London Metal Exchange getroffen door twee Amerikaanse rechtszaken over chaos in de handel in nikkel

LONDEN – Een tweede Amerikaans bedrijf heeft de London Metal Exchange aangeklaagd voor $15.3 miljoen wegens geannuleerde nikkeltransacties in maart.

Jane Street Global Trading heeft maandag een rechterlijke herzieningsvordering ingediend bij het Engelse Hooggerechtshof, een memo van LME-eigenaar Beurzen en clearing in Hongkong (HKEX) bevestigd.

De aanvraag van de Amerikaanse market maker komt slechts enkele dagen nadat hedgefonds Elliott Associates een aanklacht van $456 miljoen had ingediend met betrekking tot dezelfde chaotische ochtend in maart.

De LME schortte de handelsactiviteit op en annuleerde op 8 maart de nikkelhandel als gevolg van een piek in de volatiliteit, waarbij de nikkelprijs in een paar uur tijd verdubbelde tot een record van $ 100,000 per ton.

'Overschreed zijn krachten'

Een woordvoerder van Elliott bevestigde dat het een rechterlijke toetsingsprocedure tegen de LME is gestart.

“Elliott is van mening dat toen de LME op 8 maart 2022 nikkeltransacties annuleerde, zij onrechtmatig handelde doordat zij haar bevoegdheden overschreed toen zij die transacties annuleerde, of dat zij de bevoegdheden waarover zij wel beschikte op onredelijke en irrationele wijze uitoefende, met name door rekening te houden met irrelevante factoren. (inclusief de eigen financiële positie) en het niet in aanmerking nemen van relevante factoren”, voegde de woordvoerder eraan toe.

In een verklaring dinsdag zei Jane Street dat het actie had ondernomen om de verliezen veroorzaakt door de “illegale acties” van de LME goed te maken en om “de beurs te versterken en het vertrouwen van de markt erin te herstellen.”

“Het willekeurige besluit van de LME om nikkeltransacties te annuleren tijdens een periode van verhoogde volatiliteit ondermijnt ernstig de integriteit van de markten en schept een gevaarlijk precedent dat toekomstige contracten in twijfel trekt.”

De wilde handel op de nikkelmarkt begin maart kwam ongeveer twee weken na de Russische inval in Oekraïne, wat aanleiding gaf tot aanbodangst, waardoor de grondstoffenprijzen over de hele linie omhoog gingen.

Extreme koersbewegingen tijdens de Aziatische handelsuren zorgden van de ene op de andere dag voor paniek op de markt toen de dageraad in Londen aanbrak. Rusland is de op twee na grootste producent van nikkel ter wereld – een belangrijk ingrediënt in roestvrij staal en een belangrijk onderdeel van lithium-ionbatterijen.

In de weken na de aanval begonnen de banken echter hun blootstelling aan Russische grondstoffen af ​​te bouwen, en scheepsgiganten lieten de belangrijkste havens van het land uitwijken.

Kort nadat de nikkelprijs boven de 100,000 dollar per ton was gestegen, zei Ole Hansen, hoofd van de Commodity Strategy van Saxo Bank, tegen CNBC dat het een ‘zeer gevaarlijke markt’ was die ‘niet werd aangedreven door vraag en aanbod’, maar eerder door ‘angst’.

'Zonder verdienste'

Een woordvoerder van de LME zei dinsdag in een verklaring dat de beurs van mening was dat de nikkelmarkt in de vroege uren van 8 maart “wanordelijk was geworden” en daarom het besluit nam om de handel in nikkelcontracten vanaf 8 uur op te schorten. Britse tijd, en om transacties te annuleren die na 15:00 uur Britse tijd zijn uitgevoerd.

De LME zei dat het doel was om “de markt terug te brengen naar het laatste punt in de tijd waarop de LME erop kon vertrouwen dat de markt op een ordelijke manier functioneerde.”

“De LME en LME Clear probeerden te allen tijde in het belang van de markt als geheel te handelen. De LME is daarom van mening dat de gronden voor de klacht van Elliott en Jane Street ongegrond zijn, en de LME zal elke rechterlijke toetsingsprocedure met kracht verdedigen”, voegde de woordvoerder eraan toe.

Sarah Taylor, partner in de mondiale grondstoffengroep bij het internationale advocatenkantoor Holman Fenwick Willan, vertelde dinsdag aan CNBC dat de LME de verantwoordelijkheid heeft om een ​​ordelijke markt te handhaven, dus het zou “uitdagend zijn om te beweren dat haar besluit om de handel op te schorten ongepast was” gezien de destijds ongekende turbulentie in de nikkelprijzen.

“Maar de situatie bij het annuleren van transacties is misschien niet zo eenvoudig, en als een partij een zeer aanzienlijk verlies lijdt, is het normaal dat ze naar hun juridische opties zullen kijken”, voegde Taylor eraan toe.

“Het Hof moet mogelijk niet alleen rekening houden met de grondgedachte voor het besluit van de LME om transacties te annuleren, maar ook met de gevolgen.”