Een recente overeenkomst tussen Washington en China die Amerikaanse boekhoudkundige regelgevers toestaat om in China gebaseerde audits te inspecteren, roept vragen op over de rol van niet-geregistreerde auditors in de Chinese gokenclave Macau, waar verschillende in de VS genoteerde casinobedrijven actief zijn.
Accountants stellen doorgaans een team samen met meerdere externe accountants, meestal individuele accountants of accountantskantoren, aangezien hun klanten vaak wereldwijd opereren. Volgens de Amerikaanse controleregels moet elk accountantskantoor dat ten minste 20% van het controlewerk op basis van uren of vergoedingen uitvoert, zich registreren bij de Public Company Accounting Oversight Board, de Amerikaanse controlewaakhond. De PCAOB kan niet-geregistreerde bijdragers echter niet bestraffen.
Lead auditors, vaak de Amerikaanse entiteiten van de Big Four, voor in de VS genoteerde bedrijven moeten toezicht houden op bijdragende auditors en de verantwoordelijkheid voor hun werk op zich nemen. Een accountantsorganisatie hoeft momenteel geen mededelingen te doen in haar jaarlijkse controleverklaring als onderdeel van: de jaarrekening van een bedrijf als het werk uitbesteedt of het percentage van het werk aan een andere accountant.
Beleggers willen meer informatie over de totale blootstelling van beursgenoteerde bedrijven aan niet-geïnspecteerde controlewerkzaamheden door niet-geregistreerde medewerkers, zoals gegevens die niet-geïnspecteerd werk laten zien als een percentage van controle-uren en de activa en inkomsten van bedrijven, zei Jeff Mahoney, algemeen adviseur bij de Council of Institutional Investors, die pensioenfondsen en andere grote geldmanagers vertegenwoordigt. "We zijn ons ervan bewust dat sommige investeerders denken dat het een materieel risico [voor hen] is als het niet-geïnspecteerde deel van een controle in totaal meer dan 20% bedraagt", zei de heer Mahoney.
Hoofdauditors moeten in een PCAOB de naam bekendmaken van elk bedrijf dat meer dan 5% van de totale audit-uren heeft bijgedragen en de omvang van zijn deelname.
Jack Ciesielski,
eigenaar van RG Associates Inc., een investeringsonderzoeksbureau en portefeuillebeheerder, vindt dat de openbaarmakingsvereisten moeten veranderen omdat de meeste beleggers zich niet bewust zijn van de bijdrage van externe auditors, zelfs niet als dit op de website van de PCAOB wordt vermeld. Een dergelijke openbaarmaking in het jaarverslag zou ertoe kunnen leiden dat beleggers sceptischer worden of tegen de bevestiging van de accountant van een bedrijf voor nog een jaar stemmen, zei hij.
"De PCAOB zal haar regels die het gebruik van niet-geregistreerde accountantskantoren beperken strikt blijven handhaven, en PCAOB zal niet aarzelen om sancties op te leggen wanneer deze regels worden geschonden om ervoor te zorgen dat beleggers worden beschermd", aldus een woordvoerder van de toezichthouder.
Een recent scenario waarvoor investeerders meer transparantie willen, betreft audits die zijn uitgevoerd in Macau, dat zijn eigen jurisdictie en valuta behoudt, ondanks de terugkeer naar de Chinese overheersing van Portugese controle in 1999.
Om te voldoen aan de Holding Foreign Companies Accountable Act, heeft de PCAOB in december 2021 een rapport uitgebracht waarin het heeft vastgesteld dat het geregistreerde accountantskantoren op het vasteland van China of Hong Kong niet volledig kan inspecteren of onderzoeken. Het noemde Macau in zijn verklaring en zei dat het vasteland van China Macau of Hong Kong niet omvat, en dat er geen in Macau gevestigde accountantskantoren zijn geregistreerd bij de PCAOB.
Dan, in augustus, de VS en China ondertekenden een mijlpaalovereenkomst Amerikaanse controle-inspecteurs volledige toegang geven tot werkdocumenten voor controles van in de VS genoteerde Chinese bedrijven. China had Amerikaanse regelgevers eerder routinematige toegang tot dergelijke documenten ontzegd op grond van nationale veiligheid.
De PCAOB, die in september begon met inspecties van in China gevestigde audits, zal tegen het einde van het jaar beslissen of China zich aan de overeenkomst houdt. De overeenkomst zou kunnen voorkomen dat ongeveer 200 Chinese bedrijven begin 2024 van de Amerikaanse beurzen worden getrapt.
Het is onduidelijk of er ooit door de VS of China geleide audits met een Macau-component zijn geselecteerd voor beoordeling, zei Francine McKenna, docent financiële boekhouding aan de Wharton Business School van de University of Pennsylvania. "We weten niet of deze bedrijven, vooral in de VS, voldoende toezicht hebben gehouden op de bedrijven in Macau", zei ze. De PCAOB maakt de bedrijven wiens audits het selecteert niet openbaar.
Macau is de thuisbasis van aanzienlijke zaken voor verschillende in de VS genoteerde casino-exploitanten, wiens audits gedeeltelijk worden uitgevoerd door daar gevestigde entiteiten. Deloitte & Touche LLP-audits
Las Vegas Sands Corp
en
en Ernst & Young LLP-audits
Wynn Resorts Ltd
, elk bijgestaan door hun respectieve in Macau gevestigde eenheid, blijkt uit gegevens. Deloitte is sponsor van CFO Journal. De lead auditor, in deze gevallen de Amerikaanse entiteiten, ondertekent de audits.
Noch Macau-eenheid, Deloitte Touche Tohmatsu Sociedade de Auditores noch Ernst & Young Auditores, is geregistreerd bij de PCAOB, blijkt uit gegevens. Wynn weigerde commentaar te geven en Sands en MGM reageerden niet op verzoeken om commentaar.
De drie casinobedrijven, die samen ongeveer een $55 miljard aan marktkapitalisatie, genereren een aanzienlijk deel van hun inkomsten uit Macau. Vorig jaar waren de inkomsten uit Macau-activiteiten goed voor 68% van de totale inkomsten voor Las Vegas Sands, 40% voor Wynn en 12.5% voor MGM, zo blijkt uit de deponeringen van effecten.
Het werk van de Macau-firma's is niet immuun voor PCAOB-inspectie. De PCAOB zei dat het tijdens het inspectieproces over het algemeen toegang heeft tot alle informatie die door de hoofdauditor werd bewaard. Als de PCAOB bijvoorbeeld besluit een audit te inspecteren die wordt geleid door een in China of de VS gevestigd bedrijf en waarin een bedrijf uit Macau wordt vermeld dat minder dan 20% van het werk heeft geleverd, zou het werk van laatstgenoemde deel uitmaken van de inspectie.
Als een hoofdauditor de regels overtreedt en een niet-geregistreerd bedrijf toestaat substantiële controlewerkzaamheden uit te voeren, kan de PCAOB het leidende bedrijf bestraffen - en heeft dit bestraft - voor het overtreden van deze regels, aldus een woordvoerster van de toezichthouder. Zo legde de PCAOB in augustus een boete op van KPMG's Zuid-Afrika-eenheid van $ 200,000 voor het oneigenlijk gebruik en rapporteren van een niet-geregistreerd accountantskantoor.
De regels stellen ook dat Amerikaanse bedrijven die met een niet-geregistreerd bedrijf werken, bijvoorbeeld in Macau, geen klanten mogen aannemen waarvan ze niet verwachten dat ze redelijkerwijs kwaliteitsaudits zullen voltooien.
Las Vegas Sands breidde in oktober zijn risico-onthullingen in zijn laatste kwartaalrapport uit om te zeggen dat de Amerikaanse eenheid van Deloitte niet werd geïdentificeerd als een bedrijf dat de PCAOB niet kan inspecteren, maar zei dat er geen garantie is dat toekomstige auditrapporten zullen worden opgesteld door accountants die door de toezichthouder kunnen worden geïnspecteerd.
De Chinese websites van de Big Four-firma's tonen Macau als een van de locaties van hun lokale kantoren. PwC Macau is een aparte juridische entiteit, maar wordt beheerd als onderdeel van de Chinese activiteiten van het bedrijf, aldus een woordvoerder. De kantoren van EY, Deloitte en KPMG in Macau maken elk deel uit van de Chinese activiteiten, die verschillende juridisch gescheiden entiteiten bevatten, aldus vertegenwoordigers van de bedrijven.
Hoewel de Macau-eenheden van de Big Four afzonderlijke entiteiten zijn, worden ze beschouwd als de kantoren van het Chinese bedrijf, wat de reden zou kunnen zijn waarom de eenheden zich niet bij de PCAOB hebben geregistreerd, zei mevrouw McKenna. "Het Chinese bedrijf neemt de verantwoordelijkheid en behandelt het als een filiaal", zei mevrouw McKenna.
Macau heeft eerder dit jaar zijn gokregels herzien om het regelgevend toezicht op casinobedrijven te vergroten hun activiteiten beter op elkaar af te stemmen met China's nationale veiligheidsbehoeften. "Macau is zeker een omgeving met een hoog risico, wat betekent dat je op zoek bent naar situaties waarin bedrijven mogelijk illegaal opereren of wetten en regels omzeilen", zegt Paul Gillis, hoogleraar boekhouding aan de Beijing International Studies University.
—Michelle Chan heeft bijgedragen aan dit artikel.
Schrijf naar Mark Maurer op: [e-mail beveiligd]
Copyright © 2022 Dow Jones & Company, Inc. Alle rechten voorbehouden. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
Bron: https://www.wsj.com/articles/macau-under-spotlight-amid-us-inspections-of-china-based-audits-11668202959?siteid=yhoof2&yptr=yahoo