(Bloomberg) — JPMorgan Chase & Co.-strateeg Marko Kolanovic herhaalde maandag dat beleggers de door de Federal Reserve veroorzaakte beursrally van vorige week zouden moeten afzwakken, met het argument dat het desinflatoire proces van de Amerikaanse economie slechts "van voorbijgaande aard" zou kunnen zijn.
Meest gelezen van Bloomberg
Kolanovic ziet de eerste drie maanden van het jaar waarschijnlijk als een "omslagpunt in de markt", met een luchtzak tijdens het tweede en derde kwartaal, schreef hij in een notitie aan klanten. Dat zal worden gevolgd door een nieuwe verslechtering van de fundamentals tegen het einde van het jaar, aangezien de centrale bank de rente waarschijnlijk nog enige tijd hoog zal houden, voegde hij eraan toe.
"We adviseren om de huidige sterkte te gebruiken om de blootstelling te verminderen", schreef een team van strategen onder leiding van Kolanovic, wijzend op hoe investeerders zich opstapelden in speculatieve activa, van crypto- tot meme-aandelen.
Een sterke arbeidsmarkt zou een dosis koud water kunnen zijn voor een "zachte landing"-scenario, waarbij de Fed de inflatie temt terwijl de economie blijft groeien. Als dat niet lukt, zal het volgens Kolanovic resulteren in een mean-reversion bij de equity-winnaars van dit jaar.
Nadat een stijging van de loonlijsten op vrijdag de bezorgdheid deed rijzen dat speculatie over een Fed-spil voorbarig was, verwacht Kolanovic nu nog twee renteverhogingen in maart en mei, elk met een kwart procentpunt, gevolgd door een lange pauze. Zelfs nu de totale inflatie wegebt, verwacht hij dat hogere lonen op de marges zullen drukken, waardoor er meer ontslagen dreigen in het Amerikaanse bedrijfsleven.
"Dus desinflatie in deze situatie zal niet iets zijn om te vieren, aangezien het de tarieven in een nog restrictievere staat laat en de centrale banken langzaam van koers veranderen, tenzij een risicogebeurtenis een reset afdwingt", zei Kolanovic.
Een van de grootste optimisten van Wall Street tijdens een groot deel van de uitverkoop op de markt van vorig jaar, de meeste oproepen van Kolanovic voor 2022 zijn niet gelukt. Sindsdien is hij van mening veranderd en heeft hij medio december zijn aandelenallocatie verlaagd vanwege de zwakke economische vooruitzichten voor dit jaar. Vorige maand zei hij dat de economie afstevende op een recessie. De bank verlaagde opnieuw haar aanbevolen aandelenallocatie vanwege de vrees voor een recessie en een te strak beleid van de centrale bank.
Kolanovic drong er echter bij beleggers op aan om de dip in Chinese aandelen tijdens de recessie in oktober te kopen, een beslissing die hij goed had genomen, aangezien de MSCI China-index sinds begin oktober meer dan 26% is gestegen.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-kolanovic-calls-latest-stock-213949360.html