JPMorgan Gold Traders schuldig bevonden na lang spoofingproces

(Bloomberg) – Het voormalige hoofd van de edelmetaalonderneming JPMorgan Chase & Co. en zijn beste goudhandelaar werden in Chicago veroordeeld op beschuldiging dat ze jarenlang de markten hadden gemanipuleerd en de Amerikaanse regering een overwinning bezorgden in haar lange optreden tegen valse “spoofing” bestellingen.

Meest gelezen van Bloomberg

Michael Nowak en Gregg Smith werden woensdag schuldig bevonden door een federale jury na een proces van drie weken en meer dan acht dagen beraadslaging. Aanklagers presenteerden bewijsmateriaal met gedetailleerde handelsgegevens, chatlogboeken en getuigenissen van voormalige collega's die "het doek terugtrokken" over hoe Nowak en Smith de prijzen van edelmetalen op en neer dreven voor winst van 2008 tot 2016.

Een derde beklaagde, Jeffrey Ruffo, die een verkoper was op de edelmetalenbalie van de bank, werd vrijgesproken van beschuldigingen dat hij deelnam aan de samenzwering.

De zaak was de grootste tot nu toe in een hardhandig optreden door het Amerikaanse ministerie van Justitie. Nowak, de directeur die de leiding had over de desk, en Smith, de belangrijkste handelaar, werden veroordeeld voor fraude, spoofing en marktmanipulatie. De regering beweerde dat de edelmetaalhandel bij JPMorgan werd gerund als een criminele onderneming, hoewel de jury alle drie de mannen vrijsprak van een afzonderlijke beschuldiging van afpersing.

"Ze hadden de macht om de markt te bewegen, de macht om de wereldwijde goudprijs te manipuleren", zei aanklager Avi Perry tijdens de slotpleidooien.

Rechter Edmond Chang van de Amerikaanse districtsrechtbank zei dat Nowak en Smith volgend jaar zullen worden veroordeeld. Elk wordt geconfronteerd met tientallen jaren gevangenisstraf, hoewel het misschien veel minder is. Twee handelaren van Deutsche Bank AG die in 2020 waren veroordeeld voor spoofing, werden elk veroordeeld tot een jaar gevangenisstraf.

Lees meer: ​​​​JPMorgan Trader zo snel vervalst Collega's drongen aan op ijs op vingers

Het verhaal gaat verder

"Hoewel we verheugd zijn dat de jury de heer Nowak heeft vrijgesproken van afpersing en samenzwering, zijn we buitengewoon teleurgesteld door het oordeel van de jury in het algemeen, en zullen blijven proberen zijn rechten in de rechtbank te verdedigen", zei zijn advocaat, David Meister, in een verklaring. een e-mail.

Een advocaat van Smith reageerde niet op berichten die om commentaar vroegen.

Ruffo's advocaat, Guy Petrillo, zei in een e-mail: "Mr. Ruffo, zijn familie en wij hebben altijd in Jeffs onschuld geloofd en zijn dankbaar dat deze ongelukkige aanklachten nu achter hem liggen.”

JPMorgan, de grootste Amerikaanse bank, stemde in 2020 ermee in om $ 920 miljoen te betalen om de beschuldigingen van spoofing tegen het ministerie van Justitie te schikken, verreweg de hoogste boete die een financiële instelling heeft opgelegd die van marktmanipulatie wordt beschuldigd sinds de financiële crisis.

Met de uitspraak van woensdag heeft het ministerie van Justitie de veroordelingen van 10 voormalige handelaren bij financiële instellingen van Wall Street veiliggesteld, waaronder JPMorgan, Merrill Lynch & Co., Deutsche Bank AG, The Bank of Nova Scotia en Morgan Stanley, assistent-procureur-generaal Kenneth A. Polite Jr. zei in een verklaring.

"De veroordeling van vandaag toont aan dat hoe complex of langdurig een plan ook is, de FBI vastbesloten is om degenen die betrokken zijn bij dit soort misdaden voor de rechter te brengen", zei adjunct-directeur Luis Quesada van de Criminal Investigative Division van de FBI in een verklaring.

De strafzaak tegen enkele van de grootste spelers op de edelmetaalmarkten werd nauwlettend gevolgd. Spoofing werd illegaal met de goedkeuring van de Dodd-Frank Act in 2010.

"Het is iets dat in de gedachten is geweest van veel mensen die op dat moment betrokken waren bij de edelmetaalmarkten, en ik zou zeggen dat dit vonnis een hoofdstuk sluit", zegt Phil Streible, de belangrijkste marktstrateeg bij Blue Line Futures. "Dit soort dingen waren al minstens 15 jaar of langer aan de gang met mensen die op gerechtigheid wachtten, en ik had nooit gedacht dat het ooit zou worden gesloten."

Lees meer: ​​Van winst tot betaling, de gouden geheimen van JPMorgan komen naar buiten in de rechtbank

Dennis Kelleher, mede-oprichter en Chief Executive Officer bij Better Markets, een organisatie die pleit voor strengere financiële regulering, zei dat het vonnis "aan de grootste financiële bedrijven en leidinggevenden van Wall Street het signaal zou moeten geven dat ze niet boven de wet staan".

De stergetuigen bij het strafproces waren voormalige collega's die zeiden dat ze jarenlang hebben deelgenomen aan de spoofing-activiteit. Handelaren John Edmonds en Christian Trunz getuigden over marktmanipulatie door alle drie de beklaagden bij JPMorgan, terwijl handelaar Corey Flaum soortgelijk gedrag beschreef toen hij samenwerkte met Smith en Ruffo bij Bear Stearns, voordat het in 2008 werd overgenomen door JPMorgan.

De JPMorgan-zaak was geen volledige overwinning voor de aanklagers.

Alle drie de beklaagden werden vrijgesproken van het overtreden van de Wet op de door afpersing beïnvloede en corrupte organisaties, een wet die vaker wordt gebruikt tegen bendes of maffia. De juryleden waren het niet eens met de beweringen van de aanklagers dat de JPMorgan-desk voor edele metalen werd gerund als een criminele onderneming. Geen getuigen of chatlogs die tijdens het proces werden gepresenteerd, toonden aan dat de beklaagden openlijk hun voornemen om te spoofen bespraken.

Aanklachten wegens afpersing maken ook deel uit van de zaak van de federale regering tegen Bill Hwang, wiens Archegos Capital Management vorig jaar instortte en banken miljarden kostte.

Lees meer: ​​​​JPMorgan Gold Trader zegt dat baas hem coachte op spoofingleugen

De zaak is US v. Smith et al, 19-cr-00669, US District Court, Northern District of Illinois (Chicago)

(Updates met commentaar van DOJ)

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP