Heeft Wood Group gelijk om het overnamebod van Apollo Management af te wijzen?

Private equity-bedrijven zijn nog steeds geïnteresseerd in het kopen van Britse bedrijven, die volgens hen aanzienlijk ondergewaardeerd zijn. In 2022 nam een ​​Amerikaans PE-bedrijf Morrisson's over, terwijl Parker-Hannifin Meggit kocht in een deal van £ 6.3 miljard. Nu, Wood Group (LON: WG), het ingenieurs- en adviesbureau, heeft een bod van Apollo Management afgewezen. 

Wood Group wijst het aanbod van Apollo af

Wood Group is een FTSE-250-bedrijf dat voornamelijk technische oplossingen biedt in de energiesector. De activiteiten zijn onderverdeeld in advies, projecten en operaties. De afgelopen jaren heeft het bedrijf aanzienlijk geprofiteerd van langetermijncontracten van onder meer BP (LON: BP) en Shell. Het bedient ook andere olie- en gasmaatschappijen. 

In een verklaring zei het bedrijf dat het drie aanbiedingen van Apollo Global Management, het gigantische PE-bedrijf met meer dan $ 512 miljard aan activa, had afgewezen. Het uiteindelijke bod kwam uit op 230 pence per aandeel, wat veel hoger is dan de slotkoers van ongeveer 154p. Wood Group is van mening dat het bod het bedrijf aanzienlijk onderwaardeert.

Het management hoopt dat het groeiende bedrijf de aandelenkoers op de lange termijn veel hoger zal doen stijgen. Op het hoogtepunt handelde de aandelenkoers van Wood Group tegen 785p, wat betekent dat het met meer dan 80% is gedaald. Als zodanig kan het management recentheidsbias hebben, omdat ze denken dat het aandeel terug zou kunnen kruipen.

In januari publiceerde Wood Group haar handelsverklaring. Uit de resultaten bleek dat de omzet van het bedrijf voor het volledige jaar $ 5.4 miljard bedroeg. Deze resultaten werden gedreven door haar advies en operaties en gecompenseerd door projecten. Het orderboek steeg tot $ 6 miljard, terwijl de aangepaste EBITDA ongeveer $ 375 miljoen en $ 385 miljoen zal bedragen.

Het bod van Apollo Group waardeert het bedrijf op £ 1.9 miljard, waardoor het een prijs-tot-EBITDA-verhouding van 4.9x krijgt, wat een beetje redelijk lijkt. Het bedrijf heeft momenteel een K/W-ratio van 10, volgens gegevens van Hargreaves Lansdown. 

Voorspelling van de aandelenkoers van Wood Group

WG. grafiek door TradingView

Het uitvoeren van een technische analyse van Wood Group-aandelen is voorlopig een beetje moeilijk vanwege het potentieel voor een biedingsoorlog. Als we naar de daily chart kijken, zien we dat het aandeel deze maand een dubbele bodem vormde op 101.20. Dit was een belangrijke prijs aangezien het ook het dieptepunt was op 2 maart 2020 en in juli 2004. 

De halslijn van het patroon met dubbele bodem is 365.15, wat ongeveer 130% boven het huidige niveau ligt. Het blijft onder alle voortschrijdende gemiddelden. Daarom lijkt het vanuit technisch oogpunt dat het management gelijk heeft om het aanbod af te wijzen. In de meeste perioden is een patroon met dubbele bodem meestal een bullish teken. Een duidelijke doorbraak onder de steun bij 100p zal echter aangeven dat de beren hebben gezegevierd en dat de bearish trend zich zal voortzetten.