LME besluit tegen verbod op Russisch metaal

(Bloomberg) — De London Metal Exchange besloot tegen een verbod op nieuwe leveringen van Russisch metaal, in een klap voor grote westerse aluminiumproducenten en enkele handelaren die bij de beurs hadden gelobbyd om actie te ondernemen.

Meest gelezen van Bloomberg

De LME zei dat uit feedback van de metaalindustrie bleek dat "een aanzienlijk deel van de markt nog steeds Russisch metaal accepteert - zelfs vertrouwt."

Het zei dat het de acties van Rusland in Oekraïne niet goedkeurde, maar dat "de LME niet zou moeten proberen morele oordelen te vellen of op te leggen aan de bredere markt."

De uitwisseling lanceerde een maand geleden een formele discussie in reactie op oproepen van Alcoa Corp. en andere grote leveranciers om Russisch metaal uit te sluiten van de LME, omdat een groeiend aantal gebruikers het in hun contracten mijden.

De metaalprijzen zijn de afgelopen weken gestegen toen handelaren de mogelijkheid van actie door de LME afwogen, evenals de Amerikaanse regering - die opties heeft overwogen, waaronder sancties of tarieven tegen Russisch aluminium. De LME was gesloten toen de aankondiging op vrijdag werd gepubliceerd, maar aandelen van in de VS genoteerde aluminiumproducenten daalden op het nieuws.

Terwijl de VS en Europa Rusland ingrijpende sancties hebben opgelegd als reactie op de invasie van Oekraïne, hebben de metalen die op de LME worden verhandeld grotendeels algemene beperkingen vermeden. Sommige metaalconsumenten hebben "zelfsanctie" gegeven en weigerden Russisch metaal te kopen, wat leidde tot de vrees dat het op de LME zou kunnen worden gedumpt en de prijzen op de beurs zou kunnen verstoren.

Toch zei de uitwisseling dat de reacties op het discussiestuk niet voldoende bewijs leverden voor die stelling. De Russische mijnwerker United Co. Rusal International PJSC heeft volgehouden dat het geen plannen heeft om grote leveringen aan de LME te doen, terwijl verenigingen die duizenden Europese bedrijven vertegenwoordigen vorige maand waarschuwden dat een verbod, of enige door de overheid opgelegde sancties of tarieven, een “dreigende en vitale bedreiging” voor de Europese aluminiumindustrie.

Het verhaal gaat verder

Russische voorraden in LME-magazijnen zouden de komende maanden kunnen toenemen, aangezien de vertragende wereldwijde groei de vraag schaadt, maar dat betekent niet noodzakelijkerwijs dat de markt wanordelijk was, zei de LME vrijdag.

Het is echter van plan om de transparantie over de kwestie te vergroten door vanaf januari 2023 een maandelijks rapport te publiceren dat laat zien welk percentage van het metaal in zijn magazijnen van Russische oorsprong is.

Alcoa, de grootste Amerikaanse producent, is "extreem teleurgesteld in het besluit van de LME om de status-quo te handhaven", aldus een woordvoerder van het bedrijf. "We blijven geloven dat er een aanzienlijk risico bestaat dat ongewenst metaal van Russische oorsprong het LME-magazijnsysteem binnenstroomt, waardoor de betrouwbaarheid van het LME-aluminiumcontract in gevaar komt."

Hoewel het grootste deel van het wereldwijde metaal wordt verkocht en gebruikt zonder ooit te worden afgeleverd bij een LME-magazijn, kan een mogelijk verbod nog steeds verstrekkende gevolgen hebben voor de fysieke metaalindustrie. Sommige contracten tussen producenten, handelaren en consumenten bepalen dat het metaal "LME-afleverbaar" moet zijn, en banken dringen vaak aan op de voorwaarde voor metaal dat zij financieren. Handelaren vertrouwen er ook op dat metaal aan de LME kan worden geleverd wanneer ze LME-contracten gebruiken om hun fysieke voorraden af ​​te dekken.

De beslissing van de LME brengt het in lijn met andere bedrijven die al hebben gezegd dat ze geen actie zullen ondernemen tegen Russisch metaal voorafgaand aan eventuele overheidssancties, waaronder rivaliserende beurs CME Group Inc., die een veel kleiner aluminiumcontract heeft, en Fastmarkets, dat prijs produceert beoordelingen.

Van de 42 schriftelijke reacties die de LME ontving, was minder dan een kwart afkomstig van metaalconsumenten, waarbij handelaren, banken en producenten de grootste groepen vertegenwoordigden. Van degenen die een optie onderschreven, adviseerden 22 om geen actie te ondernemen, terwijl 17 adviseerde Russische metal te verbieden.

De LME-beslissing werd aangekondigd aan het einde van een sterke dag voor industriële metalen - koper steeg naar het hoogste punt sinds juni, terwijl aluminium 5.9% steeg in zijn grootste dagelijkse sprong sinds 2009 toen de dollar kelderde en na trager dan verwachte Amerikaanse inflatiegegevens op donderdag verhoogde de kans dat de Federal Reserve de renteverhogingen zal vertragen.

Na de aankondiging van de LME wisten de aandelen in Alcoa, de grootste Amerikaanse producent, een eerdere winst van 16% te behalen om op de dag 8.7% hoger te handelen, terwijl Century Aluminium Co. 19% hoger handelde, na eerder met maar liefst 29% te zijn gestegen.

–Met hulp van David Marino en Joe Deaux.

(Updates met extra details)

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP