(Bloomberg) — Algemeen wordt verwacht dat de Bank of Japan de komende week vasthoudt aan de negatieve rentetarieven die haar onderscheiden van de andere grote centrale banken ter wereld.
Meest gelezen van Bloomberg
Bij het besluit dat dinsdag moet worden genomen, zal gouverneur Haruhiko Kuroda zijn niet-synchrone standpunt herhalen dat monetaire stimuleringsmaatregelen van kracht moeten blijven om duurzame inflatie veilig te stellen.
Dat staat in contrast met de agressieve taal over prijzen en rentetarieven die de afgelopen week het wereldwijde landschap van centrale banken domineerde, zelfs toen de Federal Reserve, de Europese Centrale Bank en de Bank of England kozen voor kleinere verhogingen dan voorheen.
Alle 47 door Bloomberg ondervraagde economen voorspellen geen verandering in de beleidsinstellingen van de BOJ, inclusief de limiet van 0.25% op de rente op 10-jaars obligaties.
Na tien jaar proberen om inflatie te genereren in een economie die bekend staat om zijn diepgewortelde prijszwakte, is Kuroda vastbesloten om de stimuleringsmaatregelen in de resterende maanden van zijn ambtstermijn vast te houden.
De inflatie in Japan is vier decennia hoog, maar gematigder dan in de VS en Europa. De cijfers die vrijdag worden verwacht, laten naar verwachting zien dat de kerninflatie richting 4% zal stijgen, maar Kuroda wacht op tekenen van loongroei om een prijstrend te versterken die volgens hem nog steeds wordt aangedreven door hogere grondstoffenprijzen en een zwakke yen.
Speculatie onder investeerders en BOJ-watchers richt zich daarom op het beleidstraject na het aftreden van Kuroda in april.
BOJ-functionarissen zien de mogelijkheid van een beleidsherziening in 2023 na onderzoek van het momentum van de loongroei en de omvang van een wereldwijde vertraging, zeiden mensen die bekend zijn met de kwestie eerder deze maand. Recensies in het verleden hebben geleid tot aanpassingen, waaronder de overstap naar rentecurvecontrole.
Tot die tijd blijft 's werelds laatste anker van lage rentetarieven op zijn plaats.
Wat Bloomberg Economics zegt:
"Met een stand-by beslissing over de belangrijkste hefbomen, zullen investeerders letten op aanwijzingen van Kuroda over het feit of en wanneer de BOJ een beleidsevaluatie zal uitvoeren."
—Yuki Masujima, senior econoom. Klik hier voor een volledige analyse
Elders wordt de economische kalender dunner naarmate het jaar ten einde loopt en de kerstvakantie nadert.
Klik hier voor wat er vorige week is gebeurd en hieronder is ons overzicht van wat er op komst is in de wereldeconomie.
VS en Canada
In de VS worden vrijdag nieuwe gegevens vrijgegeven over de door de Fed gewenste inflatiemaatstaf, consumentenbestedingen en inkomens.
De prijsindex voor persoonlijke consumptieve bestedingen in november zal nauwlettend in de gaten worden gehouden nadat een afzonderlijke maatstaf, de consumentenprijsindex, gedurende twee achtereenvolgende maanden lager dan verwachte resultaten boekte om aan te geven dat de ergste inflatie waarschijnlijk voorbij is.
Voor inflatie gecorrigeerde persoonlijke uitgaven zullen in november inzicht geven in de consumentenvraag en het bestedingspatroon, met een uitsplitsing van de bestedingen aan goederen en diensten. De inkomens in de VS bleven waarschijnlijk stijgen in een nog steeds sterke arbeidsmarkt.
De gegevens komen nadat de Fed woensdag haar referentietarief met 50 basispunten had verhoogd en ambtenaren hadden aangegeven dat de financieringskosten in 2023 hoger zullen uitvallen dan beleggers verwachten voordat de wandelcyclus eindigt.
"We hebben nog een aantal wegen te gaan", zei Fed-voorzitter Jerome Powell tijdens een persconferentie. "Ik zou niet zien dat we renteverlagingen overwegen totdat de commissie er zeker van is dat de inflatie op een duurzame manier naar 2% daalt."
Andere gegevens zijn de decembermeter van de Conference Board voor het consumentenvertrouwen en rapporten over de verkoop van nieuwe en bestaande huizen in november.
In Canada zal de inflatie voor november waarschijnlijk vertragen tot de laagste in negen maanden. Dat zou beleidsmakers kunnen aanmoedigen om de verkrapping na een jaar van agressieve renteverhogingen wat rustiger aan te doen.
Verderop zijn er in de verkorte laatste week van het jaar weinig rapporten te verwachten. Op 29 december, de voorlaatste handelsdag van 2022, zullen publicaties over huizenprijzen in de VS en regionale productieactiviteit worden gepubliceerd, samen met wekelijkse werkloosheidsclaims.
Azië
De komende week zal het stil zijn op het officiële datafront in China. Alle ogen zullen gericht zijn op hoogfrequente indicatoren, aangezien een golf van Covid-infecties en het opgeven van strikt inperkingsbeleid door de economie kabbelen.
De eerste handelscijfers van Zuid-Korea zullen de laatste momentopname geven van hoe de wereldeconomie het doet.
Down Under kunnen de minuten van de Reserve Bank of Australia meer licht werpen op het traject van renteverhogingen en of de mogelijkheid van een pauze tot verkrapping überhaupt is overwogen.
Indonesië heeft donderdag zijn laatste rentebesluit van het jaar.
In de laatste week van het jaar zullen de Japanse cijfers over banen, bestedingen en industriële productie aan het begin van de week de laatste polsslag geven over de nummer drie economie ter wereld.
Ondertussen rapporteert Zuid-Korea productie- en inflatiecijfers in het laatste deel van een verder rustige periode na een tumultueus jaar voor de Aziatische economieën.
Europa, het Midden-Oosten, Afrika
In de nasleep van de renteverhoging van de ECB zal het in de eurozone stil worden in de aanloop naar de feestdagen. Een toespraak van vicepresident Luis de Guindos op maandag zal een hoogtepunt zijn, en collega's uit Estland, Litouwen en Slowakije zullen ook spreken.
De Duitse Ifo-index voor het ondernemersvertrouwen zou maandag een lichte verbetering kunnen laten zien in een tijd waarin de grootste economie van Europa naar verwachting een van de ergste contracties in de regio zal ondergaan.
Andere aandachtspunten zijn het consumenten- en productievertrouwen in Italië op vrijdag, en volledigere cijfers voor het bruto binnenlands product uit de hele eurozone.
Op weg naar de laatste week van het jaar, en de eerste cijfers van de Spaanse en Portugese inflatie op 30 december zullen hoogtepunten zijn tijdens een verder rustige periode.
Het VK zal ook stil worden na het vuurwerk van de laatste renteverhoging door de Bank of England. Gegevens over de overheidsfinanciën op woensdag en een uitsplitsing van het bbp over het derde kwartaal op donderdag zijn daar de belangrijkste items op de kalender. Er zijn geen BOE-toespraken gepland.
In Oost-Europa zal de Hongaarse centrale bank dinsdag de rente bepalen en nieuwe prognoses publiceren, te midden van een onenigheid met de regering over het economisch beleid. De volgende dag zal de Tsjechische tegenhanger naar verwachting de leenkosten voor een vierde vergadering ongewijzigd houden.
In Afrika zullen woensdag gegevens uit Ghana waarschijnlijk laten zien dat de economische groei in het derde kwartaal is vertraagd van 4% naar 4.8% in het derde kwartaal als gevolg van de stijgende inflatie, stijgende rentetarieven en een inzinking van de cedi die het ondernemersvertrouwen hebben aangetast.
Ondertussen zal de Turkse centrale bank naar verwachting donderdag haar referentierente op 9% houden, nadat president Recep Tayyip Erdogan's doelstelling van eencijferige rente tegen het einde van het jaar is bereikt.
Maar een verrassing is altijd mogelijk in Turkije, en van economen wordt verwacht dat ze hun schattingen afdekken en goed kijken naar vooruitzichten voor 2023, een verkiezingsjaar.
Latijns Amerika
Mexico publiceert detailhandelsverkopen, economische activiteit in oktober en gegevens over consumentenprijzen halverwege de maand. Economen verwachten een solide bbp-proxy-waarde, maar zien de totale inflatie weer stijgen terwijl de kerncijfers hardnekkig hoog blijven.
De bbp-proxyresultaten van Colombia voor oktober zullen naar verwachting voortbouwen op de sterke 4.2% van september, niet in de laatste plaats dankzij investeringen die weer op pre-pandemische niveaus zijn. De notulen van de vergadering van de Banco de la República op 16 december – waar beleidsmakers de 12% verhoogden – zouden aanvullende signalen kunnen geven over een mogelijke eindkoers. Economen die door de centrale bank zijn ondervraagd, verwachten in januari nog een half punt te stijgen tot 12.5%, zonder versoepeling voor halverwege het jaar.
Op donderdag publiceert de centrale bank van Chili de notulen van haar vergadering van 6 december, waarop beleidsmakers de beleidsrente op een recordniveau van 11.25% hielden en beloofden het daar te houden totdat ze er zeker van zijn dat de inflatie op weg is naar het doel.
Een stijging van de consumentenprijzen in november heeft waarschijnlijk de tijdlijn van een eventuele versoepeling vervroegd, aangezien economen denken dat de inflatie niet vóór 2025 weer op het beoogde niveau zal komen.
Aan het einde van de week zullen de Braziliaanse consumentenprijsgegevens halverwege de maand naar verwachting bevestigen dat de inflatie duidelijk onder de 6% ligt, minder dan half april, maar bijna twee keer de doelstelling van de centrale bank. Alle vijf de grote, op inflatie gerichte centrale banken van Latijns-Amerika zullen hun doelstellingen in 2022 voor het tweede jaar niet halen.
Net als in de rest van de wereld biedt de laatste week van het jaar een schaarse oogst. De werkloosheidscijfers in Chili, Brazilië en Mexico zullen de belangrijkste hoogtepunten zijn, samen met een maatstaf voor de inflatie in Brazilië.
– Met assistentie van Robert Jameson, Malcolm Scott, Benjamin Harvey, Andrea Dudik, Reade Pickert en Erik Hertzberg.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/japan-keeps-defying-fed-led-210000018.html