Kroger onderbreekt terugkopen om prioriteit te geven aan schuldvermindering nadat de deal met Albertsons is gesloten

Het in Cincinnati gevestigde Kroger zei vrijdag dat het de deal van $ 24.6 miljard zal betalen met contanten en opbrengsten van een nieuwe schuldfinanciering. Het bedrijf heeft een overbruggingslening van 364 dagen ter waarde van 17.4 miljard dollar verkregen

Citigroup Inc

en Wells Fargo & Co., zei het in een effectenaanvraag. De lening is de op één na grootste wereldwijde overbruggingslening dit jaar tot nu toe, met een achterblijvende

Broadcom Inc.

lening van $ 32 miljard als onderdeel van zijn deal aangekondigd in mei kopen

VMware Inc.,

volgens Dealogic, een leverancier van financiële gegevens.

Kroger zal het terugkopen tijdelijk pauzeren met als doel prioriteit te geven aan schuldvermindering nadat de transactie is afgerond, zei het bedrijf vrijdag. Het bedrijf kocht voor $ 309 miljoen aan aandelen terug in het kwartaal dat eindigde op 13 augustus, en zei in september dat de raad van bestuur toestemming had gegeven voor een nieuw terugkoopprogramma van $ 1 miljard. Kroger had op 1.1 augustus $ 13 miljard aan contanten en tijdelijke investeringen op zijn balans, tegen $ 1.8 miljard aan het begin van het jaar.

"We zouden verwachten, omdat we terugkopen hebben gepauzeerd, dat we een aanzienlijk bedrag aan contanten hebben voor wanneer we de transactie sluiten", Chief Financial Officer

Gary Millerchip

zei vrijdag tijdens een analistengesprek. Het bedrijf reageerde niet onmiddellijk op een verzoek om de heer Millerchip beschikbaar te stellen voor een interview.

Kroger streeft naar een verhouding tussen de nettoschuld en de gecorrigeerde winst vóór rente, belastingen en afschrijvingen van 2.3 keer tot 2.5 keer binnen 18 tot 24 maanden na het sluiten van de deal, wat naar verwachting begin 2024 is. Dat cijfer was 1.63 keer per aug. 13. Het bedrijf heeft vrijdag niet gezegd wat de leverage ratio zal zijn nadat de transactie is afgerond.

Kroger had op 19.28 augustus $ 13 miljard aan nettoschuld, vergeleken met $ 18.98 miljard een jaar eerder, volgens S&P Global Market Intelligence, een dataprovider.

"In deze huidige markt, gezien de stijgende rente en een zwakkere economische cyclus, zijn beleggers wat voorzichtiger ten opzichte van bedrijven met hoge schulden", zegt Rupesh Parikh, analist bij investeringsmaatschappij Oppenheimer & Co Inc., verwijzend naar de extra schuld die de bedrijf op zich neemt om de transactie te financieren. De aandelen van Kroger daalden vrijdag met 7% en sloten op $ 43.16.

Het stoppen van terugkopen zal geld op de balans vrijmaken dat het bedrijf kan gebruiken om de schulden af ​​te bouwen, naast geld uit de gecombineerde winst van de twee bedrijven en kostenbesparingen, aldus analisten. De bedrijven hebben beide winkels in onder meer Zuid-Californië, Washington, Texas en Washington, DC, en zeiden vrijdag dat ze overlappende winkels verwachten te verkopen om goedkeuring van de regelgevende instanties voor de transactie te krijgen.

Kredietbeoordelaar

Moody's Corp

op vrijdag bevestigde Kroger's investment-grade credit rating. Maar het bedrijf veranderde de vooruitzichten van het bedrijf van stabiel naar negatief, grotendeels als gevolg van de risico's die gepaard gaan met het sluiten en integreren van zo'n grote transactie, zei analist Chedly Milord Louis. Moody's verwacht dat de verhouding tussen de brutoschuld en Ebitda van Kroger, die momenteel 2.5 keer bedraagt, ongeveer 3.8 keer zal bedragen nadat de transactie is gesloten en 3.2 keer binnen 18 tot 24 maanden na de transactie, aldus mevrouw Milord Louis.

Toch is de deal strategisch zinvol gezien de omvang van het bedrijf dat het zal creëren en de breedte van zijn productaanbod, zei mevrouw Milord Louis. “Dit is een sterke concurrent. En ze zijn altijd een sterke concurrent geweest. Ik zie dat niet per se veranderen met de overname van Albertsons,” zei ze.

Schrijven aan Kristin Broughton op [e-mail beveiligd]