(Bloomberg) - Gregg Smith klikte zo snel op zijn computermuis om valse gouden en zilveren bestellingen voor Bear Stearns Cos. en later JPMorgan Chase & Co. te plaatsen en te annuleren, dat zijn collega's zouden grappen dat hij ijs op zijn vingers moest doen om ze af te koelen daarna naar beneden, of dat hij dubbelgebroken moet zijn.
Meest gelezen van Bloomberg
Zo beschreef zijn voormalige protégé, Christian Trunz, voor juryleden hoe hij Smith zogenaamde 'spoof'-transacties zag gebruiken - grote orders die bedoeld waren om prijzen te manipuleren die snel werden geannuleerd. Trunz, 37, zei dat hij leerde spoofen van Smith en anderen nadat hij in 2007 bij Bear Stearns van school kwam, kort voordat de bank werd overgenomen door JPMorgan.
Om de bestellingen snel te plaatsen en te annuleren, was een "snelle opeenvolging van klikken op een muis nodig", en Smith, de tophandelaar van het bureau, was er bijzonder goed in, vertelde Trunz dinsdag aan een federale jury in Chicago. Dat klikken was voor iedereen aan het bureau gemakkelijk te horen, volgens Trunz, die jarenlang naast Smith zat en zei dat hij vaak zijn stoel naast het computerscherm van zijn mentor schoof om hem te zien handelen.
Trunz is de derde voormalige handelaar die getuigt bij de fraude- en afpersingszaak tegen Smith en twee senior medewerkers van JPMorgan's edele metalen desk: algemeen directeur Michael Nowak en hedgefondsverkoper Jeffrey Ruffo. Ze worden ervan beschuldigd jarenlang systematisch vals te spelen om zichzelf en hun topklanten te helpen.
"Dit was een open strategie op het bureau", zei Trunz, die zich schuldig heeft gemaakt aan spoofing en samenwerkt met aanklagers. "Het was niet verborgen."
Lees meer: Spoofing van goudprijs 'gewoon' bij Bear Stearns, zegt ex-handelaar
Snelheid was essentieel om succesvol te spoofen, vooral omdat een groeiend aandeel van de edelmetaalmarkt werd gedomineerd door bedrijven die computeralgoritmen gebruikten om futurescontracten in fracties van een seconde te kopen en verkopen, aldus Trunz.
"We waren er volledig van overtuigd dat dit een strijd was" tussen de bank en de zogenaamde algo's, zei Trunz. “Dit was de eerste keer dat machines interactie hadden met mensen op een handelsplatform. Het was mens versus machine.”
Het doel van spoofing was om de rivaliserende computers te misleiden om te kopen of verkopen om de positie van JPMorgan ten goede te komen, door een groot aantal neporders te gebruiken om de verkeerde marktindruk te wekken, zei hij.
"Die transacties waren bedrieglijk", zei Trunz over de duizenden spoofbestellingen die het bureau in de loop der jaren heeft geplaatst. "Ze werden gebruikt om een reactie van die algoritmen naar voren te brengen om te krijgen wat we nodig hadden."
Lees meer: JPMorgan Gold Trader werd klokkenluider en geeft toe aan leugens
Trunz, wiens vader tientallen jaren bij JPMorgan werkte en senior executive was, handelde van 2007 tot 2019 in edele metalen voor de bank in New York, Singapore en Londen, toen hij schuldig pleitte. Hij zei dat hij Smith, Nowak en Ruffo verafgoodde en probeerde zoveel mogelijk van hen te leren, zodat hij hun succes kon evenaren.
Trunz zei dat hij tot 2013 vijf jaar naast Smith zat en toen hij in 2014 naar Londen verhuisde, nauw samenwerkte met Nowak, die hij goed leerde kennen. Ruffo was "de beste verkoper van de straat", met een lange lijst van grote klanten, en was de belangrijkste reden waarom JPMorgan het Bear Stearns-team intact had gehouden na de overname, zei Trunz.
Smith vervalste bijna elke dag, Nowak deed dat ongeveer een keer per week, en Ruffo, hoewel geen handelaar, zou naast Smith zitten en hem aanmoedigen om de markt te vervalsen om klantorders tegen de best mogelijke prijzen uit te voeren, zei Trunz. Het was niet ongebruikelijk om Ruffo Smith te horen aansporen om "te blijven klikken, door te gaan", met een spoofhandel, zei Trunz.
"We handelden allemaal op die manier", zei Trunz. "We hebben die strategie op het bureau gebruikt om geld te verdienen voor onszelf en voor onze klanten."
Lees meer: Spoofing is een domme naam voor serieuze marktmanipulatie
Smith deed soms de ene kant op de markt en dan de andere kant op bij het invullen van orders voor Ruffo's beste hedgefondsklanten om er zeker van te zijn dat ze het gevoel hadden dat ze een goede prijs kregen, zei Trunz.
Aanklagers toonden juryleden interne chatlogs tussen Ruffo en Christopher Pia van Moore Capital Management van 3 april 2008, waarin de hedgefondshandelaar Ruffo had opgedragen 100,000 ounces zilver voor hem te verkopen. Smith vulde de order in en plaatste vervolgens snel een groot aantal extra verkooporders die hij snel annuleerde toen de zilverprijs daalde.
Ruffo feliciteerde Pia vervolgens met zijn beslissing om te verkopen. "Deed het daar goed mee, al lager", zei hij in een bericht.
Gevraagd om uit te leggen waarom Smith de spooftransacties deed, zei Trunz: "Gregg ziet eruit alsof hij in staat was om op een geweldig niveau uit te voeren. Chris Pia ziet eruit alsof hij een geweldige beslissing heeft genomen om 100,000 ounces te verkopen toen hij dat deed." Trunz voegde toe: "Iedereen heeft een ego."
De zaak is US v. Smith et al, 19-cr-00669, US District Court, Northern District of Illinois (Chicago)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-trader-spoofed-fast-colleagues-224427459.html