Jamie Dimon maakt zich zorgen, niet zozeer over waar de rentetarieven naartoe gaan of zelfs maar over de economische vooruitzichten, maar eerder over de dreigende patstelling van Washington over het schuldenplafond.
Het hoofd van 's werelds meest waardevolle geldschieter, JP Morgan Chase, vreest dat Beltway-hardliners in het Congres een Defcon 1-achtige crisis op de financiële markten riskeren door het land op de rand van de afgrond te brengen. $ 31 biljoen het is schuldeisers verschuldigd.
"Het kan me niet schelen wie wie de schuld geeft", vertelde hij aan de SquawkBox van CNBC in Davos, waar hij het World Economic Forum bijwoonde. "Zelfs twijfelen aan [het vermogen van de regering om haar rekeningen te betalen] is verkeerd om te doen."
Het dilemma van het schuldenplafond is al eerder aan de orde geweest, dus de echte reden tot bezorgdheid zijn de politieke onderhandelingsvaardigheden van House Speaker Kevin McCarthy.
In ruil voor deze maand verkozen te worden na a historische 14 mislukte stemmen, sloot hij een deal waardoor de marginale extremisten in de zogenaamde Freedom Caucus van zijn partij de onderhandelingen over het verhogen van het schuldenplafond zouden kunnen belemmeren.
Het probleem is dat als hun beef is met overheidsuitgaven, ze tegen de verkeerde boom blaffen. Het is het Congres zelf dat de portemonnee controleert, niet de uitvoerende macht.
Het Amerikaanse ministerie van Financiën geeft alleen staatsobligaties uit op de schuldmarkt. Deze dichten het tekort tussen de uitgaven die het Congres al had begroot en goedgekeurd aan de ene kant en de inkomsten die werden gegenereerd door federale belastingen aan de andere kant.
Brinkmanship kan de financieringskosten voor iedereen opdrijven
Maar door de afdeling van secretaris Janet Yellen vast te houden voor losgeld, hopen Republikeinse hardliners die aansluiten bij Donald Trump dat te doen de wetgevingsagenda kapen in de nieuwe 118th Het Congres en McCarthy zijn momenteel te zwak om zich ertegen te verzetten.
Dit gevaarlijke spel van huiveringwekkendheid zou kunnen drijft de leenkosten op in het hele land moeten beleggers met hun voeten stemmen en beginnen met het liquideren van hun Amerikaanse activa.
"We mogen de kredietwaardigheid van de Amerikaanse regering nooit in twijfel trekken", waarschuwde Dimon. "Dat is heilig, dat mag nooit gebeuren."
"Dit is helemaal niet iets waar we spelletjes mee zouden moeten spelen", zegt @jpmorgan CEO Jamie Dimon over het Amerikaanse schuldenplafond. "De kredietwaardigheid van de Amerikaanse regering mag nooit in twijfel worden getrokken." pic.twitter.com/WhrBERa4SS
- Squawk Box (@SquawkCNBC) 19 januari 2023
Amerikaanse staatsobligaties vormen de levensader van het wereldwijde financiële systeem.
Risico wordt vrij letterlijk afgeprijsd op de 10-jarige nota: de belangstelling voor alles, van aandelen tot cryptocurrencies, wordt gemeten in termen van de premie die beleggers vragen om deze activa te bezitten boven ultraveilige staatsobligaties.
Bovendien zou de loutere werking van het kredietsysteem ernstig kunnen worden verstoord.
De Amerikaanse groothandelsmarkt voor gedekte leningen, of "repo", verantwoordelijk voor een schatting $ 4 biljoen waarde van interbancaire transacties elke dag is voornamelijk afhankelijk van staatsschuld als garantie.
Als geldschieters gedwongen zouden worden haircuts op te leggen aan de waarde van dat onderpand, zou het krediet kunnen opdrogen.
Een default zou dus waarschijnlijk zijn stromen door het hele financiële systeem met prijseffecten die door tal van activaklassen kabbelen, beginnend in de VS voordat ze snel uitbreiden naar Europa en Azië.
"Amerikanen moeten begrijpen dat het Amerikaanse financiële systeem in feite de kern is van het financiële systeem van de wereld", zei Dimon tegen CNBC.
Inflatie bouwt zich op onder de oppervlakte
Dimon leek ook sceptisch over de optimistische benadering van het monetaire beleid door de financiële markten, en waarschuwde dat de Fed nog niet klaar was met het verhogen van de rente.
“Er is veel onderliggende inflatie die niet zo snel zal verdwijnen. We hebben het voordeel gehad van een vertraging in China, het voordeel van een kleine daling van de olieprijzen', zei Dimon.
Nu Peking zijn draconische en uiteindelijk ineffectieve nul-COVID-beleid beëindigt, meer Amerikanen het personeelsbestand verlaten en upstream-investeringen in aardolie-exploratie en -boringen afnemen, zal er meer inflatoire druk van onderaf opborrelen.
Ter vergelijking: Dimon leek sereen toen hem werd gevraagd naar groeirisico's en de ernst van een mogelijke recessie na zijn voorspelling van een "orkaan". gealarmeerde markten afgelopen mei. De baas van JP Morgan zei dat de nauwkeurigheid van dergelijke voorspellingen vaker wel dan niet te wensen overlaat.
'Het is net als met het weer', zei hij minachtend, en hij raadde klanten aan om zich in plaats daarvan voor te bereiden op een reeks uiteenlopende macro-economische scenario's.
Ten slotte ging Dimon kort in op een vraag over Frank, de fintech die zijn commerciële bankier Chase in 2021 kocht en waarvan hij nu denkt dat deze is verzonnen meer dan 4 miljoen fictieve accounts due diligence te passeren.
Hij zei dat zijn team nog aan het analyseren was welke lessen ze uit de deal moesten trekken, maar hij noemde het een "kleine vergissing" die suggereerde dat hij niet al te bezorgd was.
"Ik wil niet dat onze mensen bang zijn om fouten te maken, dat is een slechte manier om zaken te doen", zei Dimon.
Dit verhaal stond oorspronkelijk op Fortune.com
Meer van Fortuin:
Air India kreeg kritiek op 'systemische mislukking' nadat onhandelbare mannelijke passagier in business class urineerde op een vrouw die uit New York kwam
De echte zonde van Meghan Markle die het Britse publiek niet kan vergeven – en Amerikanen niet kunnen begrijpen
'Het werkt gewoon niet.' Het beste restaurant ter wereld gaat sluiten omdat de eigenaar het moderne fine dining-model 'onhoudbaar' noemt
Bob Iger zette gewoon zijn voet neer en zei tegen Disney-medewerkers dat ze terug naar kantoor moesten komen
Bron: https://finance.yahoo.com/news/jamie-dimon-warns-beltway-hardliners-164746086.html