In een jaar van ongebreidelde inflatie - niet meer gezien sinds het begin van de jaren tachtig - Costco (KOSTEN) was een warme knuffel voor miljoenen trouwe leden door de prijzen voor alles, van voedsel tot benzine, zo laag mogelijk te houden, net zoals rivalen de prijzen agressief opdreven.
Het gaf ook een warme knuffel aan zijn fans op Wall Street en produceerde geweldige resultaten, van aanzienlijke stijgingen in de verkoop in dezelfde winkel tot zijn aandelenkoers, die het beste uit de S&P 500 haalde (^ GSPC) inhoudsopgave. Om nog maar te zwijgen van de omzet van 222.7 miljard dollar in het fiscale jaar dat eindigde in oktober, een stijging van maar liefst 16 procent.
Voor dat en meer - inclusief Costco's blijvende status als een van de beste werkgevers van het land - hebben we het in Issaquah, Washington gevestigde magazijn uitgeroepen tot onze 2022 Company of the Year.
Als er één bedrijf was dat kon zeggen dat stijgende prijzen geen negatief punt waren, dan was het Costco wel. De Grote inflatie-uitbraak van 2022 plaatste Costco's 842 wereldwijde winkels volledig in de schijnwerpers, wat de 39-jarige retailer nog een kans bood om zijn leiderschapskarbonades tegen lage prijzen aan investeerders en leden te laten zien.
Overweeg Cephas Zond uit Los Angeles, Californië. De Costco-kaarthouder, die dol is op biologische producten, zegt dat hij vóór 2022 bij conventionele supermarkten winkelde, maar torenhoge prijzen maakten een harde stop op veel van die excursies. "Als biologische producten in supermarkten bijna het dubbele zijn van wat het bij Costco kost, kun je zien waar de besparingen snel oplopen," zei Sund.
Sund en andere klanten met wie we spraken, zeiden vrijwel hetzelfde: Costco is een vertrouwde retailer die gedurende een uitdagend economisch jaar achter hen stond. (Dat zou je iets moeten vertellen.)
Hoe? Terwijl de kosten van artikelen als tandpasta en eieren enorm stegen, was Costco in de meeste gevallen de laatste die de prijzen verhoogde in zijn spelonkachtige winkels van 146,000 vierkante meter, legt retailanalist Jefferies uit Corey Tarlowe. "Het bedrijf is erg streng wat betreft de prijs, en ik denk dat dat blijkt uit de standvastige toewijding aan de $ 1.50 hotdog en frisdrankcombinatie, concurrerende gasprijzen en $ 4.99 rotisserie-kippen," legde Tarlowe uit.
Voorbeeld: toen de gasprijzen stegen meer dan $ 5.00 per gallon in de zomer, zag Costco rijen bij zijn honderden Amerikaanse benzinestations die zich uitstrekken tot snelwegen. Waarom? Het bedrijf bleef trouw aan zijn DNA als groothandel en hield de gasprijzen op de laagste niveaus in de stad. Tarlowe zegt dat de gasprijzen van Costco doorgaans $ 0.25- $ 1.00 per gallon goedkoper zijn dan de eerstvolgende concurrent. (GasBuddy, een tankstation-app, zei dat Costco de goedkoopste tankstation in heel Nederland voor het vijfde jaar op rij. )
Costco hield ook op andere manieren stand.
Toen Sam's Club, eigendom van Walmart, in september de lidmaatschapsprijzen met $ 5- $ 10 verhoogde, hield Costco voet bij stuk. Execs zeiden dat het niet het juiste moment was om consumenten te belasten die te maken hebben met op hol geslagen inflatie. (Sam heeft de hotdog/drankcombinatie van Costco met 12 cent onderboden. Je kunt ze niet allemaal winnen.)
Al die warme omhelzingen van klanten waren gewoon Costco die Costco was, vertelde de oude CEO Craig Jelinek aan Yahoo Finance in een exclusief interview in een nieuwe clubopening in Lake Stevens, Washington.
“Ik denk allereerst dat we veel geluk hebben gehad. We hebben geweldige werknemers en elk bedrijf is zo goed als iedereen om hen heen”, zegt Jelinek, die al bijna bij het bedrijf werkt sinds de oprichting in 1984 door Jeffrey Brotman en Jim Sinegal. "We hebben doorgezet en we zijn erg blij dat we merchandise hebben kunnen bemachtigen en waarde kunnen blijven creëren voor onze leden en ons ledenbestand kunnen laten groeien en de verkoop kunnen stimuleren."
Dit is geen verrassing voor de trouwe volgers van de retailer op Wall Street.
Goldman Sachs ' Kate McShane, bijvoorbeeld, dekt Costco al jaren. De focus van het bedrijf op lage prijzen en uitstekende operationele uitvoering zit in het weefsel van de retailer gegrift en heeft het bedrijf jarenlang goed gediend, in goede en slechte tijden, legde ze uit. De 'get it done'-mentaliteit grijpt terug naar de mede-oprichters van het bedrijf, Jim Sinegal en Jeffrey Brotman, die een no-nonsense sfeer creëerden waarin het lid centraal stond.
"Ze zijn absoluut een van de best gerunde, best-in-class retailers," zei McShane. "We zijn niet noodzakelijkerwijs zo verrast geweest dat Costco marktaandeel heeft gewonnen als gevolg van een deel van de macro-economische dynamiek."
Deskundigen zoals McShane geloven dat Costco tijdens de pandemie marktaandeel heeft gewonnen, met name in voedsel, voornamelijk door de verkoop van hoogwaardige huismerkproducten onder het populaire merk Kirkland Signature.
Hier zijn enkele waardige (en Wall Street-vriendelijke) hoogtepunten van het afgelopen jaar:
Costco's verkoop in dezelfde winkel presteerde beter dan conventionele concurrenten
Costco's verkoop in dezelfde winkel in de VS voor de negen weken eindigend op 30 oktober steeg met 10%. Ter vergelijking: de verkopen in dezelfde winkel in het derde kwartaal voor discounters Walmart (WMT) VS en doel (TGT) steeg met respectievelijk 8.2% en 2.7% veel trager. Opgestapeld tegen zijn pure play-magazijnrivalen, liggen Costco's recente omzetgroeitrends meer in lijn. East Coast Warehouse Club rivaal BJ's Wholesale (BJ) zag de omzet in dezelfde winkel in het derde kwartaal met 9.7% stijgen. De omzet in dezelfde winkel bij Walmart's Sam's Club steeg in het derde kwartaal met 10%. Maar aangezien Costco veel groter is dan die van Sam's, met een omzet van ongeveer $ 59 miljard, zijn die verkoopcijfers in dezelfde winkel indrukwekkend.
Costco had een geweldig jaar binnen zijn belangrijkste operationele statistieken
Voor het fiscale jaar eindigend op 28 augustus boekte Costco een totale omzetstijging van 14.4% in dezelfde winkel; een vernieuwingspercentage van 93% voor Amerikaanse leden; de toevoeging van 7.3 miljoen leden; en een lichte stijging van de nettowinstmarges (een overwinning in de hyperinflatoire omgeving). Ondertussen bedroeg het totale contante geld $ 11.1 miljard, wat neerkomt op een stevige 34% van de vlottende activa.
Ondanks 12 maanden van ijzersterke financiële prestaties, is het aandeel dit jaar met 13% gedaald, vanaf 2 december, maar dat is nog steeds beter dan de S&P 500 met een paar procentpunten. Niet slecht in een jaar waarin bearmarkten de boventoon voerden.
"We zijn echt de extreme waardepropositie", vertelde Costco's 30-jarige CFO Richard Galanti aan Yahoo Finance over het financiële succes van de magazijnketen in een jaar van oogverblindende inflatie.
Maar net als bij elke andere retailer liggen er altijd onzekerheden op de loer.
Analisten betogen dat Costco's vaak relatief 'dure' koers-winstverhouding - een afspiegeling van de jaren van stabiele en sterke financiële resultaten - vereist dat het bedrijf in elke fase operationeel perfect is.
“De waardering op Costco, kan ik je vertellen, bezorgt sommige mensen wat angst omdat ze zo'n grote premie hebben op de markt. Ze zijn zo duur voor Walmart en andere grootwinkelbedrijven dat sommige mensen niet helemaal begrijpen waarom, of ze kunnen de kloof tussen hen niet echt overbruggen,' zei McShane van Goldman.
Costco had geen perfecte november, aangezien de omzetgroei in dezelfde winkel afkoelde ten opzichte van oktober, meldde het bedrijf op 30 november. Beleggers bestraften prompt de vaak teflon-aandelen in de mening dat 2023 verdere verkoopvertraging zou veroorzaken.
Een andere wildcard voor 2023 zijn lidmaatschapsgelden. Costco zou ze kunnen verhogen na jarenlang aan de lijn te hebben gestaan, tot grote teleurstelling van Wall Street. Dat zou natuurlijk de inkomsten en winst verhogen, maar zou ook een aantal loyale, nog steeds inflatiemoe, klanten kunnen afschrikken.
Costco's laatste verhoging van de lidmaatschapskosten ging in op 1 juni 2017. De magazijnclub verhoogde zijn Gold Star-lidmaatschap (het Costco-lidmaatschap op instapniveau) met $ 5 tot $ 60 en het executive lidmaatschap (biedt 2% beloningen op gekwalificeerde aankopen en andere voordelen) verhoogde de kosten met $ 10 tot $ 120.
"U zult hier waarschijnlijk iets over horen in de volgende (inkomsten) oproep over misschien zes tot twaalf maanden, denk ik, en het zal waarschijnlijk vrij waarschijnlijk zijn dat we er in ieder geval iets over zullen horen bij de volgende inkomsten. bellen”, aldus analist Jefferies Tarlowe. Hij schat dat een verhoging van de contributie de winstgroei van Costco met een "mid-single-digit percentage" zou kunnen stimuleren. Als Costco-stier gelooft hij niet dat zo'n verhoging is ingeprijsd in de toch al relatief dure voorraad van de retailer.
Costco's CFO Galanti zei dat de retailer niet klaar is om de kosten van zijn lidmaatschap te verhogen, maar het zal iets zijn dat het duidelijk aan Wall Street zal schetsen wanneer en als de tijd daar is. De groei zal ook worden aangedreven door de opening van 20 tot 25 nieuwe magazijnen per jaar en de bestaande zakelijke drijfveren, voegde Galanti eraan toe.
Ondertussen besteedt Jelinek tijdens de gemengde economische omstandigheden veel aandacht aan de consumentenbestedingen tijdens de feestdagen. Jelinek zegt dat hij tevreden is met de trends in het bedrijf om het kerstinkopenseizoen te starten, maar ziet wel enkele waarschuwingsvlaggen die neerkomen op onzekerheden op weg naar 2023.
'Weet je, een beetje. Een beetje,' antwoordde Jelinek toen hem werd gevraagd of hij een recessie in de VS ziet ontstaan. 'Onze juwelierszaak is vertraagd. Als je naar de echt high-end televisietoestellen kijkt, zijn ze langzamer geworden. Ik denk dat mensen op dit moment heel, heel waardebewust zijn. Ze zijn altijd waardebewust, maar ik denk nu meer dan ooit.”
Wat de 70-jarige Jelinek echter wel ziet ontstaan, is ergens in de komende jaren een welverdiend pensioen. In februari promoveerde Costco Ron Vachris tot president en COO. Hij sloot zich ook aan bij Jelinek en Galanti in de raad van bestuur van Costco.
Vachris, 56, heeft vergelijkbaar koopmans-DNA als de oprichters van Jelinek en Costco. Hij begon zijn retailcarrière op 16-jarige leeftijd bij Price Club, dat in 1993 fuseerde met Costco. Yahoo Finance praatte kort met Vachris bij de opening van de winkel in Washington - hij was in echte handelsvorm, liep door de gangpaden en kletste met leden.
Jelinek speelde elke mogelijke pensioneringsaankondiging dicht bij het vest.
"Laten we het zo zeggen. Hij is [Ron] president. En daar laten we het bij,' zei Jelinek toen hem werd gevraagd naar opvolging, eraan toevoegend dat hij van plan is om 'een tijdje' CEO te zijn.
De trouwe leden en medewerkers van Costco zouden zeker in orde zijn met die tijdlijn.
Meer berichtgeving over Yahoo Finance Company of the Year 2022:
Brian Sozzi, een voormalig Wall Street-analist, is hoofdredacteur en anker bij Yahoo Finance. Volg Sozzi op Twitter @BrianZwijn of via LinkedIn.
Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance
Download de Yahoo Finance-app voor: Apple or Android
Volg Yahoo Finance op Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn en YouTube
Bron: https://finance.yahoo.com/news/meet-yahoo-finances-2022-company-of-the-year-costco-050135263.html