JPMorgan Chase sluit website Frank voor financiële steun voor studenten

JPMorgan Chase op donderdag sluit de van de voor een platform voor financiële hulp van een universiteit dat het kocht voor $ 175 miljoen nadat het beweerde dat de oprichter van het bedrijf bijna 4 miljoen valse klantaccounts had gemaakt.

De grootste bank van het land heeft Frank in september 2021 overgenomen om haar te helpen de relaties met universiteitsstudenten, een belangrijke demografische groep, te verdiepen. vertelde een directeur van Chase destijds aan CNBC.

JPMorgan prees de deal als het geven van de "snelst groeiende college financiële planning platform' gebruikt door meer dan vijf miljoen studenten bij 6,000 instellingen. Het bood ook toegang tot de oprichter van de startup Charlie Javice, die zich bij de in New York gevestigde bank voegde als onderdeel van de overname.

Maanden nadat de transactie was afgerond, zei JPMorgan dat het achter de waarheid kwam na het versturen van marketing-e-mails naar een groep van 400,000 Frank-klanten. Ongeveer 70% van de e-mails kaatste terug, zei de bank in een rechtszaak aangespannen vorige maand bij de federale rechtbank.

Javice, die JPMorgan medio 2021 had benaderd over een mogelijke verkoop, loog tegen de bank over de omvang van haar startup, zo beweerde de bank. Na te zijn aangedrongen op bevestiging van het klantenbestand van Frank tijdens het due diligence-proces, gebruikte Javice volgens JPMorgan een datawetenschapper om miljoenen nepaccounts te verzinnen.

"Om geld te verdienen, besloot Javice te liegen, waaronder liegen over Franks succes, Franks omvang en de diepte van Franks marktpenetratie om JPMC ertoe te brengen Frank te kopen voor $ 175 miljoen", aldus de bank. "Javice vertegenwoordigde in documenten die in de acquisitiedataroom waren geplaatst, in pitchmateriaal en door middel van mondelinge presentaties [dat] meer dan 4.25 miljoen studenten Frank-accounts hadden aangemaakt om federale studentensteun aan te vragen met behulp van Frank's aanvraagtool."

In plaats van een bedrijf te krijgen met 4.25 miljoen studenten, had JPMorgan er een met "minder dan 300,000 klanten", zei JPMorgan in de rechtszaak.

Een advocaat van Javice vertelde de Wall Street Journal dat JPMorgan eind vorig jaar "gefabriceerde" redenen had om haar te ontslaan om te voorkomen dat ze miljoenen dollars moest betalen die haar verschuldigd waren. Javice heeft JPMorgan aangeklaagd en gezegd dat de bank juridische rekeningen moet betalen die ze tijdens haar interne onderzoeken heeft gemaakt.

"Nadat JPM zich haastte om Charlie's raketbedrijf over te nemen, besefte JPM dat ze de bestaande privacywetten voor studenten niet konden omzeilen, wangedrag pleegden en vervolgens probeerden de deal terug te draaien", zegt advocaat Alex Spiro. vertelde de Journal. "Charlie blies op het fluitje en klaagde toen aan."

Spiro, een partner van Quinn Emanuel, belde niet meteen terug van CNBC.

JPMorgan-woordvoerder Pablo Rodriguez had dit antwoord:

"Onze juridische claims tegen mevrouw Javice en meneer Amar zijn uiteengezet in onze klacht, samen met de belangrijkste feiten", zei hij. "Mevrouw. Javice was en is geen klokkenluider. Elk geschil zal worden opgelost via de juridische procedure.”

De vermeende fraude gepleegd door Javice en een van haar leidinggevenden "hebben JPMC materiële schade toegebracht voor een bedrag dat tijdens het proces moet worden bewezen, maar niet minder dan $ 175 miljoen", zei JPMorgan in zijn rechtszaak.

Ongeacht de uitkomst van dit juridische handgemeen, dit is een gênante episode voor JPMorgan en zijn CEO Jamie Dimon. In een poging om oprukkende concurrenten af ​​te weren, heeft JPMorgan een koopgolf van fintech-bedrijven in de afgelopen jaren, en Dimon heeft herhaaldelijk zijn technologie-investeringen verdedigd als noodzakelijke investeringen die een goed rendement zullen opleveren.

Het feit dat een jonge oprichter in een branche bekend om wankele statistieken en een "fake it 'til you make it" ethos erin geslaagd om JPMorgan te misleiden, roept twijfels op over de striktheid van het due diligence-proces van de bank.

In een interview ten tijde van de deal verwonderde Javice zich erover hoe ver ze was gekomen in slechts een paar jaar als leider van haar startup.

"Vandaag is mijn eerste dag ooit in dienst van iemand anders", vertelde Javice aan CNBC. "Ik bedoel, het voelt nog steeds heel erg als, knijp me, is dit echt gebeurd?"

Als gevolg van het juridische handgemeen sloot JPMorgan Frank donderdagochtend vroeg af.

“Frank is niet meer beschikbaar” staat er nu op de website. "Om uw gratis aanvraag voor Federal Student Aid (FAFSA) in te dienen, gaat u naar StudentAid.gov."