Oh jee. Veel investeerders hebben zojuist op de harde manier de oude regel geleerd: als iemand je iets over zichzelf probeert te vertellen, luister dan.
Lezen: Het baanbrekende banenrapport is eigenlijk drie keer sterker dan het lijkt
Wall Street luisterde niet. Beleggers begonnen te tekenen in vroege renteverlagingen. Risicoactiva namen een hoge vlucht. Nasdaq stond op. Crypto was op. Cathie Wood was op. Michael "The Big Short" Burry heeft eigenlijk zijn Twitter-account verwijderd, nadat zijn "verkopen" -oproep er zo dwaas uitzag.
Oeps.
in januari Blowout Jobs rapport, dat vrijdagochtend werd gepost, toonde aan dat de niet-agrarische loonlijsten bijna drie keer zo hoog stegen als economen hadden verwacht.
Nee, de economie vertraagt niet.
Nee, de grote campagne van de Fed van renteverhogingen van het afgelopen jaar is nog niet opgedoken in Main Street.
En nee, er is geen reden om op korte termijn renteverlagingen te verwachten.
Als u wilt weten wat deze cijfers betekenen, hoeft u niet verder te zoeken dan de geldmarkten, waar mensen wedden op waar de rentetarieven zullen zijn.
In de nasleep van het rapport heeft Wall Street zijn voorspelling van een renteverlaging dit jaar gewoon gehalveerd – herhaal: gehalveerd. Donderdagmiddag gaven de geldmarkten een kans van 60% dat de rente tegen het einde van dit jaar zou beginnen te dalen.
Vrijdag lunchtijd, dat was een kans van 30%.
Ondertussen heeft de markt de kans dat de Fed dit voorjaar de rente nog twee keer verhoogt drastisch verhoogd. Donderdag dacht Wall Street dat Powell één en klaar zou zijn: dat hij de rente op een later tijdstip zou verhogen, met 0.25 procentpunt, en dat zou het zijn. Nu geeft de markt ongeveer 60% kans op ten minste twee verhogingen, en misschien zelfs drie.
De enige echte verrassing is waarom dit een verrassing is.
Ik geef toe dat ik 'Fedspeak' niet zozeer volg als de semi-officiële tolken van de media. Dus ik ben niet zo gevoelig als zij voor de verschillende taalkundige nuances die ze beweerden te ontdekken tijdens Powell's conferentie. Maar zoals ik hier schreef, leek hij me vrij duidelijk. Hij zou nu — en vooral na de laatste paar jaar — veel liever de man zijn die de tarieven in de toekomst te lang te hoog zou houden dan de man die ze een dag te vroeg zou verlagen.
En ja, hoewel hij tijdens zijn persconferentie vaak het woord "desinflatie" gebruikte, zei hij ook dat het tot nu toe alleen te zien was in de prijzen van goederen, niet in diensten. Een observatie die iedereen maandenlang had kunnen doen door een tankstation te bezoeken.
Ik heb donderdag verschillende zeer slimme financiële mensen gemaild om te vragen of ik op de een of andere manier had afgestemd op een andere Jerome Powell-persconferentie dan die waar de aandelen- en obligatiemarkten naar keken, en ze bekenden dat ze net zo verbijsterd waren als ik door de euforische reactie.
Vrijdagmiddag waren zowel aandelen als obligaties fors gedaald. Dit was pijnlijk nieuws voor wie eerder op de markt jaagde. De rentetarieven sprongen langs de curve. Obligaties zijn als wippen: wanneer de rente (of opbrengst) omhoog gaat, dalen de prijzen.
Als de voorzitter van de Fed zegt dat hij de rente langer hoger zal houden, wie ga je dan geloven: Wall Street of je eigen oren?
Het banenrapport vertelt de markten wat Fed-voorzitter Powell hen probeerde te vertellen
Oh jee. Veel investeerders hebben zojuist op de harde manier de oude regel geleerd: als iemand je iets over zichzelf probeert te vertellen, luister dan.
Woensdagmiddag voorzitter Jerome Powell van de Federal Reserve zei keer op keer: we zijn nog niet klaar met het verhogen van de rentetarieven. We zijn nog niet klaar. We verwachten niet dat de tarieven binnenkort worden verlaagd. Behoudens een complete verrassing, verwachten we dit jaar niet te beginnen met het verlagen van de tarieven. We verhogen liever de tarieven te hoog en houden ze te lang hoog dan dat we ze een moment te vroeg gaan verlagen.
Lezen: Het baanbrekende banenrapport is eigenlijk drie keer sterker dan het lijkt
Wall Street luisterde niet. Beleggers begonnen te tekenen in vroege renteverlagingen. Risicoactiva namen een hoge vlucht. Nasdaq stond op. Crypto was op. Cathie Wood was op. Michael "The Big Short" Burry heeft eigenlijk zijn Twitter-account verwijderd, nadat zijn "verkopen" -oproep er zo dwaas uitzag.
Oeps.
in januari Blowout Jobs rapport, dat vrijdagochtend werd gepost, toonde aan dat de niet-agrarische loonlijsten bijna drie keer zo hoog stegen als economen hadden verwacht.
Nee, de economie vertraagt niet.
Nee, de grote campagne van de Fed van renteverhogingen van het afgelopen jaar is nog niet opgedoken in Main Street.
En nee, er is geen reden om op korte termijn renteverlagingen te verwachten.
Als u wilt weten wat deze cijfers betekenen, hoeft u niet verder te zoeken dan de geldmarkten, waar mensen wedden op waar de rentetarieven zullen zijn.
In de nasleep van het rapport heeft Wall Street zijn voorspelling van een renteverlaging dit jaar gewoon gehalveerd – herhaal: gehalveerd. Donderdagmiddag gaven de geldmarkten een kans van 60% dat de rente tegen het einde van dit jaar zou beginnen te dalen.
Vrijdag lunchtijd, dat was een kans van 30%.
Ondertussen heeft de markt de kans dat de Fed dit voorjaar de rente nog twee keer verhoogt drastisch verhoogd. Donderdag dacht Wall Street dat Powell één en klaar zou zijn: dat hij de rente op een later tijdstip zou verhogen, met 0.25 procentpunt, en dat zou het zijn. Nu geeft de markt ongeveer 60% kans op ten minste twee verhogingen, en misschien zelfs drie.
De enige echte verrassing is waarom dit een verrassing is.
Ik geef toe dat ik 'Fedspeak' niet zozeer volg als de semi-officiële tolken van de media. Dus ik ben niet zo gevoelig als zij voor de verschillende taalkundige nuances die ze beweerden te ontdekken tijdens Powell's conferentie. Maar zoals ik hier schreef, leek hij me vrij duidelijk. Hij zou nu — en vooral na de laatste paar jaar — veel liever de man zijn die de tarieven in de toekomst te lang te hoog zou houden dan de man die ze een dag te vroeg zou verlagen.
En ja, hoewel hij tijdens zijn persconferentie vaak het woord "desinflatie" gebruikte, zei hij ook dat het tot nu toe alleen te zien was in de prijzen van goederen, niet in diensten. Een observatie die iedereen maandenlang had kunnen doen door een tankstation te bezoeken.
Ik heb donderdag verschillende zeer slimme financiële mensen gemaild om te vragen of ik op de een of andere manier had afgestemd op een andere Jerome Powell-persconferentie dan die waar de aandelen- en obligatiemarkten naar keken, en ze bekenden dat ze net zo verbijsterd waren als ik door de euforische reactie.
Vrijdagmiddag waren zowel aandelen als obligaties fors gedaald. Dit was pijnlijk nieuws voor wie eerder op de markt jaagde. De rentetarieven sprongen langs de curve. Obligaties zijn als wippen: wanneer de rente (of opbrengst) omhoog gaat, dalen de prijzen.
Als de voorzitter van de Fed zegt dat hij de rente langer hoger zal houden, wie ga je dan geloven: Wall Street of je eigen oren?
Bron: https://www.marketwatch.com/story/jobs-reports-tells-markets-what-fed-chairman-powell-tried-to-tell-them-11675457148?siteid=yhoof2&yptr=yahoo