2018 had bekendgemaakt, zouden we dan echt zo geïnteresseerd zijn in zijn spullen? Ik denk dat het antwoord waarschijnlijk nee is.”