(Bloomberg) — Traders bereiden zich voor op het risico van meer turbulentie na de grootste ineenstorting van de Amerikaanse bank sinds de financiële crisis van 2008 die schokgolven door de markten deed gaan.
Meest gelezen van Bloomberg
De ontrafeling van de Silicon Valley Bank van de SVB Financial Group werd voor een groot deel veroorzaakt door de gevolgen van hogere Amerikaanse rentetarieven, wat de vraag doet rijzen of andere instellingen mogelijk ook risico lopen, terwijl investeerders debatteren over hoeveel verder de Amerikaanse centrale bank het beleid waarschijnlijk zal aanscherpen. . Ondertussen blijven de vooruitzichten voor de economie – en waarschijnlijke beleidsreacties daarop – in beweging.
De valutamarkten zullen als eerste in de schijnwerpers staan als de nieuwe week begint en de handel in Azië-Pacific maandag van start gaat. Traders zullen benieuwd zijn of toevluchtsoordvaluta's zoals de Zwitserse frank en de Japanse yen de winst die ze vrijdag boekten verlengen, en of de dollar blijft dalen, samen met de verwachtingen voor kortere rente op staatsobligaties.
"De markt fladdert van thema naar thema en onthult de onderliggende kwetsbaarheid", schreven strategen van JPMorgan Chase & Co., waaronder Meera Chandan, vrijdag in een notitie aan klanten.
De aandacht zal scherp gericht zijn op alles wat aanwijzingen geeft over de volgende stappen van de Federal Reserve en haar wereldwijde collega's - of hints naar een grotere overloop in de Amerikaanse bankensector buiten de SVB.
De Federal Deposit Insurance Corp. en de centrale bank waren aan het overwegen om een fonds op te richten dat toezichthouders in staat zou stellen om meer deposito's te dekken bij banken die in de problemen komen, volgens mensen die bekend zijn met de zaak. Ondertussen waren Amerikaanse toezichthouders die toezicht hielden op het uiteenvallen van de SVB haastig om activa te verkopen en een deel van de onverzekerde deposito's van klanten beschikbaar te maken vanaf maandag, zeiden bekende mensen.
Voor beleidswaarnemers van de Fed zal een belangrijk aandachtspunt van de week waarschijnlijk de lezing van de consumentenprijsinflatie van dinsdag zijn. In het eurogebied is de belangrijkste gebeurtenis donderdag het besluit van de Europese Centrale Bank, waarbij algemeen wordt verwacht dat ambtenaren de rente met een half punt verhogen.
Het was vorige week een wilde rit voor de markten. De verwachtingen voor renteverhogingen door de Fed schoten de hoogte in na agressieve opmerkingen van voorzitter Jerome Powell, maar werden omgedraaid toen de angst rond de banksector en een gemengd rapport over banen een rally in Treasuries aanwakkerden. Tegen het einde van de week was de markt weer bezig met het inschatten van een renteverhoging van een kwartpunt door de Fed als de meest waarschijnlijke uitkomst, nadat ze op een bepaald moment bij het idee van een halfpunt was gekomen.
De tweedaagse daling van het rendement op tweejaars staatsobligaties die donderdag en vrijdag werd waargenomen, was van een schaal die voor het laatst was gezien tijdens de wereldwijde crisis van 2008, terwijl een index van Amerikaanse bankaandelen zijn slechtste week noteerde sinds het begin van de Covid-pandemie in 2020. De Bloomberg Dollar Spot Index daalde op vrijdag maar liefst 0.9% in één fase, de grootste intraday-daling sinds begin januari. Het eindigde slechts 0.4% lager op de dag en bleef gedurende de week stijgen.
De SVB-situatie is een "tijdige herinnering" dat wanneer de Fed gefocust is op het beteugelen van de inflatie met renteverhogingen "het vaak uiteindelijk dingen kapot maakt", schreef Paul Ashworth, hoofdeconoom Noord-Amerika van Capital Economics, vrijdag in een notitie. "Ongeacht of de problemen zich het eerst voordoen in de reële economie, de activamarkten of het financiële systeem, ze kunnen een ongunstige feedbacklus veroorzaken die zich ontwikkelt tot een harde landing, die ze allemaal ten val brengt."
China zal voor veel traders ook in het middelpunt staan naarmate de week van start gaat na de herbenoeming van verschillende economische topfunctionarissen. De 65-jarige gouverneur van de People's Bank of China, Yi Gang, blijft op zijn post, evenals de ministers van Financiën en Handel. Het behoud van Yi en anderen - aangekondigd op het Nationale Volkscongres, de jaarlijkse parlementaire bijeenkomst - verraste analisten die een grotere herschikking verwachtten. Ondertussen werd He Lifeng, een nauwe bondgenoot van president Xi Jinping, benoemd tot vice-premier, wat aangeeft dat hij Liu He zou kunnen vervangen als de hoogste economische functionaris van het land.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/markets-risk-more-upheaval-banking-140000691.html