Vintage illustratie van Kolos van Rhodos één van de Zeven Wereldwonderen. De ... [+]
getty
Gisteren, leiders van het Huis en de Senaat van Florida geprezen wetgeving dat zou "de pensioenrekeningen in Florida en staatsinvesteringen beschermen tegen financiële discriminatie door de overweging van milieu-, sociale en governance (ESG) investeringsstrategieën te elimineren" en "Florianen beschermen tegen het weigeren van leningen op basis van hun politieke of sociale overtuigingen." Het is misschien met een speciale ironie dat de gouverneur van Florida, Ron DeSantis aangekondigd, op de dag voor Valentine, zijn nieuwste wetgevingsvoorstellen tegen de ESG-beweging die de afgelopen jaren de beleggingsstrategieën van de grootste bedrijven in het Westen beheerste.
De voorstellen zullen fondsbeheerders voor de staat en de lokale overheid in de staat verbieden om ESG-factoren mee te nemen in investeringsbeslissingen. Overheidsinstanties mogen tijdens het inkoopproces geen ESG-informatie opvragen bij leveranciers. De gouverneur was een van de vooraanstaande anti-ESG-advocaten, waardoor fondsbeheerders van AOW-fondsen vorig jaar geen rekening konden houden met ESG-factoren in het beleggingsproces. De staat heeft onlangs 2 miljard dollar uit BlackRock gehaald
Is de ESG-kolos - die de afgelopen twee decennia schrijlings op de wereld van het bedrijfsleven en politieke mandaten in de westerse wereld stond - aan het struikelen?
Oorsprong van ESG
De wortels van de ESG-beweging kunnen worden herleid tot zorgen over 'maatschappelijk verantwoord ondernemen' (MVO), een term die in 1953 werd bedacht door de Amerikaanse econoom en auteur van 'Social Responsibilities of the Businessman'. Howard Bowen. Hij gebruikte de uitdrukking om te verwijzen naar "de verplichting van zakenlieden om dat beleid na te streven, die beslissingen te nemen of die actielijnen te volgen die wenselijk zijn in termen van doelstellingen en waarden van onze samenleving." In de jaren zeventig begon MVO populair te worden in bedrijfskringen en werd het onderdeel van de heersende managementcultuur in de zakenwereld van de ontwikkelde landen. In 1970, het World Economic Forum's “Davos-manifestverkondigde dat het management zowel werknemers als samenlevingen moet dienen als een "beheerder van het materiële universum voor toekomstige generaties".
De morphing van MVO in ESG en "stakeholder kapitalisme" kan worden herleid tot de toenmalige secretaris-generaal van de Verenigde Naties, Kofi Annan, die vertelde een bijeenkomst van zakelijke en financiële leiders op het WEF-forum in Davos in 1999 om samen met de VN "een mondiaal verdrag van gedeelde waarden en principes op gang te brengen, dat een menselijk gezicht zal geven aan de wereldmarkt". Met de toespraak van Annan versmolten ESG met het concept van 'duurzame ontwikkeling' onder auspiciën van de jaarlijkse bijeenkomsten van Davos en de VN.
Als het centrale organiserende principe van alles wat met economie, maatschappij en milieu te maken heeft, voedden de concepten van duurzame ontwikkeling en ESG zich met de existentiële zorgen van de "klimaatcrisis" en zijn ze de afgelopen twee decennia een centrale zorg geworden in het overheidsbeleid en het sociale discours in de hele wereld. Westerse wereld.
ESG's aanval op fossiele brandstoffen
De constellatie van leidende actoren in westerse regeringen, multilaterale agentschappen en zakelijke ondernemingen – van financiële regelgevers tot bureaucraten van ontwikkelingsbureaus, en van CEO’s tot investeringsadviseurs – die het “stakeholderkapitalisme” promoten, heeft in de eerste plaats één doel in zicht: de fossiele brandstofindustrieën, namelijk steenkool, olie en aardgas. De gebruikte gepopulariseerde logica is bedrieglijk eenvoudig en buitengewoon simplistisch. De verbranding van fossiele brandstoffen is de belangrijkste bron van broeikasgasemissies die leiden tot de opwarming van de aarde. Koolstofdioxide, een broeikasgas, vormt de 'bedieningsknop' van klimaatverandering. Vandaar de urgentie om 'de planeet te redden' door de fossiele-brandstofindustrie snel af te sluiten ("netto nul tegen 2050") met ESG en het kapitalisme van belanghebbenden voorop.
BP was een van de eerste grote internationale olie- en gasmaatschappijen verklaren in 2002 dat “We de energiebusiness opnieuw moeten uitvinden. We moeten verder gaan dan petroleum.” Niet meer het British Petroleum van weleer maar “beyond petroleum” — bp in kleine letters - van het nieuwe. In 2020 heeft de CEO van het bedrijf, in een schok aankondiging, beloofde de olie- en gasproductie met 40% te verminderen en de kapitaaluitgaven voor koolstofarme energie te vertienvoudigen tot $ 5 miljard per jaar - een plan dat "zelfs Greenpeace voorzichtig prijst". Het bedrijf heeft zich, samen met de andere grote Europese olie- en gasmaatschappijen Shell en TotalEnergies, gecommitteerd aan de "netto nul tegen 2050"-doelstellingen voor koolstofemissie van de Overeenkomst van Parijs, een niet-bindend internationaal akkoord ondertekend in 2015. De aankondiging betekende slechts een nieuwe mijlpaal in de zoektocht naar verlossing van het milieu door bedrijven.
De ESG-beweging die de afgelopen twee decennia in een stroomversnelling is geraakt, blijft niet zonder gevolgen. Kapitaaluitgaven voor olie en gas viel met bijna 60% van hun piek van 780 miljard dollar in 2014 tot 328 miljard dollar in 2020. Hoewel dit deels werd veroorzaakt door de ineenstorting van de olieprijzen in de periode 2014-2016 en tijdens het covid-jaar 2020, werd het duidelijk geaccentueerd door de vijandigheid van de ESG-geïnspireerde omgeving in het Westen. Volgens een recente studies volgens Goldman Sachs zullen investeringsvertragingen in olie- en gasprojecten sinds 2014 leiden tot een verlies van 10 miljoen vaten per dag (of een ander Saoedi-Arabië) en 3 miljoen vaten olie-equivalent per dag in vloeibaar aardgas (LNG) (of een ander Qatar ) tegen 2024-25. De bank waarschuwde: "We hebben alle reservecapaciteit in het systeem uitgeput en kunnen niet langer omgaan met leveringsverstoringen zoals die waar we momenteel getuige van zijn vanwege het conflict tussen Rusland en Oekraïne."
Knoei niet met Texas
Het epicentrum van de tegenaanval op de ESG-beweging ligt ongetwijfeld in de staat Texas, waar de grootste productie van olie en gas in de VS plaatsvindt. In augustus 2022 heeft de staat gepubliceerde een lijst met financiële bedrijven die mogelijk geen zaken mogen doen met Texas, de staatspensioenfondsen en lokale overheden. Congresleiders in Texas beweren dat de ESG-investeringstrend een aanval is op fossiele brandstoffen, in feite een boycot van de productie van conventionele brandstoffen, die een groot deel van de staatsbegroting uitmaken.
Texas heeft verschillende financiële bedrijven op de zwarte lijst gezet, waaronder ESG-fondsen die worden beheerd door de toonaangevende investeringsbanken Goldman Sachs en JP Morgan, en zei dat het hun verboden zou worden om zaken te doen met de staat. Op de zwarte lijst staat 's werelds grootste vermogensbeheerder BlackRock, samen met BNP Paribas, Credit Suisse Group
Texas-controleur Glenn Hegar zei dat "de ESG-beweging een ondoorzichtig en pervers systeem heeft voortgebracht waarin sommige financiële bedrijven niet langer beslissingen nemen in het belang van hun aandeelhouders of hun klanten, maar in plaats daarvan hun financiële slagkracht gebruiken om een in geheimhouding gehulde sociale en politieke agenda door te voeren."
In januari hebben eenentwintig procureurs-generaal een letter aan de twee grootste proxy-adviesbureaus, Institutional Shareholder Services (ISS) en Glass, Lewis & Company, die bijna de hele Amerikaanse proxy-adviesmarkt in de VS beheersen. Ze hebben een enorme invloed op hoe institutionele aandeelhouders stemmen over bedrijfsresoluties in het hele land . In de brief waarschuwde de procureur-generaal: "Uw acties kunnen een bedreiging vormen voor de waarde van de investeringen en pensioenen van onze staten en burgers - belangen die mogelijk niet ondergeschikt zijn aan uw sociale en ecologische overtuigingen of die van uw andere klanten."
De procureurs-generaal maakten bezwaar tegen het gebruik van sociale en klimaatcriteria in advies aan staatsinvesteringsvehikels en leverden bewijs van mogelijke schendingen van de fiduciaire plicht, waarbij ze beweerden dat de volmachtadviseurs mogelijk hun wettelijke en contractuele verplichtingen jegens hun cliënten hadden geschonden door “te beloven aanbevelen … tegen” voorstellen die de ESG-doelen niet adequaat implementeerden.
De maatschappelijke verantwoordelijkheid van het bedrijfsleven is het vergroten van de winst
De vraag naar de ethisch verantwoorde rol van handelsondernemingen in de samenleving waarin zij actief zijn, is zo oud als de handelsonderneming zelf. Adam Smith, de wijze van de klassieke politieke economie, was een scherp waarnemer van het bedrijfsleven. Hij schreef Een onderzoek naar de aard en oorzaken van de rijkdom van de naties ten slotte. Hij was helemaal niet onzeker in zijn antwoord op de kwestie van ethisch zakendoen in 1776: het is vanuit het beroep op het eigenbelang van de slager, de brouwer en de bakker dat we ons diner verwachten, niet op hun welwillendheid. Hij had ook 'nooit veel goeds gezien van degenen die handelden voor het algemeen belang'.
Bijna twee eeuwen later was Milton Friedman - een van de beroemdste acolieten van Smith - net zo duidelijk in de zijne antwoord: “Er is maar één maatschappelijke verantwoordelijkheid van het bedrijfsleven: het gebruiken van de middelen en het ondernemen van activiteiten die bedoeld zijn om de winst te vergroten, zolang het binnen de regels van het spel blijft, dat wil zeggen, zich bezighoudt met open en vrije concurrentie zonder misleiding of fraude.” Ook hij wantrouwde zakenlieden die praten over het bevorderen van wenselijke sociale doeleinden, want zij zijn "onwetende marionetten van de intellectuele krachten die de afgelopen decennia de basis van een vrije samenleving hebben ondermijnd". Zijn woorden klinken vandaag net zo waar, misschien met een nog grotere urgentie.
Het ESG-establishment is niet alleen de kolos die schrijlings op de wereld van het moderne zakendoen staat. Het neemt een dominante plaats in de politieke en administratieve bureaucratieën van de steeds groter wordende regelgevende staat in de westerse wereld in. Het is brutaal de directiekamers van financiële toezichthouders, de seminars van economische planners en de gemeentehuizen van politici binnengedrongen. De uitspraak van de grote essayist HL Mencken over 'praktische politiek' is geschikt om de rol van ESG in de hedendaagse westerse politiek samen te vatten: met een eindeloze reeks kobolden, allemaal denkbeeldig. De praktische politiek in het Westen van vandaag wordt niet minder geteisterd door kobolden, bovenal "strijd tegen klimaatverandering" en de eisen voor "sociale rechtvaardigheid".
Milton Friedman is vandaag passé, verworpen door mensen als de US Business Roundtable en zijn machtige CEO-leden zoals BlackRock's Larry Fink. De wijdverspreide afkeer van aandeelhouderskapitalisme en winst in de populaire cultuur en in de zakenwereld, ingeprent door ESG en 'stakeholder'-advocaten in politieke partijen, zakelijke bedrijven en ngo's, voorspelt slecht voor het kapitalisme.
Maar we zien nu de opkomst van een contrarevolutie - in wet, wetgeving en cultuur - tegen mandaten en bedrijfsgedrag ten gunste van ESG en "stakeholder kapitalisme". In het verzet tegen de corrosieve inbreuken op kapitaal en financiële markten door de critici van het aandeelhouderskapitalisme van Friedman, is er hoop.
Bron: https://www.forbes.com/sites/tilakdoshi/2023/02/21/is-the-esg-colossus-stumbling/