Kohl wordt opnieuw aangevallen door activistische investeerder

Daar gaan we weer. Het hedgefonds, Macellum Advisors, doet een derde poging om het bestuur van Kohl te herzien en adviseert het bedrijf dat er nog een proxy-gevecht zal komen als het bedrijf er niet in slaagt om het probleem onmiddellijk aan te pakken.

De aanval is gericht op bestuursvoorzitter Peter Boneparth en bestuursleden Stephanie Streeter, John Schlifske en Jonas Prising. Volgens Jonathan Duskin, de CEO van Macellum, hebben ze het senior management van Kohl niet voldoende ondersteund. Natuurlijk werd Duskin ronduit verslagen in zijn eerdere pogingen om bestuursleden te ontzetten en zichzelf en andere leden van zijn groep te plaatsen.

Kohl's was al een tijdje in onderhandeling om zichzelf te verkopen - tevergeefs. Nu, met hogere rentetarieven en de daarmee gepaard gaande hogere kosten van geld, is het onwaarschijnlijk dat het management van het bedrijf een deal zal sluiten. Het aandeel handelde de laatste keer in het bereik van $ 60. Nu handelt het in het bereik van $ 26.

Michelle Gass is een effectieve CEO van een bedrijf dat zijn waren nog steeds op de ouderwetse high/low-manier op de markt brengt. Afgelopen zaterdag zag ik koopwaar met 40% extra korting, plus Kohl's dollar, en een minimumaankoop van $ 35 dollar voor gratis verzending die in de aanbieding werd gegooid. Veel andere retailers hebben gekozen voor een dagelijks lage-prijsbeleid met ook enkele speciale sale-items. Met zoveel promotionele activiteiten, denk ik dat klanten niet langer het hoge/lage prijsbeleid vertrouwen dat Kohl's erop aandringt elk weekend te handhaven.

Bovendien is de kredietrating van Kohl op lange termijn door S&P Global Ratings gedaald tot 'junk'. Om het nog ingewikkelder te maken, verloor het bedrijf vorig jaar chief merchandising officer Doug Howe en chief marketing officer Greg Revelle. Hun vertrek was plotseling en onverwacht. Werden ze ontslagen omdat ze het prijsbeleid wilden wijzigen of omdat ze niet met overtuigende gebeurtenissen kwamen?

Aan het einde van dit fiscale jaar zal Kohl 600 Sephora-eenheden in gebruik hebben in hun winkels (250 meer zijn gepland voor volgend jaar). Dat is een groot probleem, aangezien Sephora jonge klanten aantrekt. Toch waren 600 winkels verscheurd door de nieuwe indeling en de nieuwe nadruk op het merk Sephora. Dit was zeker storend voor klanten op de lange termijn; het lijkt erop dat de winkels niet genoeg aandacht besteden aan hun loyale klanten en hen niet belonen voor hun loyaliteit.

Zeker, Kohl's heeft grote uitdagingen. Voor mij is het grootste probleem alle verkoopactiviteiten die gaande zijn. Sears Roebuck had in zijn hoogtijdagen maar liefst 104 verkopen per jaar. Het was toen een niet-overtuigende poging, en het is nu een niet-overtuigende poging. Ik denk dat het management van Kohl zich concentreert op weekendevenementen - bijna te exclusief, ik zou graag zien dat er meer aandacht wordt besteed aan gezochte merken en dat er aandacht wordt besteed aan cadeaus voor de feestdagen. Hoewel JCPenney en Macy's ons al hebben voorgesteld aan hun speelgoedafdelingen voor de feestdagen (Macy's heeft vanaf dit jaar Toys "R" Amerikaanse afdelingen), is er geen nieuws van Kohl's over hun speelgoedafdeling en waarom klanten daar speelgoed of andere geschenken zouden moeten kopen .

NASCHRIFT: De herhaalde poging van Macellum om controle over het bedrijf te krijgen, is verontrustend. Hij (Macellum) zou 5% van de uitstaande aandelen bezitten. Hij wil meedoen, en tenzij het management van Kohl de zakelijke wil van het bedrijf verandert, zou hij misschien succesvol zijn. Het zou jammer zijn. Ik zie een goed groeipotentieel voor Kohl's als het alleen wordt gelaten en de kans krijgt om nieuwe strategieën te ontwikkelen en uit te voeren.