(Bloomberg) — De sterke outperformance van vorig jaar in goedkopere, zogenaamde waardeaandelen ten opzichte van groeigenoten zal waarschijnlijk snel omslaan naarmate het economisch herstel vertraagt, zeggen de strategen van JPMorgan Chase & Co.
Meest gelezen van Bloomberg
Een marktfavoriet in 2022, de waardehandel begint zijn glans te verliezen. De volgende stap voor beleggers in de komende twee maanden zou kunnen zijn om "ronduit onderwogen te gaan in waarde versus groei", schreef het team onder leiding van Mislav Matejka in een notitie.
"Onze kernvisie is dat de markt in de tweede helft teruggaat naar de recessiehandel, maar zelfs als het tegenovergestelde scenario aan kracht wint, is waarde misschien niet de beste plek om te zijn", schreef hij maandag.
Waardeaandelen beginnen de laatste tijd te stagneren ten opzichte van groeigenoten, nadat ze vorig jaar het meest beter hebben gepresteerd sinds de dotcom-zeepbel van 2000. Terwijl de goedkopere aandelen een boost kregen door stijgende obligatierendementen en inflatie, beginnen beleggers agressiever beleid in te prijzen. wat de steun voor de handel kan verminderen naarmate de opbrengsten pieken.
Waardeaandelen zoals financiële bedrijven en grondstoffenbedrijven stegen sinds het dieptepunt op de markt in september, terwijl tegelijkertijd de stijgende rente op groeiaandelen drukte omdat hooggewaardeerde sectoren zoals technologie te lijden hadden onder winstdruk. Aanvankelijk werd de handel ook ondersteund door meevallende macrocijfers.
Maar nu, zegt Matejka, bereikt het momentum van de economische bedrijvigheid waarschijnlijk een hoogtepunt en zou het spoedig kunnen omslaan, terwijl de stagnerende inflatieverwachtingen suggereren dat de waardefactor het vanaf nu niet zo goed zou moeten doen in verhouding tot de groei.
De strategen staan momenteel neutraal tegenover waarde versus groei. Hoewel ze de goedkopere aandelen interessanter vinden dan groeigenoten op een horizon van twee tot drie jaar, verwachten ze dat de groep dit jaar zal verzwakken.
"Betere relatieve technische prestaties dan vorig jaar zouden ervoor zorgen dat de waardefactor dit jaar geen winnaar is", schreef Matejka.
–Met assistentie van Kit Rees.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-says-prepare-dump-value-103123387.html