De belangrijkste Amerikaanse beursindexen hebben dit jaar zo'n 12% tot 25% verloren, een pijnlijke tegenvaller na twee jaar van winst. Tijd om te kopen? Niet zo snel, gebaseerd op een technische analyse van de huidige marktomstandigheden.
Andrew Addison, een ervaren markttechnicus, eigenaar van de onderzoeksdienst Institutional View en soms een bijdrager aan Barron's, ziet meer nadelen in het verschiet voor de
In tegenstelling tot fundamentele analisten, die de waarde van activa proberen te bepalen door financiële of economische factoren te bestuderen, technici onderzoeken kaartpatronen, en handelsvolume en andere statistieken om waarschijnlijke keerpunten te identificeren. "Wanneer markten op het punt staan een betekenisvolle wending te maken, merk je dat de actie in de index de sterkte of zwakte onder de oppervlakte camoufleert", zegt hij.
Op dit moment is er geen camouflage: dingen zijn lelijk geweest, van boven en van beneden.
Er is geen bewijs dat meer aandelen hun neerwaartse trend ombuigen naarmate de brede indexen dalen, zegt hij. Evenmin is er een "betekenisvolle inkrimping" geweest in het aantal aandelen dat nieuwe dieptepunten bereikt, of een opmerkelijke toename van het percentage aandelen dat boven hun 50-daagse of 200-daagse voortschrijdende gemiddelden wordt verhandeld. "Totdat de interne situatie van de markt verbetert, zullen rally's waarschijnlijk van korte duur zijn, zoals een tropische regenbui", zegt hij.
Technische analisten bestuderen ook ondersteunings- en weerstandsniveaus, punten waarop de vraag of het aanbod van investeringen in het verleden uitverkoop of rally's hebben gestopt. Addison ziet steun voor de Dow rond de 29,000 tot 30,000; het blue-chip-gemiddelde lag vrijdag rond de 31,950.
Nu de S&P 500 onder de 4050 is gebroken, is het neerwaartse risico 3800 en mogelijk 3600, op basis van zijn lezing van de indexgrafiek. Een daling naar 3800 zou een verlies van 4.8% betekenen, gebaseerd op de prijs van vrijdag van 3990.
Addison heeft veel tijd besteed aan het bestuderen van de
Nasdaq 100,
een naar marktkapitalisatie gewogen index van de 100 grootste niet-financiële bedrijven genoteerd op de Nasdaq, en een proxy voor de groeiaandelen die dreef de bullmarkt naar duizelingwekkende hoogten. Met een recente 11,945 komt het bijna in de buurt van ondersteuning, zegt hij. “We konden de Nasdaq 100 zien beginnen te stabiliseren rond de 11,000', voegt hij eraan toe, erop wijzend dat de index ongeveer zes maanden, van afgelopen juni tot december, in een handelsbereik van ongeveer 10,500 tot 11,000 doorbracht.
Het voortschrijdend gemiddelde over 100 weken van de Nasdaq 200, dat de handelstrend op lange termijn definieert, ligt net onder de 10,700. De laatste keer dat de index dat ondersteuningsniveau benaderde, was in maart 2020, zegt Addison, toen hij daalde tot een dieptepunt van 6770, in de buurt van het toenmalige voortschrijdend gemiddelde over 200 weken van 6600. De voortschrijdende gemiddelden over 200 weken hebben ondersteuning geboden sinds aandelen uit hun Dieptepunt van 2009 na de financiële crisis. "De belangrijkste indexen hebben ze de afgelopen 13 jaar niet geschonden", zegt hij.
Als de Nasdaq 100 op een beslissende manier onder zijn 200-daags voortschrijdend gemiddelde zou breken, zou dat "wereldschokkende gevolgen" kunnen hebben voor aandelen, zegt Addison.
Hebben we daar al niet genoeg van?
Schrijven aan Lauren R. Rublin op [e-mail beveiligd]