Ik niesde en miste de koopkans in aandelen. De
De wereld is gek geworden, dus er mag geen einde komen aan goede investeringsdeals. Maar ik zie veel nieuwe topjes en een paar lelijke bodems.
Apple
(ticker: AAPL), welvarend als altijd en met een marktwaarde van $ 3 biljoen, gaat voor 28 keer de winst, en groeit vanaf hier met slechts eencijferige jaarlijkse percentages.
DraftKings
(DKNG), een daling van 68% in een jaar, opereert in een bedrijf waar het casino altijd wint, maar op de een of andere manier wordt niet verwacht dat het jarenlang gratis geld zal genereren, hoewel het zelfs geen casino's hoeft te bouwen.
Aan de andere kant, misschien doet vrije cashflow er voorlopig niet toe, want er is een vlucht terug naar la-la landvorming.
GameStop
(GME) bereikte onlangs $ 180, meer dan $ 100 sinds het midden van vorige maand, voordat hij terugkeerde naar $ 165. Het bedrijf heeft zojuist aangekondigd dat het een aandelensplitsing zal nastreven.
AMC Entertainmentholdings
(AMC) heeft een soortgelijke run gehad. Welke inside joke gaat de volgende keer verticaal? Ik zou in de verleiding komen om all-in te gaan op de verkeerde Zoom voorraad als het niet was geschrapt.
Op dit moment kan ik niet zeggen of beleggers wedden dat de Fed erin slaagt of faalt om de inflatie te bedwingen en tegelijkertijd de groei te behouden. En ik ben blijkbaar niet de enige.
"Ik kan me geen meer onzekere tijd in mijn carrière herinneren", zegt Michael Fredericks, die toezicht houdt op teams bij BlackRock die inkomsten zoeken in verschillende activaklassen, ook in de
BlackRock Multi-Asset Inkomen Portefeuille
(BIICX). Hij wijst erop dat de voorspellingen van Wall Street voor de 10-jaarsrente medio 2024 recentelijk varieerden van 1.7% tot 4.5%. De meest optimistische voorspelling is dat de Amerikaanse economie dat jaar na inflatie met 3% zal groeien, en de meest bearish is dat deze met 1% zal krimpen.
"Het maakt het heel moeilijk om heroïsche weddenschappen aan te gaan", zegt Fredericks. Het valt hem op hoe weinig aandelen dit jaar zijn gedaald in vergelijking met obligaties - hoogwaardige bedrijven verloren 7.5% in het eerste kwartaal - wat hem doet denken dat aandelen vanaf hier het water zouden kunnen betreden en dat wat extra portefeuille-inkomsten welkom zouden zijn.
Nieuwsbrief Sign-up
Het tijdschrift van deze week
Deze wekelijkse e-mail biedt een volledige lijst met verhalen en andere artikelen in het tijdschrift van deze week. Zaterdagmorgen ET.
Begin met gewone dividenden. Vijf jaar geleden werd de S&P 500-index verhandeld tegen 18 keer de toekomstige winst, en de hoogrentende aandelen van de index gingen voor ongeveer dezelfde prijs. Nu kunnen beleggers 20 keer de winst van dit jaar betalen voor de index, of 13 keer voor de hoogrentende waarden. Een fonds dat ze volgt, is het
SPDR Portefeuille S&P 500 Hoog dividend
exchange-traded fund (SPYD). Het levert 3.8% op.
Historisch gezien werden hoogdividendaandelen gezien als te gelijkaardig aan obligaties om te kopen wanneer de rente stijgt. Maar er zijn dingen veranderd. De brede aandelenmarkt wordt gedomineerd door dure groeiaandelen, die ook vaak rentegevoelig zijn. De
Nasdaq 100's
De correlatie met het rendement op 10-jarige staatsobligaties lag het afgelopen jaar ruim boven het 20-jarige gemiddelde, zegt Fredericks. Dividendbetalers zijn ondertussen tal van energie- en defensieve bedrijven, die nu goed gepositioneerd lijken. De correlatie tussen de S&P 500 High Dividend-index en de rentetarieven was de afgelopen jaren zwak, wat erop wijst dat hoogdividendaandelen het beter kunnen doen dan verwacht naarmate de rente stijgt.
Preferente aandelen uitgegeven door banken van topkwaliteit leveren ongeveer 4.5% tot 5% op. Bankbalansen zijn sterk, maar overdrijf niet met voorkeuren, of reiken niet te ver voor rendementen, omdat koersbewegingen van aandelen volatiel kunnen worden. Een optie is de
Fidelity Preferred Securities & Inkomsten
ETF (FPFD), die afgelopen juni werd gelanceerd voor $ 25 per aandeel, en nu wordt verkocht voor minder dan $ 23, met een rendement van 4.5%. Topposities omvatten uitgiften van
Ally Financial
(STEEG),
Wells Fargo
(WFC), en
Morgan Stanley
(MEVROUW).
Fredericks houdt niet van bedrijfsontwikkelingsbedrijven, die investeren in kleine en middelgrote bedrijven, vaak particuliere, of hypotheekvastgoedbeleggingsfondsen, die in tegenstelling tot de meeste REIT's, investeren in financiering in plaats van in onroerend goed. Beide gebruiken te veel hefboomwerking naar zijn smaak. Hij heeft in het verleden geïnvesteerd in master commanditaire vennootschappen, maar nu niet zo veel, omdat het rendement voor veel van hen kan afhangen van de olieprijs, die moeilijk te voorspellen is.
Obligaties zien er minder walgelijk uit. Het is nu beter om de rendementen te verhogen door een bescheiden dip in de kredietkwaliteit dan door long op de duration te gaan. De tweejarige en de 10-jarige Treasuries leverden beide recentelijk slechts ongeveer 2.3% op. De inflatie werd voor het laatst geklokt op 7.9% voor de 12 maanden tot en met februari. Het zal waarschijnlijk lager zijn in het komende jaar, al was het maar omdat we nu de prijsstijging van vorig jaar beginnen te overtreffen, maar toch, koop Treasuries alleen plichtsgetrouw, niet gretig. Hoogwaardige bedrijfsobligaties zijn iets interessanter, zoals boterpecannootijs pittiger is dan vanille. De
Vanguard Bedrijfsobligaties op middellange termijn
ETF (VCIT) levert 3.4% op en heeft een gemiddelde looptijd van 6.4 jaar.
Junk bonds betalen ongeveer 5% net onder investment grade, bij BB-ratings, en 6.25% iets lager, bij B. Je kunt duisterder diepten bevolkt door 8%-rendementen, maar Fredericks raadt het niet aan. Hij verwacht dat de hogere niveaus van rommel het goed zullen doen terwijl de economie gezond blijft. "We denken dat ongeveer 15 procent van het high-yielduniversum daadwerkelijk wordt geüpgraded", zegt hij.
Vergeet tot slot de opties niet. Ze zijn niet alleen voor meme-rijders op prikborden die de maanreis van GameStop willen verbeteren. Beleggers die individuele aandelen aanhouden voor dividenden, kunnen hun inkomen verhogen door gedekte oproepen te schrijven of opwaartse weddenschappen te verkopen aan gokkers. Het risico is dat aandelen een geweldige rest van het jaar hebben en dat call-writers wat winst mislopen. Maar als de voorraden vanaf hier stagneren, zal het extra inkomen verrukken als boterpecannoot, grenzend aan esdoorn walnoot.
Schrijven aan Jack Hough bij [e-mail beveiligd]. Volg hem op Twitter en abonneer op zijn De Streetwise-podcast van Barron.
Bron: https://www.barrons.com/articles/stocks-yields-51648852945?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
De dip in aandelen gemist? Waar vindt u rendementen van 3% tot 6%.
Ik niesde en miste de koopkans in aandelen. De
S&P 500
daalde dit jaar op een gegeven moment met 13%. Het eindigde het eerste kwartaal met een verlies van slechts 4.6%, inclusief dividenden. Maar alle slechte dingen gebeuren nog steeds: oorlog, ongebreidelde inflatie, renteverhogingen. Acteurs lijken nu komieken slaan, en alsof dat nog niet verontrustend genoeg is, hebben sommige kortlopende obligaties onlangs meer betaald dan die op lange termijn.
De wereld is gek geworden, dus er mag geen einde komen aan goede investeringsdeals. Maar ik zie veel nieuwe topjes en een paar lelijke bodems.
Apple
(ticker: AAPL), welvarend als altijd en met een marktwaarde van $ 3 biljoen, gaat voor 28 keer de winst, en groeit vanaf hier met slechts eencijferige jaarlijkse percentages.
DraftKings
(DKNG), een daling van 68% in een jaar, opereert in een bedrijf waar het casino altijd wint, maar op de een of andere manier wordt niet verwacht dat het jarenlang gratis geld zal genereren, hoewel het zelfs geen casino's hoeft te bouwen.
Aan de andere kant, misschien doet vrije cashflow er voorlopig niet toe, want er is een vlucht terug naar la-la landvorming.
GameStop
(GME) bereikte onlangs $ 180, meer dan $ 100 sinds het midden van vorige maand, voordat hij terugkeerde naar $ 165. Het bedrijf heeft zojuist aangekondigd dat het een aandelensplitsing zal nastreven.
AMC Entertainmentholdings
(AMC) heeft een soortgelijke run gehad. Welke inside joke gaat de volgende keer verticaal? Ik zou in de verleiding komen om all-in te gaan op de verkeerde Zoom voorraad als het niet was geschrapt.
Op dit moment kan ik niet zeggen of beleggers wedden dat de Fed erin slaagt of faalt om de inflatie te bedwingen en tegelijkertijd de groei te behouden. En ik ben blijkbaar niet de enige.
"Ik kan me geen meer onzekere tijd in mijn carrière herinneren", zegt Michael Fredericks, die toezicht houdt op teams bij BlackRock die inkomsten zoeken in verschillende activaklassen, ook in de
BlackRock Multi-Asset Inkomen Portefeuille
(BIICX). Hij wijst erop dat de voorspellingen van Wall Street voor de 10-jaarsrente medio 2024 recentelijk varieerden van 1.7% tot 4.5%. De meest optimistische voorspelling is dat de Amerikaanse economie dat jaar na inflatie met 3% zal groeien, en de meest bearish is dat deze met 1% zal krimpen.
"Het maakt het heel moeilijk om heroïsche weddenschappen aan te gaan", zegt Fredericks. Het valt hem op hoe weinig aandelen dit jaar zijn gedaald in vergelijking met obligaties - hoogwaardige bedrijven verloren 7.5% in het eerste kwartaal - wat hem doet denken dat aandelen vanaf hier het water zouden kunnen betreden en dat wat extra portefeuille-inkomsten welkom zouden zijn.
Nieuwsbrief Sign-up
Het tijdschrift van deze week
Deze wekelijkse e-mail biedt een volledige lijst met verhalen en andere artikelen in het tijdschrift van deze week. Zaterdagmorgen ET.
Begin met gewone dividenden. Vijf jaar geleden werd de S&P 500-index verhandeld tegen 18 keer de toekomstige winst, en de hoogrentende aandelen van de index gingen voor ongeveer dezelfde prijs. Nu kunnen beleggers 20 keer de winst van dit jaar betalen voor de index, of 13 keer voor de hoogrentende waarden. Een fonds dat ze volgt, is het
SPDR Portefeuille S&P 500 Hoog dividend
exchange-traded fund (SPYD). Het levert 3.8% op.
Historisch gezien werden hoogdividendaandelen gezien als te gelijkaardig aan obligaties om te kopen wanneer de rente stijgt. Maar er zijn dingen veranderd. De brede aandelenmarkt wordt gedomineerd door dure groeiaandelen, die ook vaak rentegevoelig zijn. De
Nasdaq 100's
De correlatie met het rendement op 10-jarige staatsobligaties lag het afgelopen jaar ruim boven het 20-jarige gemiddelde, zegt Fredericks. Dividendbetalers zijn ondertussen tal van energie- en defensieve bedrijven, die nu goed gepositioneerd lijken. De correlatie tussen de S&P 500 High Dividend-index en de rentetarieven was de afgelopen jaren zwak, wat erop wijst dat hoogdividendaandelen het beter kunnen doen dan verwacht naarmate de rente stijgt.
Preferente aandelen uitgegeven door banken van topkwaliteit leveren ongeveer 4.5% tot 5% op. Bankbalansen zijn sterk, maar overdrijf niet met voorkeuren, of reiken niet te ver voor rendementen, omdat koersbewegingen van aandelen volatiel kunnen worden. Een optie is de
Fidelity Preferred Securities & Inkomsten
ETF (FPFD), die afgelopen juni werd gelanceerd voor $ 25 per aandeel, en nu wordt verkocht voor minder dan $ 23, met een rendement van 4.5%. Topposities omvatten uitgiften van
Ally Financial
(STEEG),
Wells Fargo
(WFC), en
Morgan Stanley
(MEVROUW).
Fredericks houdt niet van bedrijfsontwikkelingsbedrijven, die investeren in kleine en middelgrote bedrijven, vaak particuliere, of hypotheekvastgoedbeleggingsfondsen, die in tegenstelling tot de meeste REIT's, investeren in financiering in plaats van in onroerend goed. Beide gebruiken te veel hefboomwerking naar zijn smaak. Hij heeft in het verleden geïnvesteerd in master commanditaire vennootschappen, maar nu niet zo veel, omdat het rendement voor veel van hen kan afhangen van de olieprijs, die moeilijk te voorspellen is.
Obligaties zien er minder walgelijk uit. Het is nu beter om de rendementen te verhogen door een bescheiden dip in de kredietkwaliteit dan door long op de duration te gaan. De tweejarige en de 10-jarige Treasuries leverden beide recentelijk slechts ongeveer 2.3% op. De inflatie werd voor het laatst geklokt op 7.9% voor de 12 maanden tot en met februari. Het zal waarschijnlijk lager zijn in het komende jaar, al was het maar omdat we nu de prijsstijging van vorig jaar beginnen te overtreffen, maar toch, koop Treasuries alleen plichtsgetrouw, niet gretig. Hoogwaardige bedrijfsobligaties zijn iets interessanter, zoals boterpecannootijs pittiger is dan vanille. De
Vanguard Bedrijfsobligaties op middellange termijn
ETF (VCIT) levert 3.4% op en heeft een gemiddelde looptijd van 6.4 jaar.
Junk bonds betalen ongeveer 5% net onder investment grade, bij BB-ratings, en 6.25% iets lager, bij B. Je kunt duisterder diepten bevolkt door 8%-rendementen, maar Fredericks raadt het niet aan. Hij verwacht dat de hogere niveaus van rommel het goed zullen doen terwijl de economie gezond blijft. "We denken dat ongeveer 15 procent van het high-yielduniversum daadwerkelijk wordt geüpgraded", zegt hij.
Vergeet tot slot de opties niet. Ze zijn niet alleen voor meme-rijders op prikborden die de maanreis van GameStop willen verbeteren. Beleggers die individuele aandelen aanhouden voor dividenden, kunnen hun inkomen verhogen door gedekte oproepen te schrijven of opwaartse weddenschappen te verkopen aan gokkers. Het risico is dat aandelen een geweldige rest van het jaar hebben en dat call-writers wat winst mislopen. Maar als de voorraden vanaf hier stagneren, zal het extra inkomen verrukken als boterpecannoot, grenzend aan esdoorn walnoot.
Schrijven aan Jack Hough bij [e-mail beveiligd]. Volg hem op Twitter en abonneer op zijn De Streetwise-podcast van Barron.
Bron: https://www.barrons.com/articles/stocks-yields-51648852945?siteid=yhoof2&yptr=yahoo