Hypergrowth van Jay Mart stuwt oprichter Adisak Sukumvitaya naar de 50 rijkste van Thailand

Dit verhaal maakt deel uit van Forbes' berichtgeving over Thailand's rijkste 2022. Bekijk de volledige lijst hier.

Adisak Sukumvitaya bracht Jay Mart van een enkele winkel tot een door technologie gedreven retail- en financiële dienstengroep met een totale marktkapitalisatie van $ 6.5 miljard. En hij droomt nog steeds groots.

Wkip Thailand's beurs heeft onlangs zijn SET50-index aangepast, een index van de grootste bedrijven volgens marktkapitalisatie, Adisak Sukumvitaya kwam als winnaar uit de bus. Toegegeven waren zijn vlaggenschipbedrijf Jay Mart plus zijn incasso- en beheereenheid JMT Network Services, beide een van de populairste Thaise aandelen in het afgelopen jaar - met respectievelijk 54% en 74% - terwijl de index meer dan 3% daalde. De dubbele vermelding was een baanbrekend evenement voor de oprichter en CEO van Jay Mart, die in 1989 zijn eerste winkel opende, die huishoudelijke apparaten verkocht.

"Voor mij is het een grote beloning in mijn 33-jarige ondernemersreis", zegt Adisak, 66, in Jay House, zijn uitgestrekte herenhuis in een omheinde enclave op 30 kilometer van het centrale zakendistrict van Bangkok. De muren zijn versierd met schilderijen van lokale kunstenaars. Discreet zijn kunstwerken van Adisak zelf, die zegt dat hij af en toe schildert om te ontspannen.

Vanuit zijn retailwortels is Adisak die ene winkel uitgegroeid tot de Jaymart-groep, met de beursgenoteerde Jay Mart als zijn vlaggenschipholding. Jay Mart heeft belangen in drie beursgenoteerde bedrijven en een aantal particuliere bedrijven. De activiteiten van het bedrijf vallen grotendeels in drie hoofdcategorieën: detailhandel, financiën en technologie. Ze omvatten het spectrum van de distributie en verkoop van mobiele telefoons, IT-producten en elektrische apparaten tot schuldbeheer en incasso, financiële diensten, coffeeshops en technologie. Jaymart Mobile verkoopt mobiele telefoons via 200 winkels in heel Thailand. De financiële arm van Jay Mart biedt consumentenleningen en schadeverzekeringen aan. De tech unit J Ventures ontwikkelt opkomende technologie zoals AI, blockchain en big data en bouwt een metavers platform.

Netwerk effect

Het beursgenoteerde Jay Mart heeft belangen in verschillende bedrijven.

Te midden van het trage economische herstel van Thailand boekte Jay Mart in 2021 een recordwinst van 2.5 miljard baht ($ 71 miljoen), een verdrievoudiging ten opzichte van het voorgaande jaar, op een omzet van 12.3 miljard baht. De stijgende aandelen van Jay Mart brachten Adisak - die samen met zijn vrouw Yuvadee Pong-Acha een belangrijke aandeelhouder is - in de gelederen van de 50 rijkste met een geschat fortuin van $ 835 miljoen. Jay Mart en zijn gelieerde bedrijven - vastgoedontwikkelaar JAS Asset, JMT Network en direct-sellingbedrijf Singer Thailand - hebben een gecombineerde marktkapitalisatie van $ 6.5 miljard.

"Vanaf een klein begin heeft Adisak Jay Mart exponentieel laten groeien door het uit te bouwen door middel van strategische overnames en partnerschappen", zegt de ervaren bankier Kongkiat Opaswongkarn, CEO van Asia Plus Securities, de leidende investeringsbank voor de drie IPO's van de groep. Het bedrijf orkestreerde ook de verwerving door Jay Mart in 2015 van een belang van 25% in Singer Thailand, de lokale eenheid van het legendarische Amerikaanse bedrijf waarvan de oprichter de naaimachine uitvond in 1850.

Sinds het begin van de pandemie werkt de tycoon vanuit huis en houdt hij bestuursvergaderingen op Zoom. Dat bespaart hem niet alleen het pendelen naar Jaymart Building, het hoofdkantoor, maar het heeft hem, zegt hij, gedwongen om senior executives meer de vrije hand te geven. Hij bouwt nu een aanbouw aan zijn huis met een vergaderruimte voor vergaderingen. “Op afstand werken past bij mij”, zegt hij.

het Power Point

De nettowinst van Jay Mart bereikte vorig jaar een record van 2.5 miljard baht.

Adisak is tijdens de pandemie verbindingen blijven leggen. Terwijl de Thaise banken worstelden met stijgende niet-renderende leningen, zag Adisak een kans om de activiteiten van JMT Network een boost te geven en vormde hij twee joint ventures met de in Bangkok gevestigde Kasikorn Bank voor incasso en vermogensbeheer. Hij zette financiële arm J Fintech om in KB J Capital, een joint venture voor consumentenfinanciering met de Koreaanse creditcardmaatschappij KB Kookmin Card. Jay Mart's software-eenheid J Ventures kreeg een investering van het Japanse IT-bedrijf TIS binnen. Adisak is onlangs in de richting van hernieuwbare energie gegaan met een partnerschap tussen listee Gunkul Dhumrongpiyawut's Gunkul Engineering, Jay Mart en Singer Thailand dat van plan is zonnepanelen te verkopen.

De grootste deal was met Skytrain-miljardair Keeree Kanjapanas's BTS Group, die 17.5 miljard baht investeerde om 25% van zowel Jay Mart als Singer Thailand te verwerven. Adisak, al twintig jaar bevriend met Keeree's zoon Kavin, zegt dat ze hopen te profiteren van synergieën op het gebied van cross-selling, aangezien de twee bedrijven samen 17 miljoen klanten hebben. Jay Mart zou winkels voor apparaten en mobiele telefoons kunnen opzetten op BTS-treinstations, wat ook een verkoopkanaal voor Singer Thailand zou kunnen worden, zegt FSS International Investment Advisory Securities-analist Naruedom Mujjalinkool, gevestigd in Bangkok.

"We kunnen nu drie keer sneller groeien en het volgende niveau bereiken."

Met de nieuwe partners en geplande investeringen van 30 miljard baht dit jaar, stelt Adisak, "kunnen we nu drie keer sneller groeien en het volgende niveau bereiken." Zijn doel is om de nettowinst van Jay Mart de komende drie jaar jaarlijks met 50% te laten groeien. “De bovenste regel betekent niets zonder winst. Zonder winst kun je niet te lang blijven staan”, stelt hij.

Adisak werd geboren in Bangkok maar verhuisde naar Yala, de meest zuidelijke provincie van Thailand, waar zijn vader een schoenenreparatiewerkplaats opende. Op 17-jarige leeftijd ging Adisak een jaar naar Iowa als uitwisselingsstudent op de middelbare school. Het jaar was een keerpunt in zijn leven, zegt hij. "Het was zo'n andere wereld. Ik begon in het Engels te dromen.”

Tijdens zijn Amerikaanse periode ging hij sporten - honkbal, worstelen, golf - wat een blijvende interesse werd. Op zaterdag voetbalt hij met vrienden en bedrijfsleiders op een privé sportveld van 1.2 ha dat hij naast zijn huis heeft aangelegd. "Toen ik jong was, kon ik nergens spelen", vertelt hij.

Na een graad in landbouweconomie te hebben behaald aan de Kasetsart University in Bangkok, wilde Adisak terugkeren naar de VS om af te studeren, maar hij kon het zich niet veroorloven. Dus schreef hij zich met een beurs in voor een masteropleiding in Kasetsart, aangevuld met marktonderzoek op de campus. Zijn eerste baan in 1982 was in beleggingsonderzoek bij het Thaise effectenbedrijf Tisco, waar hij zijn vrouw Yuvadee ontmoette. Een paar jaar later stapte hij over naar de duurzame consumptiegoederengigant Philips als assistent productmanager.

Vier jaar later ging Adisak er alleen op uit. "Het was een riskante zet, maar ik vroeg me af: wil je arm blijven of wil je je familie een beter leven geven?" hij zegt. Na bestudering van het bedrijfsmodel van Singer, dat naaimachines en huishoudelijke apparaten verkocht op basis van huurkoop (ook wel een afbetalingsplan genoemd), had Adisak er vertrouwen in dat er ruimte was voor een andere speler.

Het paar bundelde hun gecombineerde spaargeld van 2 miljoen baht om Jay Mart op te zetten, waarbij het Singer-model werd nagebootst, maar andere merken elektronica en apparaten werden verkocht, zoals Panasonic, Hitachi en Philips. De naam van het bedrijf is geïnspireerd op Kmart, waar Adisak in Iowa winkelde. "Jay" kwam van de initialen van hun namen, inclusief dochter Juthamas. Het is ook de bijnaam van hun zoon Ekachai, geboren in het jaar dat de eerste Jay Mart-winkel werd geopend.

In 1992 voegde Jay Mart mobiele telefoons toe en bood hij merken als Nokia en Ericsson op afbetaling aan. De verkoop trok aan, maar het duurde niet lang of Adisak werd overrompeld door de komst van het Japanse financiële dienstverlener Aeon. Adisak realiseerde zich dat hij de lage rente leningen van Aeon niet kon evenaren en besloot een ander bedrijf te starten: incasso. Hij dacht dat hij de buitendienstmedewerkers van Jay Mart, die ervaring hadden met het innen van termijnbetalingen, kon inzetten om ongedekte consumentenleningen voor andere bedrijven te innen. Adisak zegt dat het zien van de sluiting van grotere verkopers van mobiele telefoons hem leerde om nooit afhankelijk te zijn van slechts één bedrijf.

Maar een van zijn weddenschappen ging helemaal mis nadat hij 2 miljoen baht had geïnvesteerd in een onderneming die door een paar vrienden was opgezet om televisietoestellen te vervaardigen. Het bedrijf werd slecht beheerd en stond binnen drie jaar op de rand van sluiting, met een schuld van 30 miljoen baht. Met zijn reputatie in gevaar, stemde Adisak ermee in om de hele schuld op zich te nemen en begon hij dringend te zoeken naar manieren om het af te betalen.

Hij benaderde Aeon en bood aan om een ​​huurkoopmodel voor mobiele telefoons te structureren met de verbintenis om ze terug te kopen als klanten in gebreke blijven. De servicevergoeding van 400 baht die Jay Mart ontving op elke telefoon die door Aeon werd gefinancierd, leverde het bedrijf in zeven jaar 700 miljoen baht op. Dit loste de schuld af en hielp Jay Mart uit te groeien tot een van Thailand's grootste distributeurs van mobiele telefoons.

Adisak zegt dat hij in elke crisis naar kansen heeft gezocht. Na de Aziatische financiële crisis van 1997-98, toen anderen ineenzakten, opende hij meer winkels. Hij benaderde retailgigant Central Group, die aanbood hem een ​​parkeerplaats te huren bij een van zijn Big C-hypermarkten. “In zaken”, zegt Adisak, “zeg ik nooit nee. Sterker nog, als anderen 'nee' zeggen, zeg ik 'ja'.”

“In het bedrijfsleven zeg ik nooit nee. Sterker nog, als anderen 'nee' zeggen, zeg ik 'ja'.”

Hij bouwde de parkeerplaats om tot een mini-winkelcentrum met kleine winkeltjes voor telefoonverkopers. Huurders waren aanvankelijk moeilijk te vinden en het bedrijf maakte het eerste jaar verlies. Om het op gang te brengen, opende hij 20 gsm-winkels onder verschillende namen, een truc die genoeg ophef veroorzaakte om huurders aan te trekken. Dit werd uitgebreid tot 40 locaties onder IT Junction, een bloeiende divisie binnen Jay Mart, die in 2015 werd afgesplitst als vastgoedontwikkelingstak JAS Asset.

In 2002 zag Adisak een beursnotering voor zijn vlaggenschip om sneller te groeien. Maar de IPO-aanvraag van Jay Mart werd dat jaar en opnieuw in 2005 afgewezen omdat het bedrijf toen niet aan de wettelijke vereisten kon voldoen. Adisak zegt dat zijn vrouw, die sinds 1994 met hem samenwerkt, hem adviseerde het te vergeten, maar hij weigerde. "Ik wist dat als ik me zou overgeven, ik geen toekomst zou hebben", herinnert hij zich. Hij slaagde erin in 2009 133 miljoen baht op te halen via een beursgang die Jay Mart op 540 miljoen baht waardeerde, een waardering die sindsdien is gestegen tot 79 miljard baht.

De IPO-fondsen werden gebruikt om leningen af ​​te lossen en om de incasso-eenheid uit te breiden, die hij in 2012 openbaar maakte. JMT's IPO bracht 333 miljoen baht op en waardeerde het bedrijf op 3.6 miljard baht. In het afgelopen decennium is de marktkapitalisatie van JMT 30 keer gegroeid tot 107 miljard baht. Drie jaar later spinde Jay Mart van JAS Asset en noteerde het tegen een waardering van 1 miljard baht.

In 2015 deed Jay Mart een historische overname door 950 miljoen baht te betalen voor een belang van 25% in Singer Thailand, een bedrijf dat Adisak al lang bewonderde en wiens bedrijfsmodel hij met succes had nagebootst. "Onze CFO zei dat we geen geld hadden, maar ik kon het niet laten gaan", herinnert hij zich. Hij zamelde geld in via een mix van bankleningen en de verkoop van een deel van het belang van Jay Mart in JMT. “Zanger is al 133 jaar in Thailand. Het is precies een eeuw ouder dan Jay Mart”, zegt Adisak, eraan toevoegend dat hij zich nu voorbereidt op het opnemen van zijn financiële arm SG Capital.

Vijf jaar geleden breidde Adisak zich uit naar fintech en richtte J Ventures op onder Jay Mart. In 2018 lanceerde het de eerste initiële muntaanbieding van het land door een beursgenoteerd bedrijf, waarbij binnen drie dagen 100 miljoen JFinCoins werden verkocht. Adisak ziet zichzelf als de crypto-pionier van Thailand en is ervan overtuigd dat de recente regelgeving van het land die cryptocurrencies verbiedt, tijdelijk zal zijn.

Adisak was aanvankelijk van plan om dit jaar met pensioen te gaan, maar na de kapitaalinjectie van BTS zegt hij dat dat plan een paar jaar is uitgesteld. Hij verzorgt zijn in de VS opgeleide zoon Ekachai, die al acht jaar met hem samenwerkt en de plaatsvervangend CEO van Jay Mart is, om hem op te volgen. 'Hij is de juiste man op het juiste moment', meent hij.

Op dit moment is Adisak gefocust op het behalen van zijn groeidoelstelling en om van elk bedrijf een marktleider in zijn segment te maken. "Ik geloof niet in het eten van stof, maar in het maken van stof", zegt hij, een verwijzing naar een autorace op een onverharde weg waarbij het voorste voertuig een stofstorm veroorzaakt.

Uitdagingen in overvloed. Naruedom van FSS wijst erop dat hoewel JMT Network al een van de grootste spelers is op het gebied van incasso, de opkomst van meer concurrenten die agressief bieden op niet-renderende leningen, de winst zou kunnen verminderen. Bovendien zou een economische vertraging gevolgen kunnen hebben voor de verkoop van huishoudelijke apparaten. Adisak zegt dat de crises die hij in het verleden heeft doorstaan, hem hebben geleerd om geen enkele situatie te onderschatten.

Hoewel rijkdom hem in staat stelt zich over te geven aan passies als het verzamelen van goede wijnen, zegt Adisak dat hij zijn roots niet is vergeten; hij geeft de voorkeur aan streetfood boven lekker eten. Met twee van zijn grootste bedrijven in de SET 50 weet Adisak dat hij nu bij de grote jongens in de ring staat: “Maar het is pas de eerste stap. Ik wil opstaan ​​en winnen."

—Aanvullende rapportage door Anuradha Raghunathan