Het aandeel daalde maandagmiddag bijna 20% op een zwakke dag voor de markt. De
Dit is geen oproep om naar binnen te rennen en te kopen. Maar de markt lijkt het kind met het badwater weg te gooien. Neem het familielid taxaties elektrische voertuigen.
Aandelen van een dozijn EV-startups die Barron's tracks worden verhandeld op of nabij het dieptepunt van 52 weken. Een belangrijke reden is dat velen eruit zien alsof ze meer kapitaal nodig hebben.
Lordstown-motor
(ticker: RIDE) is een goed voorbeeld. Op maandag heeft het bedrijf gerapporteerd resultaten over het eerste kwartaal die iets beter waren dan verwacht. Toch daalde het aandeel, met een verlies van bijna 12% in de middaghandel. De aandelen bereikten een nieuw dieptepunt in 52 weken en gingen op een gegeven moment zo laag als $ 1.55 per aandeel.
De zwakke markt is verantwoordelijk voor een deel van de reactie van maandag, maar beleggers laten om andere redenen meer speculatieve start-upaandelen varen - en de EV-bedrijven bevinden zich in een bijzonder krappe positie.
Lordstown, bijvoorbeeld, heeft nog 2.2 kwart van het geld in de boeken staan tegen de huidige driemaandelijkse cash-burn rate. Dat schrikte beleggers blijkbaar maandag af.
Een van de redenen waarom Lordstown meer kapitaal nodig heeft, is dat de verkoop niet zo snel binnenkwam als verwacht. De eerste prognoses van het bedrijf vroegen om een omzet van $ 1.7 miljard in 2022. Het werkelijke verkoopcijfer zal volgens schattingen van Wall Street waarschijnlijk ongeveer $ 25 miljoen bedragen.
De 2.2-verhouding is aan de lage kant:
Helder
(LCID),
Hyliion
(HYLN) en Rivian (RIVN) hebben relatief gezien het meeste geld.
Het meeste geld, op absolute basis, is van Rivian. Het bedrijf sloot 2021 af met meer dan 18 miljard dollar. Het bedrijf met de op één na beste balans is Lucid, met meer dan $ 5 miljard.
Beleggers vergeten misschien hoeveel contant geld Rivian heeft of negeren ze gewoon. De ondernemingswaarde van Rivian, die in wezen marktkapitalisatie minus netto contanten is, is gedaald tot ongeveer $ 6 miljard. De ondernemingswaarde van Lucid is ongeveer 25 miljard. Beide bedrijven hebben fabrieken en verschepen EV's. De ongelijkheid is een beetje schokkend.
Hoe dan ook, ruzie maken met de markt is meestal geen winnende strategie. Maar Rivian-aandelen zijn gehavend in de uitverkoop op de markt en door investeerders die uit de weg willen gaan van het einde van de lock-up van de eerste openbare aanbieding.
Het verbod op verkopen door vroege investeerders dat doorgaans gepaard gaat met een IPO die maandag wordt afgesloten. Toen de handel op maandag begon, hadden beleggers die vóór de expiratie verkochten de aandelen de afgelopen maand met meer dan 25% naar beneden gedrukt. Dat is te vergelijken met een daling van 11% voor de
Nasdaq Composite
Over dezelfde periode.
Toch bevindt het aandeel Rivian zich relatief gezien op een unieke plek.
Op hun hoogtepunt hadden de twaalf EV-start-ups een gecombineerde marktkapitalisatie van meer dan $ 430 miljard. Nu staat de gecombineerde limiet op $ 85 miljard, een daling van 80%.
Naast de drie meest waardevolle EV-start-ups - Lucid, Rivian en Polestar, dat fuseert met een speciaal overnamebedrijf
Gores Guggenheim
(GGPI) - de gecombineerde limieten van de rest zijn gedaald tot $ 11 miljard vanaf een piek van $ 122 miljard.
Alle dalingen weerspiegelen veel dingen, waaronder meer concurrentie van traditionele spelers zoals
Ford Motor
(F) en
General Motors
(GM) evenals afnemende kassaldi.
Beleggers lijken niet langer te geloven dat alle EV-start-ups die de afgelopen jaren op het toneel verschenen, langetermijnwinnaars kunnen zijn.
Schrijf naar Al Root op [e-mail beveiligd]