Het managementteam en de raad van bestuur van Kohl's hebben nog veel meer vragen die beantwoord moeten worden, stelt de activistische belegger die een langdurige strijd tegen de off-mall detailhandelaar.
"Het was verontrustend om gisteren te vernemen dat de huidige Raad van Bestuur materiële informatie lijkt te hebben achtergehouden voor aandeelhouders over de toestand van Kohl's in de aanloop naar de cruciale jaarvergadering van dit jaar", schrijft Macellum Advisors Managing Partner Jonathan Duskin in een vernietigende nieuwe brief. "We zijn van mening dat alle aandeelhouders van het bedrijf zich verraden en verontwaardigd moeten voelen over het feit dat de enorme winsten van het kwartaal, de verminderde vooruitzichten en het op handen zijnde vertrek van twee senior executives."
Macellum is een aandeelhouder van 5% in Kohl's.
Kohl's reageerde niet onmiddellijk op het verzoek van Yahoo Finance om commentaar op de nieuwe brief van Macellum.
De opmerkingen van Duskin komen na een matige winstdag voor Kohl's.
De worstelende detailhandelaar - die al maanden bezig is met wat bronnen zeggen dat Yahoo Finance een gebrekkig proces heeft om zichzelf te verkopen - zei dat de omzet in het eerste kwartaal met 5.2% daalde. De voorraadniveaus explodeerden met 41% ten opzichte van een jaar geleden.
Kohl's verlaagde zijn winstvooruitzichten voor het hele jaar naar $ 6.45 tot $ 6.85 per aandeel van $ 7 tot $ 7.50 per aandeel.
De winstgeur en waarschuwing hebben de bezorgdheid doen rijzen dat Kohl's nog verschillende kwartalen zal blijven worstelen.
"Hoewel we de voorbijgaande aard van deze tegenwind erkennen", verklaarde Deutsche Bank-analist Gabriella Carbone, "denken we dat beleggers op hun hoede zijn voor het niveau van verbetering dat in de vooruitzichten voor de tweede helft is ingebakken, waarbij vergelijkbare verkopen een lage eencijferige stijging impliceren in vergelijking met een lage eencijferige daling in het tweede kwartaal en een daling van de gemiddelde eencijferige cijfers in het eerste kwartaal, de VAA-dollars verbeteren jaar op jaar in de tweede helft tot een lage enkele cijfers in de tweede helft versus een hogere eencijferige stijging in de eerste helft, en verhoogde voorraadniveaus die uit het eerste kwartaal komen.”
Een bron vertelt Yahoo Finance dat als gevolg van het slechte kwartaal, Kohl's zichzelf misschien niet meer kan verkopen. En als het een deal met een minnaar bereikt, zal het tegen een aanzienlijk lagere prijs zijn dan wanneer het bedrijf maanden geleden zou zijn verkocht.
Het management en de raad van bestuur van Kohl worden dus in feite gezien als een proces om de aandeelhouderswaarde te maximaliseren.
Hier is de volledige brief van Macellum:
“De uiterst teleurstellende resultaten van dit kwartaal veranderen niets aan het feit dat Kohl's een uniek gepositioneerde retailer is met geweldige langetermijnmogelijkheden om de verkoop te verhogen, de marges te vergroten en superieure inkomsten te genereren. Op basis van onze uitgebreide analyse van Kohl's en de retailsector kunnen we met grote overtuiging zeggen dat de resultaten van gisteren eenvoudigweg het gevolg zijn van een zwakke Raad van Bestuur en managementconfiguratie die heeft geleid tot een gebrekkig strategisch plan en onvermogen om uit te voeren. Onder het juiste toezicht en leiderschap met voldoende expertise en een levensvatbare strategie, zijn we er vast van overtuigd dat Kohl's consequent superieure operationele en financiële resultaten zal leveren.
Het was alarmerend om gisteren te vernemen dat de huidige Raad van Bestuur materiële informatie lijkt te hebben achtergehouden voor aandeelhouders over de toestand van Kohl's in de aanloop naar de cruciale jaarvergadering van dit jaar. Wij zijn van mening dat alle aandeelhouders van het bedrijf zich verraden en verontwaardigd zouden moeten voelen over het feit dat de enorme winsten van het kwartaal, de verminderde vooruitzichten en het op handen zijnde vertrek van twee senior executives, die vermoedelijk de ontwikkeling van Kohl's driejarenstrategie, die in maart 2022 werd uitgebracht, hebben gesteund, werden niet bekendgemaakt voorafgaand aan de jaarvergadering van vorige week.
Als een van de huidige bestuurders op de hoogte was van deze materiële informatie voorafgaand aan de jaarlijkse vergadering, suggereert hun betrokkenheid bij een beslissing om het nieuws te onthouden voorafgaand aan een monumentale aandeelhoudersstemming ons een duidelijke schending van de fiduciaire plicht. Als een van de huidige bestuurders in het ongewisse werd gehouden en niet op de hoogte was van deze informatie voorafgaand aan de jaarlijkse vergadering, dringen we er bij deze factie van de Raad op aan om onafhankelijk advies in te winnen en een eigen onderzoek te beginnen om te begrijpen hoe geselecteerde bestuurders en aandeelhouders zo grof werden misleid en welke middelen ze hebben.
Hoe dan ook, Kohl's zou onmiddellijk drie van onze genomineerden – waaronder een vertegenwoordiger van de aandeelhouders van Macellum – in de Raad van Bestuur moeten benoemen ter vervanging van drie lang in dienst zijnde gevestigde functionarissen. Houd er rekening mee dat Institutional Shareholder Services, Inc., een toonaangevend onafhankelijk adviesbureau voor volmacht, aandeelhouders eerder deze maand aanraadde te stemmen om meerdere Macellum-genomineerden te kiezen, waaronder voormalig Macy's, Inc. Chief Merchandising Officer Jeff Kantor en voormalig L Brands, Inc. Chief Financieel medewerker Pamela Edwards.
Op dit moment zijn we van mening dat de huidige raad van bestuur zijn recht heeft verspeeld om toezicht te blijven houden op Kohl's en aanbiedingen te herzien ten opzichte van het interne plan van het bedrijf - en het moet zich onmiddellijk verplichten om het best gefinancierde overnamebod te accepteren dat is ontvangen aan het einde van het verkoopproces.
We onderzoeken actief claims tegen de Raad en zullen, indien nodig, juridische stappen ondernemen om onze belangen als grote langetermijnaandeelhouder en de belangen van al onze medeaandeelhouders te beschermen.”
Brian Sozzi is een editor-at-large en anker bij Yahoo Finance. Volg Sozzi op Twitter @BrianZwijn of via LinkedIn.
Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance
Volg Yahoo Finance op Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn en YouTube
Bron: https://finance.yahoo.com/news/kohls-activist-investor-rips-alarming-behavior-by-company-115842827.html