(Bloomberg) — JPMorgan Chase & Co.-strateeg Marko Kolanovic zei dat hij "defensiever wordt", waarbij hij beleggers aanbeveelt om de aandelenrally van dit jaar af te zwakken omdat "een recessie momenteel niet is ingeprijsd op de aandelenmarkten".
Meest gelezen van Bloomberg
Kolanovic, een van Wall Streets grootste optimisten tijdens een groot deel van de uitverkoop op de markt van vorig jaar voordat hij zijn standpunt de afgelopen maanden veranderde, versterkte deze maand de defensieve neiging in de modelportefeuille van de bank door zijn staatsobligaties "onderwogen" en lichtjes "overwogen" af te dekken, terwijl risicovermindering voor aandelen, krediet en grondstoffen.
Lees meer: Wilson van Morgan Stanley zegt dat aandelen de Fed-realiteit negeren
"Nu aandelen worden verhandeld in de buurt van de hoogtepunten van afgelopen zomer en bovengemiddelde veelvouden, ondanks verzwakkende winsten en de recente scherpe stijging van de rentetarieven, houden we vol dat de markten het recente goede nieuws over de inflatie te hoog inschatten en zelfgenoegzaam zijn over de risico's", aldus een team van strategen. onder leiding van Kolanovic schreef maandag.
Kolanovic waarschuwde dat een recessie "uiteindelijk nodig zal zijn" om de inflatie terug te brengen naar de doelstellingen van de centrale bank en zei dat het potentiële voordeel voor de markten waarschijnlijk "redelijk beperkt" is, gezien de gespannen waarderingen en hoge rentes. Hij wees op Amerikaanse industriële aandelen en Europese aandelen, met als argument dat een economische neergang niet is ingeprijsd, aangezien elke groep het afgelopen jaar in wezen ongewijzigd is gebleven.
De meeste telefoontjes van Kolanovic in 2022 kwamen niet uit. Sindsdien is hij van mening veranderd en heeft hij medio december zijn aandelenallocatie verlaagd vanwege de zwakke economische vooruitzichten voor dit jaar. In januari zei hij dat de economie afstevende op een recessie en dat de bank haar aanbevolen aandelenallocatie opnieuw verlaagde vanwege de vrees voor een recessie en een te strak beleid van de centrale bank. Vorige week zei hij dat het desinflatoire proces van de Amerikaanse economie slechts "van voorbijgaande aard" zou kunnen zijn.
Lees meer: BofA's Subramanian zegt dat S&P 500 in bearmarkt blijft
Kolanovic drong er echter bij beleggers op aan om de dip in Chinese aandelen tijdens de recessie in oktober te kopen, een beslissing die hij goed had genomen, aangezien de MSCI China-index sinds begin oktober meer dan 20% is gestegen. Hij zei dat de bank haar portefeuille blijft kantelen om "te profiteren van de rugwind van de heropening in China", met "overwegingen" in grondstoffen, voornamelijk via energie en aandelen uit opkomende markten.
"We denken dat men de ytd-winsten zou moeten gebruiken om de allocatie van aandelen te verminderen en de bèta van de portefeuille te verminderen", schreef Kolanovic. "Wij geloven dat internationale aandelen (China/EM, Japan en Europa) een betere risico-rendementsverhouding bieden dan Amerikaanse aandelen."
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-kolanovic-urges-investors-ditch-202155191.html