Beleggers hebben maanden gewacht op mijnbouwaandelen om hun mojo terug te krijgen. Die tijd kan nabij zijn.
Ook dit jaar is met een knal begonnen. Bezorgdheid over de inflatie, die in december een hoogtepunt bereikte in bijna 40 jaar, en een strakker monetair beleid hebben beleggers uit groeiaandelen en in waarde geduwd, en mijnbouwaandelen waren een van de begunstigden. De Metals & Mining ETF is in de eerste twee weken van 5 met 2022% gestegen tot $ 46.98, in de buurt van de vorige hoogtepunten.
Nu moeten de aandelen alleen nog maar omhoog. Ze hebben zeker vaart. V22-markttechnicus John Roque merkt op dat van de 15 aandelen en ETF's die hij volgt, slechts één,
Rio Tinto
(RIO), heeft een neutrale technische score, terwijl 14 Goed/Sterk beoordeelt. Geen enkele heeft een zwakke score. "De boodschap hier is consistent met ons thema om ons te concentreren op grondstoffengerelateerde aandelen, want als we ons daar niet op focussen in een bullmarkt voor grondstoffen, wanneer zouden we dat dan doen?" vraagt Roque retorisch.
En grondstoffen zien er echt uit alsof ze zich in een bullmarkt bevinden. Zo stegen de koperprijzen de afgelopen week met 0.2%, hun vijfde stijging in zes weken, en sloten ze op hun hoogste niveau sinds oktober, een goed teken voor de economie in het algemeen en mijnbouwaandelen in het bijzonder.
Hogere koperprijzen zouden mijnwerkers ook moeten helpen wanneer ze deze maand inkomsten gaan rapporteren. Overwegen
Freeport-McMoRan
(FCX), die op 26 januari rapporteert. Het zou een winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie, of Ebitda, van $ 3.24 miljard moeten aankondigen, boven de consensusprognoses van $ 3.1 miljard, schrijft RBC-analist Sam Crittenden – hoewel hogere kosten en Covid verstoringen zouden een deel van de prijswinsten kunnen compenseren.
Het grote risico komt uit China. 'S Werelds op een na grootste economie sputtert, dankzij aanhoudende Covid-lockdowns en algemene malaise. Maar Chinese beleidsmakers beginnen actie te ondernemen - de People's Bank of China heeft vorige maand $ 188 miljard aan reserves in het banksysteem vrijgemaakt - en een herstel zou in het eerste of tweede kwartaal van het jaar kunnen beginnen, schrijft Jefferies-analist Chris LaFemina. "We denken dat de meeste mijnaandelen het komend jaar goed zullen presteren", besluit hij.
Freeport, voor $ 44.08 per aandeel, zou een grote winnaar kunnen zijn. Hoewel het waarschijnlijk de winst en Ebitda-ramingen zal verslaan, wordt het verhandeld tegen slechts 9.8 keer de toekomstige winst over 12 maanden, ruim onder het vijfjaarsgemiddelde van 14.4 keer. Maar meer dan dat, het is veranderd van een krappe kas naar een solide balans.
Dat heeft Freeport in staat gesteld om een variabel dividend van 30 cent per aandeel te plannen bovenop het reguliere dividend van 30 cent en om $ 3 miljard aan aandelen terug te kopen - en nog steeds genoeg geld over te hebben voor onderhoud, groei en een solide balans van de mijn. .
Michael Dudas van Vertical Research Partners noemt het een van zijn voorkeursaandelen. Het is er ook een van ons.
Schrijven aan Ben Levisohn bij [e-mail beveiligd]