(Bloomberg) — JPMorgan Chase & Co.-strateeg Marko Kolanovic herhaalde dinsdag dat hij neerwaartse risico's ziet voor de aandelenmarkt in het eerste kwartaal, waarbij de bank haar aanbevolen aandelenallocatie opnieuw verlaagt vanwege de angst voor een recessie en een te strak beleid van de centrale bank.
Meest gelezen van Bloomberg
De bank versterkte haar onderwogen positie in aandelen in het algemeen en in het eurogebied in het bijzonder, gezien de recente outperformance van de aandelen in de regio, terwijl ze overwogen bleef in aandelen van opkomende markten en China.
“We blijven voorzichtig met risicovolle activa en zijn terughoudend om de rally van de afgelopen weken na te jagen, aangezien de risico's van een recessie en te krappe voorwaarden hoog blijven. landing”, schreef een team van strategen onder leiding van Kolanovic in een briefje aan klanten.
Kolanovic, een van de grootste optimisten van Wall Street tijdens het grootste deel van de uitverkoop op de markt vorig jaar, is sindsdien van mening veranderd en heeft zijn aandelenallocatie half december verlaagd vanwege de zwakke economische vooruitzichten dit jaar.
Hij hield dinsdag vol dat de huidige beursrally in het eerste kwartaal zal vervagen en dat beleggers "de komende weken potentiële winsten zouden moeten gebruiken om de blootstelling te verminderen".
"De markt gedraagt zich alsof we ons in een fase van vroeg herstel van de cyclus bevinden, maar de Fed is nog niet eens klaar met wandelen", schreef Kolanovic. "Hoewel tekenen van afnemende inflatiedruk in principe positief zijn, zal de aanhoudende krapte op de arbeidsmarkten waarschijnlijk de marges onder druk zetten en centrale banken ertoe kunnen aanzetten verder te verkrappen dan de markten verwachten."
Lees meer: MS's Wilson zegt dat Amerikaanse aandelenbeleggers niet voorbereid zijn op winstdaling
De basisprognose van Kolanovic is dat de VS eind 2023 in een recessie terechtkomt, waarbij de inflatie geleidelijk normaliseert en de Federal Reserve begin 2024 de rente verlaagt.
De bank blijft optimistisch over grondstoffenaandelen en verwacht dat de obligatierendementen waarschijnlijk hun hoogtepunt hebben bereikt, wat wijst op betere prestaties van defensieve en groeiaandelen, schreef Kolanovic.
Natuurlijk zijn de meeste oproepen van strategen vorig jaar niet gelukt, met zijn vorige S&P 500-koersdoel op de S&P 500 van 4,800 dat 25% hoger eindigde dan waar de benchmark 2022 afsloot. S&P van 2023 suggereert een winst van 4,200% ten opzichte van de huidige stand van zaken. Kolanovic drong er echter bij beleggers op aan om de dip in Chinese aandelen tijdens de recessie in oktober te kopen. De MSCI China-index is sinds begin oktober meer dan 5.2% gestegen.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-kolanovic-cuts-equity-allocation-220556396.html