Markten dalen, maar spetterende IPO-aandelen zoals Robinhood en Coinbase doen het nog slechter

Topline

Ondanks recordgolven van dealactiviteit en massale ophef in de aanloop naar hun debuut op de publieke markt, zijn een hele reeks bedrijven die de afgelopen twee jaar de krantenkoppen domineerden voorafgaand aan de beursintroducties, enkele van de grootste verliezers van de aandelenmarkt van dit jaar geworden. scepticisme tegenover speculatieve en vaak onrendabele bedrijven, aangezien aandelen een van de slechtste starts van een jaar ooit hebben gekend.

Belangrijkste feiten

De $400 miljoen kostende Renaissance IPO ETF, die meer dan 100 van de grootste onlangs genoteerde Amerikaanse beursintroducties volgt, is deze maand tot nu toe met 25% gedaald, wat duizelingwekkende verliezen opleverde te midden van een brede uitverkoop op de markt die de S&P 500 en de technologiezware Nasdaq onder druk heeft gezet. respectievelijk met ongeveer 10% en 13% gedaald.

Ride-hailer Uber Technologies, de grootste holding van het fonds, behoort ook tot een van de zwaarst getroffen aandelen en daalde dit jaar met 21% naar $34.50 – ruim onder de biedprijs van $45 die was vastgesteld voor de beursintroductie in mei 2019.

Voor de rest van de top vijf van het fonds is het niet veel beter: softwarebedrijven Snowflake, Zoom Video Communications, Crowdstrike en Datadog zijn dit jaar allemaal tussen de 17.5% en 22% gedaald – waarmee de enorme winsten tijdens de begindagen van de pandemie, die de technologie hielpen, ongedaan zijn gemaakt. -De zware Nasdaq schoot met 44% omhoog in 2020 en met 21% vorig jaar.

“Investeerders hebben de SPAC’s, meme-stonks en winstgevende IPO’s [zoals Crowdstrike, Datadog en Snowflake] die de afgelopen twee jaar enorm zijn gestegen, verlaten voor de waargenomen veiligheid van technologiegiganten”, schreef analist Vincent Deluard van financiële dienstverlener StoneX in een e-mail van woensdag: erop wijzen dat de prestaties van bedrijven als Microsoft en Apple meer in lijn zijn met de bredere markt. 

Volgens analisten van de Bank of America vertegenwoordigden SPAC's, of 'special purpose acquisition companies', vorig jaar ongeveer 60% van de Amerikaanse beursintroducties; de Defiance Next-Gen SPAC Derived ETF, die SPAC's volgt zowel voor als nadat ze particuliere bedrijven overnemen om naar de beurs te gaan, is dit jaar met 17% gedaald.

In een notitie aan klanten vorige week gaven analisten van de Bank of America de schuld aan de aanstaande renteverhogingen van de Federal Reserve, een “historisch extreem” aandeel van winstgevende bedrijven in een vroeg stadium en “enige beleggersmoeheid” rond zoveel nieuwe bedrijven voor de slechte IPO-prestaties.

Cruciaal citaat 

“De markt verschoof snel van risico naar kwaliteit, wat veel van de beursintroducties van kleine bedrijven en bedrijven met een lange route naar winstgevendheid schaadde”, schreven Thomas Thornton en Jill Carey Hall van de Bank of America vrijdag. “Deze verschuiving en de daaruit voortvloeiende uitverkoop van aandelen duiden op kansen, vooral voor beleggers die een middellange- tot langetermijnvisie kunnen innemen.”

Tangens

Bank of America suggereert dat beleggers bedrijven zoeken die de verkoopverwachtingen overtreffen als ze beter dan verwachte rendementen willen behalen van onlangs beursgenoteerde bedrijven. Van de beursintroducties in 2021 overtrof iets meer dan 50% de omzetcijfers in de vier kwartalen na de beursintroductie, merken de analisten op. Na de laatste aandelendaling behoren softwarebedrijf UiPath en de online financiële marktplaats NerdWallet tot de beste IPO-keuzes van de bank, die elk met ongeveer 51% zijn gedaald sinds de beursintroducties van vorig jaar, maar een veelbelovende omzetgroei van respectievelijk 58% en 92% laten zien.

Belangrijke achtergrond

Vorig jaar gingen een recordaantal van 1,100 bedrijven naar de beurs in de VS en haalden bijna $260 miljard op. Cryptovalutabeurs Coinbase en Tesla-rivaal Rivian behoorden tot de bedrijven die investeerders boeiden en omhoogschoten op hun eerste handelsdag, maar nu zijn ze met ongeveer 50% tot 65% gedaald ten opzichte van recordhoogtes. Het is zelfs nog erger voor de bruisende online broker Robinhood, die sinds een beursintroductie in juli met 84% is gekelderd. De slechte prestaties na de beursintroductie “zijn geen nieuwe trend”, zei Lindsey Bell, hoofdmarktstrateeg van Ally Invest, eerder deze maand, waarbij hij opmerkte dat de helft van de Amerikaanse bedrijven die tussen 2015 en 2019 naar de beurs gingen een jaar later onder hun beurskoers handelden. Tot nu toe is private-equitygigant TPG dit jaar het grootste bedrijf dat naar de beurs is gegaan. De op de Nasdaq genoteerde aandelen stegen met 15% op de eerste handelsdag van TPG, maar zijn sindsdien met bijna 6% gedaald.

Waarop moet ik letten?

Ondanks de recente sombere prestaties na de beursintroductie, staat een aantal grote namen dit jaar nog steeds op de planning om op de publieke markten te debuteren. Socialmediagigant Reddit mikt op een beursgang van meer dan 15 miljard dollar zodra deze in maart zal plaatsvinden, en de veganistische hamburgermaker Impossible Foods heeft naar verluidt een waardering van 10 miljard dollar in het vizier voor een beursgang die volgens CEO Pat Brown ‘onvermijdelijk’ is.

Verder lezen

De grootste beursintroducties om in 2022 te bekijken (Forbes)

Maker van een videogame op recept van $ 295 voor kinderen met ADHD gaat naar de beurs in een door Palihapitiya geleide SPAC-deal (Forbes)

'Catastrofale' beurscrash is nog niet voorbij - dit is hoeveel erger het kan worden (Forbes)