Kohl's vertelt vrijers om 'KSS' uit te zetten

Kohl's heeft tegen alle vrijers die het belegeren met aanbiedingen om de detailhandelaar te kopen, te manipuleren en anderszins te herconfigureren, gezegd: "Nee, bedankt."

In een verklaring die vrijdagochtend werd vrijgegeven, zei het bedrijf – waarvan het aandelensymbool “KSS” tegenwoordig een bijzonder aangrijpende betekenis lijkt te hebben gekregen –: “De Raad van Bestuur van Kohl heeft besloten, na een evaluatie met zijn onafhankelijke financiële adviseurs en op basis van de aanbeveling van de Financiële Commissie, dat de waarderingen die worden aangegeven in de huidige blijken van belangstelling die zij heeft ontvangen, niet voldoende de waarde van het bedrijf weerspiegelen in het licht van haar toekomstige groei en kasstroomgeneratie.”

De afwijzing, hoewel niet onverwacht, zet de volgende stappen in het voortdurende schaakspel waarin Kohl's zich bevindt na een reeks ongevraagde aanbiedingen van diverse private equity-investeerders.

Wall Street interpreteerde de afwijzing als een teken dat deze kandidaten niet zomaar weg zouden lopen, maar terug zouden komen met duurdere aanbiedingen. Het aandeel, dat tot nu toe een groot deel van dit jaar rond de $ 50 had geprijst, maar na de eerste aankondigingen van kopers tot $ 63 was gestegen, steeg tijdens de handel op vrijdagochtend met ongeveer 3% en herwon een deel van zijn verloren koers, net als in het verleden. weekje of zo. De meeste aanbiedingen liggen vermoedelijk rond de $60, maar Kohl's aandeel noteerde in 80 zelfs boven de $2018.

“We hebben veel vertrouwen in de transformatiestrategie van Kohl en we verwachten dat de voortdurende uitvoering ervan zal resulteren in aanzienlijke waardecreatie”, aldus Kohl-voorzitter Frank Sica. “Het bestuur is vastbesloten om in het beste belang van de aandeelhouders te handelen en zal alle mogelijkheden om waarde te creëren nauwgezet blijven evalueren.”

Bij de verklaring ging de aankondiging van een aandeelhoudersrechtenplan, wat in wezen een ‘gifpil’-tactiek is, bedoeld om elke ongewenste overname te bestrijden. Het is onmiddellijk van kracht.

Al deze activiteiten komen voort uit agressieve stappen van een aantal investeringsgroepen die het bedrijf willen opsplitsen in fysieke en digitale delen, of Kohl's rechtstreeks willen verkopen. Tot deze groep behoren naar verluidt McCellum Advisors (reeds vertegenwoordigd in het bestuur na een eerdere inval), Sycamore Partners (die eigenaar is van Belk) en Acacia Research (gesteund door de activistische investeringsmaatschappij Starboard Value). Deze bedrijven hebben vrijdagochtend niet gereageerd op de verklaring van Kohl.

In de publicatie van vanmorgen zei het bestuur van Kohl dat het open blijft voor aanbiedingen. “Het bestuur zal alle redelijke mogelijkheden blijven nastreven om waarde te genereren, in overeenstemming met zijn fiduciaire verplichtingen. Het bedrijf kijkt ernaar uit om aandeelhouders op de hoogte te houden van zijn lopende strategische initiatieven en kapitaalallocatieplannen op Kohl's Investor Day op 7 maart 2022.”

Met andere woorden: het is onwaarschijnlijk dat de “KSS-ing” binnenkort voorbij zal zijn in deze controversiële verkering.