Is het tijd om terug in Ford te springen? Hier leest u hoe u het kunt verhandelen

Het recente nieuws was rommelig. Vrijdag heeft Ford Motor (F) verkocht nog eens 7 miljoen aandelen van de start-up voor elektrische voertuigen Rivian Automotive (RIVN) voor ongeveer $ 188 miljoen. Ford had eerder deze week 8 miljoen aandelen van RIVN verkocht na het verstrijken van de IPO-lockup-periode van dat bedrijf. Lezers zullen zich herinneren dat Rivian afgelopen november naar de beurs ging tegen een IPO-prijs van $78, en binnen enkele dagen boven de $179 per aandeel handelde. De gemiddelde prijs voor deze meest recente verkoop bedroeg, volgens de registratieaanvraag, $26.88. Er wordt nog steeds aangenomen dat Ford een longpositie heeft in 87 miljoen aandelen Rivian.

Bovendien heeft Wells Fargo-analist Colin Langan vrijdag de rating van zowel General Motors (GM) en Ford Motor, terwijl hij zijn richtprijs voor beide namen drastisch verlaagde. Langan ziet de stijgende kosten en de Amerikaanse regulering van het brandstofverbruik als toenemende tegenwind voor beide bedrijven. Langans richtprijs voor Ford bedraagt ​​nu 12 dollar, een daling ten opzichte van 25 dollar. Beleggers die op zoek zijn naar troost kunnen wijzen op de relatief lage rating van Langan op TipRanks vergeleken met zijn sectorgenoten. Tip Ranks beoordeelde Langan met iets meer dan één ster (van de vijf) en plaatst hem op de 5,726e plaats van de 7,883 analisten die door de dienst zijn beoordeeld.

Inkomsten en begeleiding

Ford publiceerde op 27 april de financiële resultaten van het bedrijf over het eerste kwartaal. Het bedrijf zette een aangepaste winst per aandeel van $0.38 op de tape, met een omzet van $34.5 miljard. De gecorrigeerde winstcijfers versloegen Wall Street met een cent, terwijl het omzetcijfer (-4.7% op jaarbasis) precies op consensus terechtkwam. Op GAAP-basis zorgden deze inkomsten voor een nettoverlies van $3.1 miljard bij een GAAP-winst per aandeel van $0.78. De kasstroom uit bedrijfsactiviteiten bedroeg een vervelende $-1.1 miljard, terwijl de schattingen van $+2.8 miljard ernstig ontbraken. De gecorrigeerde vrije kasstroom kwam uit op $-600 miljoen, waarmee ook de $+744 miljoen waar Wall Street naar op zoek was, zwaar misliep.

Echter, en dit is echter een grote... Het bedrijf verklaarde destijds dat het blijft anticiperen op een gecorrigeerde EBIT voor het volledige jaar 2022 van $11.5 miljard tot $12.5 miljard, wat een stijging van 15% tot 25% zou zijn ten opzichte van 2021. Het bedrijf herhaalde ook het volledige jaar richtlijn voor aangepaste vrije kasstroom naar $5.5 miljard tot $6.5 miljard. Er moet ook worden opgemerkt dat het slechte kwartaal van Ford werd “aangedreven” door grofweg 53 voertuigen die bijna voltooid waren, met uitzondering van de noodzakelijke halfgeleiderchips die nodig waren om deze voertuigen richting levering te laten gaan.

Balans

Ford sloot het eerste kwartaal af met een netto kaspositie van $28.6 miljard. De vlottende activa bedroegen $106.1 miljard, inclusief voorraden ter waarde van $14.6 miljard. De kortlopende schulden bedroegen op dat moment in totaal $90.4 miljard, inclusief $2.6 miljard aan langlopende schulden die als kortlopend werden bestempeld. Hierdoor bleef Ford Motor achter met een current ratio van 1.17, wat prima is voor een grote industrie als deze. De quick ratio van het bedrijf bedraagt ​​slechts 1.01, maar om eerlijk te zijn is dat in mijn ogen een voldoende, zij het nauwelijks.

Het totale vermogen bedraagt ​​$253 miljard. Dit omvat geen vermelding voor “goodwill” of “andere immateriële activa”. Dat betekent dat alle activa van Ford fysiek zijn, of op zijn minst kunnen worden gekwantificeerd. Dat vinden wij leuk. De totale verplichtingen minus het eigen vermogen bedragen $207.9 miljard, inclusief $88.4 miljard aan langetermijnschulden. Dat is een doorn in het oog en weerhoudt mij ervan deze balans enthousiast te onderschrijven. Dat gezegd hebbende, komt de tastbare boekwaarde uit op $11.19 per aandeel, niet ver onder de laatste verkoop van vrijdag van $13.50. Dat is opvallend.

Mijn gedachten

Ford Motor blijft ondanks de rally van vrijdag vastzitten in een neerwaartse trend.

Lezers zullen opmerken dat (vergeet het herstel naar de hoogtepunten van januari) alleen al om 38.2% van de periode van januari tot en met de uitverkoop van afgelopen donderdag te achterhalen, deze aandelen hun EMA van 21 dagen ($14.22), SMA van 50 dagen ($15.42) en 200 dagen zouden moeten doorstaan. dag SMA ($ 16.76). Dat is een hoop hout om te zagen.

Aan de andere kant worden de aandelen verhandeld tegen zeven keer de toekomstgerichte winst, en tegen 1.2 keer de tastbare boekwaarde, wat een rendement van 2.22% oplevert. Deze cijfers, de schulden en de stijgende kosten daargelaten, zorgen ervoor dat het bedrijf goedkoop lijkt.

Dan is er de energieke, enthousiaste CEO die de verliezende cultuur bij het bedrijf heeft veranderd in iets positievers. Het is Jim Farley die het leiderschap van het bedrijf heeft aangestuurd bij de ontwikkeling van elektrische voertuigen, met de nadruk op het repliceren van voertuigen waar gewone mensen al graag in rijden, zoals sportwagens en pick-up trucks. En vergeet niet om het publiek te voorzien van arbeidsintensieve voertuigen.

Tot slot

Ik vind Farley echt heel leuk. Het bevalt mij echt niet waar Ford Motor en alle autofabrikanten (alle industriële bedrijven) op de korte en korte termijn mee te maken krijgen. Ik denk niet dat ik nu een autobedrijf in mijn boek nodig heb. Ik zal doorgaan met handelen in Tesla (TSLA), maar ik heb al meer dan een dag of twee in weken geen positie in dat aandeel aangehouden. Dat gezegd hebbende, geloof ik dat het risico-beloningsvoorstel begint na te denken over een positieve glimlach op Ford. Is het tijd om er weer in te springen? Voor mij is het antwoord er nog niet.

Dat gezegd hebbende, zou een risicomijdende belegger op 1 juli $13.50 calls kunnen nemen voor een ruwe $0.74 en het grootste deel ervan kunnen betalen door de $1 puts van 12.50 juli te schrijven (verkopen) voor ongeveer $0.60. Gaat het aandeel naar het noorden? De handelaar kan begin juli instappen voor $ 13.50. De prijs? De handelaar zal op dat moment worden blootgesteld aan een potentieel aandelenrisico van $12.50. Dat is een korting van 7.4% ten opzichte van de slotkoers van vrijdag.

(Ford is een holding in de Action Alerts PLUS ledenclub. Wilt u gewaarschuwd worden voordat AAP F koopt of verkoopt? Leer nu meer.)