Nu de aandelenmarkt de afgelopen weken lager is gaan stuipen en de rente op obligaties is gestegen, met als hoogtepunt een zogenaamde correctie voor de Nasdaq Composite Index, vragen de gemiddelde Amerikanen zich af wat er mis is met Wall Street.
Google-zoekopdrachten zijn steeds vaker gericht op de toestand van de markt (en de economie), en met een goede reden.
De Dow Jones Industrial Average
DJIA,
boekte het ergste wekelijkse verlies sinds oktober 2020 en de S&P 500
SPX,
en Nasdaq Composite
COMP
hebben hun ergste wekelijkse procentuele dalingen sinds 20 maart 2020 geregistreerd, volgens Dow Jones Market Data-shows.
Lees: De eerste vergadering van de Federal Reserve van 2022 doemt op naarmate het risico van inflatie buiten de controle van de beleidsmakers toeneemt
Zoekopdrachten op Google bevatten de volgende populaire zoekopdrachten: Crasht de markt? En waarom crasht de markt?
Wat is een marktcrash?
Zeker, de markt crasht niet, aangezien de term 'crashing' zelfs maar een kwantificeerbare marktconditie is. Dalingen in aandelen en andere activa worden soms beschreven in hyperbolische termen die weinig echte inhoud bieden over de betekenis van de verhuizing.
Er is geen precieze definitie voor een "ongeval", maar het wordt meestal beschreven in termen van tijd, plotselingheid en/of ernst.
Jay Hatfield, chief investment officer bij Infrastructure Capital Management, vertelde zaterdag aan MarketWatch dat hij een crash zou kunnen karakteriseren als een daling van een activa van ten minste 50%, wat snel of meer dan een jaar kan gebeuren, maar erkende dat de term soms wordt gebruikt te losjes om alledaagse recessies te beschrijven. Hij zag bitcoin's
BTCUSD,
verplaatsen als een crash, bijvoorbeeld.
Hij zei dat de huidige malaise van de aandelenmarkt in geen enkel opzicht voldeed aan zijn definitie van een crash, maar zei wel dat de aandelen in een fragiele toestand verkeerden.
"Het crasht niet, maar het is erg zwak", zei Hatfield.
Wat is er gaande?
Aandelenbenchmarks worden van grote hoogte opnieuw gekalibreerd nu de economie een nieuw monetair-beleidsregime ingaat in de strijd tegen de pandemie en de stijgende inflatie. Bovendien dragen twijfels over delen van de economie en gebeurtenissen buiten het land, zoals de betrekkingen tussen China en de VS, het conflict tussen Rusland en Oekraïne en de onrust in het Midden-Oosten, ook bij aan een bearish of pessimistische toon voor investeerders .
De samenvloeiing van onzekerheden heeft markten in of nabij een correctie of op weg naar een bearmarkt, termen die met meer precisie worden gebruikt wanneer het over marktdalingen gaat.
De recente daling van de aandelen is natuurlijk niets nieuws, maar het kan een beetje verontrustend zijn voor nieuwe investeerders, en misschien zelfs voor sommige veteranen.
De Nasdaq Composite ging afgelopen woensdag de correctie in, met een daling van ten minste 10% ten opzichte van de recente piek van 19 november, die voldoet aan de algemeen gebruikte Wall Street-definitie voor een correctie. De Nasdaq Composite ging voor het laatst de correctie in op 8 maart 2021. Op vrijdag stond de Nasdaq Composite meer dan 14% ten opzichte van de piek in november en schoof naar een zogenaamde bearmarkt, die door markttechnici gewoonlijk wordt beschreven als een daling van ten minste 20% ten opzichte van de piek van november. een recente piek.
Ondertussen stonden de toonaangevende Dow-indexen 6.89% onder het hoogste punt ooit op 4 januari, of 3.11 procentpunten van een correctie, vanaf het slot van vrijdag; terwijl de S&P 500 8.31% daalde ten opzichte van het record van 3 januari, waardoor hij slechts 1.69 procentpunten verwijderd was van het invoeren van een correctie.
Vermeldenswaard is ook de kleine kapitalisatie Russell 2000-index
SLEUR,
was 18.6% ten opzichte van zijn recente piek.
De verschuiving in het bullish sentiment wordt ondersteund door een drieledige benadering van de Federal Reserve in de richting van een strakker monetair beleid: 1) het afbouwen van marktondersteunende activa-aankopen, met het oog op het waarschijnlijk afronden van die aankopen in maart; 2) verhoging van de benchmarkrentetarieven, die momenteel tussen 0% en 0.25% liggen, dit jaar ten minste drie keer, op basis van marktgebaseerde projecties; 3) en het verkleinen van de balans van bijna $ 9 biljoen, die aanzienlijk is gegroeid toen de centrale bank probeerde te dienen als een vangnet voor de markten tijdens een zwijm in maart 2020 veroorzaakt door de pandemie die de economie op zijn kop zette.
Alles bij elkaar genomen, zouden de tactieken van de centrale bank om een uitbarsting van hoge inflatie te bestrijden honderden miljarden dollars aan liquiditeit wegnemen van markten die tijdens de pandemie overspoeld zijn met fondsen van de Fed en fiscale stimuleringsmaatregelen van de overheid.
Onzekerheid over de economische groei dit jaar en het vooruitzicht van hogere rentetarieven dwingen beleggers om technologie en snelgroeiende aandelen, waarvan de waarderingen vooral gebonden zijn aan de huidige waarde van hun kasstromen, te herprijzen, en speculatieve activa, waaronder cryptovaluta, te ondermijnen. als bitcoin
BTCUSD,
en Ether
ETHUSD,
op de Ethereum-blockchain.
"Overmatige liquiditeit van de Fed had tot gevolg dat veel activaklassen werden opgeblazen, waaronder meme-aandelen, onrendabele technologieaandelen, SPAC's [speciale acquisitiebedrijven] en cryptocurrency", zei Hatfield.
Hij zei dat de stijging van de rente op de 10-jarige staatsleningen
TMUBMUSD10Y,
die in 20 met meer dan 2022 basispunten is gestegen, de grootste vooruitgang aan het begin van een nieuw jaar sinds 2009, is meer een symptoom van de verwachting dat de liquiditeit zal verdwijnen.
"Liquiditeit is de belangrijkste drijfveer, niet de rentetarieven, aangezien bijna alle beursgenoteerde aandelen ongeveer dezelfde looptijd/rentegevoeligheid hebben, dus technologieaandelen worden niet onevenredig beïnvloed door rentestijgingen, ondanks marktcommentaar van het tegendeel", zei Hatfield.
In ieder geval zal het tariefbepalende Federal Open Market Committee zijn vergadering van 25-26 januari waarschijnlijk besteden aan het leggen van de basis voor een verdere verschuiving in het beleid, dat de markt probeert in te prijzen in waarderingen.
Hoe vaak zakt de markt in?
Het zou beleggers vergeven moeten worden dat ze denken dat de markten alleen maar stijgen. De aandelenmarkt is veerkrachtig geweest, zelfs tijdens de pandemie.
Toch komen dalingen van 5% of meer regelmatig voor op Wall Street.
Sam Stovall, chief investment strategist bij CFRA, zei dat hij de huidige malaise voor markten als "een zeer typische tuimeling" beschouwde.
“Is het een crash? Nee. Maar het is een gemiddelde daling, geloof het of niet, dat is het', vertelde hij dit weekend aan MarketWatch.
“Ik zou zeggen dat de markt doet wat hij doet. Een bullmarkt neemt de roltrap naar boven, maar bearmarkten nemen de lift naar beneden, en als gevolg daarvan worden mensen erg bang als de markt daalt', zei hij.
Stovall geeft er de voorkeur aan marktdalingen te categoriseren op basis van totale omvang en biedt geen specifieke criteria voor een 'crash'.
"[Afnames van] nul tot 5%, ik noem ruis, maar hoe dichter we bij 5% komen, hoe luider het geluid", zei hij. Hij zei dat een daling van 5-10% kwalificeert als een terugval, een daling van ten minste 10% is een correctie voor hem en een daling van 20% of meer is een berenmarkt.
Salil Mehta, een statisticus en voormalig directeur analyse voor het TARP-programma van het Amerikaanse ministerie van Financiën na de financiële crisis van 2008, vertelde MarketWatch dat gezien de daling van de S&P 500 van meer dan 8%, de kans op een daling van 10-14% vanaf hier 31 is. %, terwijl er een kans van één op vijf is op een totale daling van 30% of meer vanaf het huidige niveau.
De statisticus zei dat er "een vergelijkbare kans is dat de huidige daling uiteindelijk verandert in iets dat twee keer zo groot is. En een vergelijkbare waarschijnlijkheid is dat de huidige afname in plaats daarvan voorbij is.”
Stovall zei dat het belangrijk is om te weten dat markten na een neergang snel terug kunnen keren. Hij zei dat het de S&P 500 gemiddeld 135 dagen kan kosten om een correctie van piek tot dal te bereiken en gemiddeld slechts 116 dagen om terug te keren naar break-even op basis van gegevens die teruggaan tot de Tweede Wereldoorlog.
Stovall zegt dat deze neergang ook kan worden verergerd door seizoensfactoren. De onderzoeker zei dat markten het vaak slecht doen in het tweede jaar van de ambtstermijn van een president. "We noemen het de tweedejaars inzinking", zei hij.
"De volatiliteit was in het tweede jaar 40% hoger dan in de andere drie jaar van de presidentiële termijn", zei hij.
Stovall zei dat een andere factor waarmee rekening moet worden gehouden, is dat markten de neiging hebben om na een jaar veel te verteren wanneer het rendement 20% of meer is. De S&P 500 boekte een winst van 26.89% in 2021 en is tot nu toe met 7.7% gedaald in 2022.
Er zijn 20 andere gelegenheden geweest waarin de S&P 500-index een kalenderjaar winst boekte van 20% of meer en in het daaropvolgende jaar een daling van ten minste 5% kende. Wanneer een dergelijke daling, na een grote winst in het voorgaande jaar, in de eerste helft van het nieuwe jaar heeft plaatsgevonden, en dit is bij 12 gelegenheden gebeurd, is de markt 100% van de keren teruggekeerd naar break-even.
Stovall merkt op dat dat niet statistisch significant is, maar nog steeds opmerkelijk.
Wat moeten beleggers doen?
De beste strategie tijdens een neergang is misschien helemaal geen strategie, maar het hangt allemaal af van uw risicotolerantie en uw tijdshorizon. "Niets doen is vaak de beste strategie", zei Hatfield.
Hij wees ook op defensieve sectoren, zoals basisconsumptiegoederen
XLP,
utilities
XLU,
en energie
XLE,
die vaak gezonde dividenden en hoger renderende beleggingen met zich meebrengen, zoals preferente aandelen, als een goede optie voor beleggers die zich willen indekken in het licht van mogelijk meer volatiliteit.
Financiële experts waarschuwen normaal gesproken ervoor om niets overhaast te doen, maar ze zeggen ook dat sommige Amerikanen meer reden hebben om zich zorgen te maken dan anderen, afhankelijk van hun leeftijd en beleggingsprofiel. Iemand die ouder is, wil misschien de situatie met zijn financieel adviseur bespreken en een jongere belegger kan het misschien volhouden als hij zich op zijn gemak voelt met zijn huidige beleggingsconfiguratie, zeggen strategen.
Pullbacks kunnen kansen zijn voor vermogensopbouw als een belegger voorzichtig en oordeelkundig is bij het selecteren van zijn beleggingen. Een neergang leidt echter vaak tot bijenkorfdenken, waarbij marktdeelnemers massaal verkopen.
Marktdalingen "schudden het vertrouwen van beleggers en neigden ertoe meer te verkopen", zei Hatfield.
Uiteindelijk moeten beleggers echter voorzichtig en slim zijn over hoe ze over de markt denken, zelfs als ze worden geconfronteerd met zogenaamde crashes.
Bron: https://www.marketwatch.com/story/is-the-market-crashing-no-heres-whats-happening-to-stocks-bonds-as-the-fed-aims-to-end-the- days-of-easy-money-analysts-say-11642892638?siteid=yhoof2&yptr=yahoo