Advocatenkantoor Sullivan & Cromwell wordt vrijdag onderzocht tijdens de faillissementshoorzitting van FTX 

Sam Bankman-Fried werkte vroeger vanuit het kantoor van Sullivan & Cromwell in New York City. Nu wordt het advocatenkantoor onder de loep genomen of het FTX, het crypto-imperium van de in ongenade gevallen voormalige miljardair, kan onderzoeken.

Een rechter van de faillissementsrechtbank zal vrijdag argumenten horen over de vraag of het white-shoe advocatenkantoor te dicht bij de onrustige crypto-uitwisseling was voordat het implodeerde. 

De Amerikaanse curator die toezicht hield op de FTX-faillissementsprocedure diende bezwaar in bij Sullivan & Cromwell – samen met twee andere firma’s – die als raadsman van de FTX-debiteuren dienden. Een paar FTX-klanten met geld dat vastzit op de bevroren beurs hebben ook bezwaar gemaakt tegen de rol van het advocatenkantoor. Bovendien stelt een groep Amerikaanse senatoren hun eigen vragen. 

"In de meest flagrante poging van een vos om een ​​kippenhok in de recente herinnering te bewaken, heeft Sullivan & Cromwell een aanvraag ingediend om te worden benoemd tot de FTX Group's faillissementsadvocaat", schreef Warren Winter, een FTX-klant die $ 350,000 op het platform heeft, in een rechtszaak. bezwaar maken tegen de benoeming. Richard Brummond, een andere FTX-klant, maakte ook bezwaar. 

“Sullivan & Cromwell is niet alleen een ongeschikte kandidaat voor benoeming als de faillissementsadvocaat van de FTX Group, het is ook een doelwit voor onderzoek met zijn eigen potentiële aansprakelijkheid. Zijn aanstelling als raadsman zou de nalatenschap in gevaar brengen en een gemanipuleerd spel creëren, waardoor het vertrouwen van schuldeisers en het publiek in het faillissementsproces wordt ondermijnd”, voegde Winter eraan toe.

Maar de CEO van FTX, John Ray, die in november het roer van het bedrijf overnam, betoogde in rechtszaken dat het afwijzen van Sullivan & Cromwell van de zaak "ernstig" of "onherstelbaar" schade zou kunnen toebrengen aan pogingen om geld terug te krijgen naar schuldeisers en klanten.

“De adviseurs die onder mijn leiding werken, hebben de afgelopen 70 dagen onvermoeibaar en non-stop gewerkt om controle te krijgen over wat alleen kan worden omschreven als een 'afvalcontainerbrand' om te voorkomen dat activa uitgeput raken en om actie te ondernemen om waarde te realiseren met betrekking tot de het vermogen van debiteuren. De adviseurs zijn niet de schurken in deze zaken”, zei Ray in een gerechtelijke verklaring. 

De FTX-debiteuren noemden de bezwaren van Winter en Brummond 'ongegrond' en onderdeel van een 'visexpeditie'. De officiële commissie van concurrente schuldeisers in de FTX-zaak heeft haar eigen verklaring ingediend ter ondersteuning van de rol van Sullivan & Cromwell in het faillissement. 

Pre-faillissement, FTX betaalde Sullivan & Cromwell $ 8.5 miljoen

FTX was nooit een vaste klant van Sullivan & Cromwell, maar het bedrijf adviseerde FTX wel over 20 specifieke zaken, blijkt uit gerechtelijke documenten. De crypto-uitwisseling betaalde Sullivan & Cromwell $ 8.5 miljoen om te werken aan problemen zoals de overname van LedgerX, het faillissement van de mislukte crypto-geldschieter Voyager en zorgen over de regelgeving rond de ineenstorting van Terra Luna. 

Het advocatenkantoor had ook relatief nauwe banden met Bankman-Fried, zei de voormalige FTX-topman in een recente blogpost. Hij noemde Sullivan & Cromwell "een van de twee belangrijkste advocatenkantoren van FTX International voorafgaand aan het faillissement" en "het belangrijkste advocatenkantoor van FTX US". Advocaten van Sullivan & Cromwell reageerden niet op verzoeken om commentaar.

"Als ik NYC bezocht, werkte ik soms vanuit het kantoor van S&C", zei Bankman-Fried. De oprichter van FTX wordt in een aparte zaak geconfronteerd met strafrechtelijke fraude en heeft zich in de pers kritisch uitgelaten over Ray. Hij plaatste een Twitter thread op donderdag dat vragen opriep over Ray en Sullivan & Cromwell. 

Winter, de klant die bezwaar maakte tegen de rol van het advocatenkantoor in de zaak, merkte in zijn rechtszaak banden op tussen FTX General Counsel Ryne Miller en Sullivan & Cromwell. Miller was partner bij Sullivan & Cromwell van januari 2019 tot juli 2021, en hij werkte een aantal jaren als medewerker bij het bedrijf voordat hij partner werd. 

Sms-berichten van voordat FTX faillissement aanvroeg, die verschenen in het uitgelekte congres van Bankman-Fried getuigenis, laten zien dat Miller tegen andere FTX-leiders zei: "Ik heb nu de leiding" en hen opdroeg Sullivan & Cromwell een voorschot van $ 4 miljoen over te maken. 

Bezwaarmakers maakten bezwaar tegen het feit dat Sullivan & Cromwell aanvankelijk zijn relaties met Miller of Tim Wilson, een FTX-advocaat en voormalig Sullivan & Cromwell-medewerker, niet openbaar had gemaakt. Miller reageerde niet op een verzoek om commentaar. Hij is nog steeds in dienst van West Realm Shires, het moederbedrijf van FTX's Amerikaanse operatie, maar "heeft geen dagelijkse verantwoordelijkheden", zei Ray in een rechtszaak.

De eerste onthullingen van Sullivan & Cromwell waren "zeer ontoereikend", schreef Juliet Sarkessian, de advocaat van de US Trustee, in een e-mail aan de advocaten van Sullivan & Cromwell. De e-mailcorrespondentie is deze week opgenomen in een gerechtsdossier. Sarkessian, die niet reageerde op een verzoek om commentaar, heeft een rechter gevraagd een onderzoeker in de zaak aan te stellen. Het verzoek zal worden behandeld tijdens een hoorzitting in februari. 

Dan Friedberg, die eerder diende als hoofdnalevingsaanbod voor FTX US en hoofdregelgevingsaanbod van FTX International, sloot zich donderdagmiddag aan bij het bezwaar van Warren in een rechtszaak. Friedberg beweerde dat hij "verschillende verontrustende interacties" had met Sullivan & Cromwell nadat FTX faillissementsbescherming had aangevraagd.

Belangenconflicten 

De kern van de controverse van Sullivan & Cromwell is of het advocatenkantoor de ineenstorting van de FTX namens de debiteuren adequaat kan onderzoeken, aangezien het bedrijf de beurs adviseerde voordat deze instortte. 

"Waar de Amerikaanse curator Sullivan & Cromwell voor heeft bekritiseerd, is het niet voldoende onthullen over de aard van eerder werk dat Sullivan & Cromwell heeft gedaan", zegt Alex More, een partner bij Carrington, Coleman, Sloman & Blumenthal die zich richt op digitale activa. . "Ze beweren dat Sullivan & Cromwell een nauwere relatie had met insiders bij FTX, inclusief SBF, dan wat ze hebben onthuld...

De connecties tussen Sullivan & Cromwell en FTX trokken de aandacht van een tweeledige groep wetgevers: Sens. John Hickenlooper, D-Colo., Thom Tillis, RN.C., Elizabeth Warren, D-Mass., en Cynthia Lummis, R- Wyo.

“Zullen de advocaten van het kantoor in staat zijn om effectief onderzoek te doen naar hun huidige en voormalige partners die centraal stonden in het gedrag van FTX? Bovendien dragen ze, gezien hun langdurige juridische werk voor FTX, wellicht een zekere verantwoordelijkheid voor de schade die de slachtoffers van het bedrijf hebben geleden”, schreven de senatoren in een recente brief waarin ze de rechter van de faillissementsrechtbank opriepen een onderzoeker in de FTX-zaak aan te stellen. 

"Kortom gezegd, het bedrijf is gewoon niet in staat om de informatie te vinden die nodig is om vertrouwen in een onderzoek of bevindingen te verzekeren", vervolgden de wetgevers. Rechter John Dorsey noemde de brief tijdens een recente hoorzitting "een ongepaste ex-parte communicatie" en zei dat het zijn beslissing niet zou beïnvloeden. 

Ondertussen zeggen de FTX-debiteuren dat er al plannen zijn om belangenverstrengeling te voorkomen. Sullivan & Cromwell heeft Ray, de nieuwe CEO, verteld dat het advocatenkantoor geen claims tegen zichzelf of zijn voormalige werknemers zal onderzoeken. In plaats daarvan zal het advocatenkantoor Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan deze kwesties behandelen. 

"Deze zaak gaat nu over de debiteuren die activa verzamelen en ontwijkingsacties en andere rechtszaken vervolgen om activa en gelden terug te vorderen voor klanten en belanghebbenden", zei Ray in zijn verklaring. "Er is veel werk aan de winkel in deze fase van de zaak en het is tijd dat professionals op de juiste manier worden vastgehouden om hun werk te doen om de aangerichte schade te herstellen."

Disclaimer: vanaf 2021 nam Michael McCaffrey, de voormalige CEO en meerderheidsaandeelhouder van The Block, een reeks leningen aan van oprichter en voormalig FTX en Alameda CEO Sam Bankman-Fried. McCaffrey nam in december 2022 ontslag bij het bedrijf nadat hij die transacties niet had bekendgemaakt. 

© 2023 The Block Crypto, Inc. Alle rechten voorbehouden. Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden. Het wordt niet aangeboden of bedoeld om te worden gebruikt als juridisch, fiscaal, investerings-, financieel of ander advies.