KeyBanc heeft zojuist alarm geslagen over huizenbouwers

De aandelen van Lennar Corporation (NYSE: LEN) zijn deze maand met ongeveer 10% gedaald, en KeyBanc Capital Markets zegt dat de weg ook de komende maanden waarschijnlijk hobbelig zal blijven.

Zener ziet een minpunt van 15% in Lennar Corp

In een notitie vanochtend verlaagde KeyBanc's Kenneth Zener de rating van Lennar naar 'onderwogen' met een koersdoel van $86 per aandeel, wat een neerwaartse daling van bijna 15% vertegenwoordigt ten opzichte van de koers van het aandeel dinsdag.

Bent u op zoek naar snelnieuws, hot-tips en marktanalyse?

Meld u vandaag nog aan voor de Invezz-nieuwsbrief.

Volgens de analist is het onwaarschijnlijk dat de huizenbouwer het in 2022 goed zal doen, aangezien de Amerikaanse Federal Reserve de rente minstens vier keer zal verhogen om recordniveaus van inflatie aan te pakken. Hij schreef:

Aandelen van bouwers worden geconfronteerd met een muur van zorgen nu 2022 begint, omdat verkrappende monetaire vooruitzichten een negatief effect hebben op het sentiment, terwijl de door COVID veroorzaakte inflatie en aanbodbeperkingen de achterblijvende trends in de geldhoeveelheid versterken. En eerdere huizenprijsstijgingen waarbij de marges hoog waren, zullen waarschijnlijk afnemen.

Integendeel: Morningstar blijft optimistisch over LEN.

Andere namen Zener heeft woensdag de rating verlaagd

Zeners redenen om mild te zijn tegenover Lennar zijn van macro-economische aard. Uiteraard verwacht hij daarom dat ze ook andere huizenbouwers zullen treffen, waaronder DR Horton, KB Home (NYSE: KBH), Toll Brothers, TopBuild en Installed Building Prods – die hij woensdag allemaal heeft verlaagd.

De krappere cycli hebben gevolgen voor de aandelen van de bouwers, waarbij de aandelen met 32% daalden van piek tot dieptepunt, een daling van 89% van de tijd sinds 1969. Wij denken dat het operationele succes van bouwers de cyclische rugwind die wegebt (laag aanbod, lage rentetarieven) niet op termijn kan compenseren.

Vorige week zei KB Home dat de omzet in het vierde fiscale kwartaal achterbleef bij de schattingen van Street. De KeyBanc-analist heeft een koersdoel van $38 op KBH of ruim 10% onder de huidige koers. De SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) is dit jaar met meer dan 10% gedaald.