Micron wordt geconfronteerd met 'ongekende' leveringsproblemen en analisten zijn verdeeld als de bodem is bereikt

Analisten hadden echter verschillende ideeën over wanneer de overvloed in de geheugenmarkt uit het systeem zou kunnen worden gewerkt. De overvloed ontwikkelde zich snel na twee jaar van wereldwijde chiptekorten als gevolg van de COVID-19-pandemie, waardoor klanten hun normale bestellingen verdubbelden of verdrievoudigden, wat resulteerde in hogere voorraden.

Hoewel de omvang van het herstel in de geheugenmarkt "waarschijnlijk een belangrijk debat zal zijn", zei Evercore ISI-analist CJ Muse, "een bodem is een bodem is een bodem, en we komen duidelijk in de buurt." Muse heeft een doel van $ 70 en een outperform-rating op Micron.

"Aandelen bevinden zich op of nabij het dieptepunt, maar kunnen zijwaarts handelen totdat we meer duidelijkheid hebben over de algemene cyclus", zei Muse. "Maar voor beleggers met een tijdshorizon van 12 maanden en meer, beschouwen we aandelen als buitengewoon aantrekkelijk."

Mening: Micron-inkomsten suggereren dat de neergang van de chip erger kan zijn dan Wall Street verwacht

Morgan Stanley-analist Joseph Moore had een van de meest sombere meningen, omdat hij de huidige neergang van de chip erger noemde dan 2019. Hij heeft een onderwogen aandelenrating en verlaagde zijn koersdoel van $ 49 naar $ 56.

"Dit is erger dan in 2019 omdat de reactie op het overaanbod - dat begon in augustus 2021 - zo lang op zich liet wachten", zei Moore. "Klanten bleven voorraden aanleggen, producenten hielden de prijzen hoog en lieten de voorraad groeien, en de kapitaaluitgaven bleven groeien."

"Natuurlijk is de omvang van de voorraadcorrectie groter wanneer deze voor een extra jaar wordt gebouwd," zei Moore. "We zijn het met het bedrijf eens dat het volume in het mei-kwartaal zal herstellen, maar waarschijnlijk zal herstellen tot niveaus die ver onder de productie blijven."

"We gaan ervan uit dat het volume zich tijdens het fiscale jaar herstelt, maar verwachten dat de prijzen zacht zullen blijven, waarbij de verkoopkosten stijgen naarmate de voorraadopbouw later in het jaar afneemt", merkte Moore op.

UBS-analist Timothy Arcuri handhaafde echter zijn koopadvies en zei dat de overvloed geen zwart-witsituatie is, dat er een overaanbod bestaat in de marktsegmenten en dat de delen waar de vraag hoog blijft, dit zullen compenseren.

"De inventaris is te hoog, maar de bits zijn waar het om gaat en we blijven optimistisch over de opzet rond de cloud", zei Arcuri.

De analist legde uit dat hoewel de zachtheid van smartphones en pc's de vraag naar geheugenchips verminderde, nieuwe serverchips van Intel Corp.
INTC,
-2.31%
en Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-1.22%
zal clouddatacenters ertoe aanzetten meer geheugenchips te kopen, vooral als fabs bezuinigen op de capaciteit voor het maken van chips.

Arcuri zei dat cloudklanten "ongelooflijk geavanceerd zijn geworden" en "waarschijnlijk de 'schriftjes op de muur' zullen zien", aangezien fabrikanten bezuinigen op de aanschaf van wafer-fab-apparatuur en meer geheugenchips kopen.

Micron-aandelen eindigden vrijdag 0.2% hoger op $ 50.10, precies waar ze afgelopen vrijdag sloten, na een stijging van maar liefst 4% tijdens de reguliere sessie, vergeleken met 1.5% dalingen van zowel de S&P 500-index
SPX,
-1.51%
en de technisch zware Nasdaq Composite Index
COMP
-1.51%.

Volledige inkomensdekking: Micron verlaagt kapitaaluitgaven om 'ongekende' overaanbodcyclus te stoppen

Cowen-analist Krish Sankar, die een outperform-rating en een prijsdoel van $ 70 heeft, zei dat de richtlijnen van Micron "een significante daling van de bitverzendingen impliceren." Met de daling in het vierde kwartaal maakt het bedrijf dat de huidige neergang maakt 'de zwaarste in de geschiedenis van het bedrijf'.

"Dat gezegd hebbende, is het de moeite waard eraan te herinneren dat geheugenaandelen de neiging hebben om boven de fundamentals uit te komen, en een lager aanbod is net zo belangrijk als een verbeterde vraag," zei Sankar. Dat veronderstelt dat Samsung Electronics Co.
005930,
+ 0.95%
en SK Hynix Inc.
000660,
+ 2.85%
volg ook het voorbeeld bij het verminderen van hun capaciteit, anders zullen de geheugenprijzen alleen maar lager dalen.

Mizuho-analist Vijay Rakesh, die een neutrale rating heeft en zijn prijsdoel verlaagde van $ 52 naar $ 56, zei dat zelfs een bodem in het laatste kwartaal van mei met een herstel in de tweede helft van 2023 "moeilijk kan zijn".

Van de 38 analisten die Micron volgen, hebben er 29 een buy-grade-rating, zeven een hold-rating en twee een sell-rating. Daarvan verlaagden 20 hun prijsdoelen na het winstrapport, wat resulteerde in een gemiddeld doel van $ 67, een daling ten opzichte van een eerdere $ 75.13, ​​volgens gegevens van FactSet.

Over het hele jaar zijn de aandelen van Micron met 46% gedaald, terwijl de PHLX Semiconductor Index met 42% is gedaald, terwijl de S&P 500 met een kwart is gedaald en de Nasdaq bijna een derde heeft verloren.