De AI Pivot van Microsoft loont

In de afgelopen twee weken transformeerde een van de grootste bedrijven ter wereld in een wendbare start-up, en investeerders beloonden het bedrijf met miljarden aan aandeelhouderswaarde.

Leidinggevenden bij Microsoft (MSFT) kondigde dinsdag aan dat het in Redmond, Washington gevestigde bedrijf kunstmatige intelligentie formeel zal integreren in zijn internetzoekactiviteiten. De aandelen stegen met 4.2%.

Beleggers zouden Microsoft nog eens moeten bekijken.

De winsten op dinsdag zijn slechts de laatste stijging in wat een geweldige twee weken zijn geworden voor aandeelhouders. Microsoft-aandelen zijn sinds het bedrijf met 10.3% gestegen aangekondigd op 23 januari dat de samenwerking met OpenAI werd verlengd. De overeenkomst van $ 10 miljard zal OpenAI-hulpmiddelen voor kunstmatige intelligentie toevoegen aan softwareproducten van Microsoft, waaronder Bing, de internetzoekmachine. Aandeelhouders hebben sinds de formele aankondiging maar liefst 186 miljard dollar verdiend.

Objectief klopt de wiskunde niet.

AI is niet nieuw, OpenAI wel niet de beste in zijn klasse technologie, en Bing van Microsoft bevindt zich niet in hetzelfde sterrenstelsel als Google Search, de leider in de categorie met een marktaandeel van 92%, volgens een verslag bij StatCounter. Bing beveelt slechts 3% aandeel.

De krachtvermenigvuldiger is Microsoft, met zijn diepe zakken en aanzienlijke schaal.

Beleggers hebben het ongeloof opgeschort.

Niets hiervan is een ongeluk. Het is allemaal meesterlijke goochelarij om de aandacht af te leiden van de zwakte in de bedrijfsuitgaven, de oorsprong van de kernactiviteiten van Microsoft.

Satya Nadella, chief executive officer, zei in januari dat bedrijven hun werklast heroriënteren in een poging om te bezuinigen. Dit proces zal naar verwachting nog minstens twee kwartalen duren en zou de omzet in het derde kwartaal tussen $ 50.5 miljard en $ 51.5 miljard moeten houden, wat een groei van slechts 3% impliceert, ver onder eerdere prognoses.

Daarentegen is ChatGPT, de OpenAI-chatbot die naar Bing komt, veelbelovend. De technologie is eindeloos gehyped door de media als de volgende grote doorbraak. Analisten bij UBS zeiden vorige week dat ChatGPT op schema ligt om in slechts twee maanden tijd 100 miljoen maandelijks actieve gebruikers te bereiken. Dit is een snellere reis naar die mijlpaal dan TikTok, de korte video, sensatie op sociale media.

De aantrekkingskracht van ChatGPT, of chat-generatieve vooraf getrainde transformator, is conversatie. De software gebruikt AI om extreem grote taalmodellen te trainen die van internet zijn gehaald. Die gegevens worden vervolgens gemanipuleerd tot mensachtige gesprekken, met verrassend complexe antwoorden. ChatGPT voelt als de toekomst op het gebied van informatieverzameling.

Nadella beweert dat alle computerinteractie in de toekomst zal worden bemiddeld met deze helpende agenten. Hij noemt chatbots co-piloten. Beleggers zien echter een grote winstfactor.

Chatbots en AI-systemen gebruiken over het algemeen veel rekenkracht. Gelukkig heeft Microsoft een oplossing. Het bedrijf Azure cloud computing is de snelst groeiende grote cloudoperator ter wereld. De samenwerking met OpenAI zorgt ervoor dat al die chatvragen plaatsvinden in Microsoft-clouddatacenters, en meestal naast digitale advertenties van Microsoft. Het is de calculus die de aandelenkoers omhoog drijft.

Een deel hiervan is een hype.

Sinds de pandemie zijn er veel nieuwe technologieën gekomen en gegaan. Van vrijetijdsruimtereizen tot gedecentraliseerde financiering, de ideeën waren groots, maar te ver in de toekomst om economisch zinvol te zijn. AI is anders. Het is niet nieuw en niet langer radicaal. De tijd voor AI is aangebroken.

Dit is vooral te danken aan de enorme investeringen in infrastructuur door bedrijven zoals Amazon.com (AMZN), Alfabet (GOOGL), en Microsoft. Ze geven elk jaar miljarden uit om supercomputers en opslagfaciliteiten in de cloud te bouwen. Deze faciliteiten zijn het brein achter AI en het zijn lucratieve bedrijven.

De omzet uit de cloud van Microsoft bedraagt ​​$110 miljard per jaar. En Azure, een belangrijk onderdeel, groeit jaar op jaar met 31%.

Voor $ 267.56 worden aandelen verhandeld tegen 25x de toekomstige winst en 9.9x de omzet. Hoewel dit verheven verhoudingen zijn, zijn ze redelijk gezien de kortetermijnhype over AI.

Microsoft-aandelen zouden op korte termijn gemakkelijk kunnen worden verhandeld tot $ 285 en tegen het einde van het jaar $ 315. Het gigantische softwarebedrijf gedraagt ​​zich als een start-up. Hogere prijzen zullen volgen.

Financieel geen idee? Laat ons uw financiële feeënpeetvader zijn. Meld je aan voor onze proef van $ 1 en we helpen je om van je investeringen een sprookjesachtig einde te maken.