Is het tijd voor beleggers om verder te gaan?

Gedecentraliseerde financiering: veel belofte en spannende concepten, maar nog steeds te ingewikkeld voor mensen om te gebruiken. Beleggers houden nog steeds van de verschillende productlijnen – van dApps tot rentedragende protocollen. Die verschillende DeFi-segmenten zorgen ervoor dat beleggers nieuwsgierig naar deze ongeveer drie jaar oude markt kijken. Toch hadden beleggers het jaar beter kunnen beginnen met het kopen en vasthouden van bitcoin. De cryptowinter van 2022 was bijzonder ijskoud in DeFi-land.

Vanuit het perspectief van investeerders en gebruikers: "DeFi is nog steeds grotendeels afwezig in de gewoonten van de meeste mensen", zegt Tony Tran, oprichter en CEO van Peer Inc, een in Bellevue, WA gevestigde Web3-ontwikkelaar die een beurs bouwt voor op blockchain gebaseerde kapitaalverhoging. “Er moet aanzienlijke innovatie zijn om DeFi de voorkeurskeuze te laten worden, zowel op het gebied van gebruikerservaring als op het gebied van technologie. De afwezigheid van een limietorder/stop loss-functie op gedecentraliseerde beurzen; de kwetsbaarheid voor hacks, exploits, de behoefte aan overcollateralisatie en systeemrisico's van de cascade van geautomatiseerde liquidaties kunnen DeFi ervan weerhouden zijn kansen te verzilveren.

Behalve een paar bedrijven, DFI.Money (YFII), een fork van het DeFi-aggregatorplatform Yearn.Finance, en GMX, een gedecentraliseerde plek en eeuwigdurende uitwisseling, presteert bijna elke DeFi-munt die ik heb bekeken ondermaats bij bitcoin.

YFII en GMX zijn de afgelopen maand met meer dan 20% gestegen. GMX is de beste van de twee, een stijging van 83% over 12 maanden. Ze zijn een anomalie.

DeFi liquiditeitsmarktmakers AaveAAVE
en samengesteldCOMP
zijn met respectievelijk 32.7% en 26.3% gedaald in de afgelopen maand eindigend op 4 december. In de afgelopen 12 maanden is de symbolische prijs van Compound bijna weggevaagd, met 82.9%, terwijl Aave met 68.5% is gedaald, wat niet zo erg is als vergeleken met de daling van 65% van bitcoin gedurende de periode. DeFi-opbrengstboer Convex is 27% gedaald in vier weken en 83% in 12 weken. De liquiditeitspool voor stablecoin-handel, Curve, is deze maand met 34.4% gedaald en dit jaar met 82.3%. DeFi-renteprotocol APWine is bijna weggevaagd, een daling van 94.4% dit jaar en een daling van 16% in de afgelopen maand.

Het DeFi-investeringsfonds van Grayscale is meer dan 71% gedaald in de voorgaande 12 maanden. Dat fonds staat alleen open voor geaccrediteerde beleggers

DeFi: liefhebben en "Hodl"

Uiteindelijk is gedecentraliseerde financiering peer-to-peer lenen en transacties uitvoeren. Het is een geheel nieuwe financiële markt, die een beetje lijkt op een Star Wars-cantina, waar je kredieten kunt ruilen en lenen in valuta's waarmee je geen papieren handdoeken kunt kopen, maar waar je op de een of andere manier 2% rente of meer op kunt verdienen. Dat is beter dan het rendement op Amerikaanse spaarrekeningen.

De recessie van dit jaar speelde al lang voordat de wereld hoorde van FTX-oprichter Sam Bankman Fried.

MEER VAN FORBESDe FTX-crisis bracht investeerders naar gedecentraliseerde beurzen. Dit is waarom ze zouden kunnen vertrekken.By Kenneth Rapoza

"DeFi is op geen enkele manier verantwoordelijk of medeplichtig aan de ineenstorting van FTX, maar het is een potentieel tegengif voor het probleem", zegt Beth Haddock, een in New York gevestigde adviseur van Balancer.BAL
, een DeFi-liquiditeitsprotocol “In DeFi bepalen slimme contracten de precieze aard van elke transactie die u doet, dus er is geen risico op misbruik van gebruikersgelden. Bedrogen ex-gebruikers van FTX springen nu eerder in DeFi voor precies dit voordeel. Dit onderscheidt DeFi. Dat is de reden waarom het op de lange termijn zal winnen.”

De meeste investeerders houden vast aan hun bitcoin en alt-munten, waarvan DeFi een groot deel uitmaakt. Maar kopen ze? Het lijkt van niet. Gebruik makend van bitcoin handelsvolume als indicator werd op 21 december ongeveer $5 miljard aan bitcoin verhandeld, een van de laagste volumes van het jaar. Op 6 december 2021 bedroeg het handelsvolume meer dan $30 miljard.

"Uiteindelijk zullen gewone retailgebruikers het water weer gaan testen", zegt Shahmeer Chaudhry, CEO van Fluidity Money in Adelaide, Australië, een DeFi "Spend-2-Earn" -protocol. “Maar voordat ze dat doen, zullen DeFi-protocollen een van de moeilijkste problemen in crypto moeten oplossen als ze dit publiek willen vastleggen en zelfs een deel van hun gebruikersbestand willen behouden. Heb je ooit geprobeerd DeFi uit te leggen aan een niet-crypto-native? Stel een portemonnee in, leg geheime sleutels uit, leg uit hoe ze hun adres moeten gebruiken, leg uit hoe ze kunnen voorkomen dat hun portemonnee leeg raakt. Het is een moeizaam proces', zegt Chaundhry. “Al deze problemen kunnen worden opgelost door een eenvoudig domein als adres te hebben dat cross-chain werkt en probleemloos werkt met dApps. Wanneer dit mogelijk wordt, weet ik zeker dat DeFi niet alleen de voorkeurskeuze zal worden, maar dat het gecentraliseerde platforms overbodig zal maken.”

Ondertussen…

DeFi: weer een slechte dag.

Het FTX-debacle is een tegenwind voor alle cryptovaluta. DeFi-spelen zijn alfa-rendementen voor crypto-investeerders, en dus wanneer de markt verandert, lijden ze als een opkomende markt in een ontwikkelde marktrecessie. Recente slechte krantenkoppen omvatten de op Solana gebaseerde gedecentraliseerde uitwisseling Serum falend slachtoffer van het FTX-faillissement. FTX was een investeerder.

Een ander DeFi crypto-handelsbedrijf, Auros Global, miste de aflossing van de hoofdsom op een lening van 2,400 Wrapped Ether DeFi en AnkrANKR
– een blockchain-protocol mede opgericht door Chandler Song en Ryan Fang (twee Forbes 30 Under 30 laureaten) in 2017 – werd de nieuwste slachtoffer van een exploit, met gerapporteerde verliezen van bijna $ 5 miljoen. Het DeFi-protocol zei dat het samenwerkt met beurzen om de handel in zijn BNB onmiddellijk stop te zettenBNB
uitzetten beloningen token, aBNBc.

Het verhaal achter alles wat met DeFi te maken had, was "we zijn veiliger dan gecentraliseerde uitwisselingen."

In 2022 stalen hackers voor meer dan $ 3 miljard aan crypto's van DeFi-applicaties, waaronder $ 611 miljoen van Poly brug, $190 miljoen binnen Nomade, en in 2021 kregen hackers $ 130 miljoen van Crème financiën.

Er is veel geld om op te richten.

De totale waarde die door DeFi is vergrendeld, is ongeveer $ 50 miljard, wat 2.5 keer zo hoog is in de afgelopen twee jaar en bijna 70 keer in de afgelopen drie jaar, merkt Alexander Kravets op, CEO van Symbridge, een ecosysteem voor digitale activahandel in Greenwich, Connecticut.

“De ineenstorting van FTX vergroot de behoefte aan transparantie en inzicht in waar uw activa worden bewaard, en of ze al bestaan, zoals bewijs van reserves. De enige manier om dit echt te bereiken is on-chain, waar mensen XNUMX/XNUMX, het hele jaar door al hun bezittingen kunnen zien”, zegt hij over de vertrouwensfactor.

Beleggers in cryptocurrency weten dat dit nieuwe werelden zijn die worden gebouwd door software-ingenieurs die over computers gebogen zitten en typen in een taal die de meesten van ons niet begrijpen. Ze zijn over de hele wereld gevestigd, met codeerders in Rusland, China, en worden vaak geleid door individuen die snel geld willen verdienen om hun volgende Patek Philippe te kopen, of een knaller te gooien in Miami aan de zijlijn van een of andere bitcoin-conferentie.

Chinees leren is misschien makkelijker voor de gemiddelde DeFi-munthouder. De overtuiging dat DeFi-start-ups de komende vijf jaar gebruiksvriendelijkere producten zullen bouwen, houdt investeerders met een hoog risico geïnteresseerd, zelfs als de marktwaarden instorten.

MEER VAN FORBESInstitutionele defi: adoptie door bedrijven in een wereld na de fusieBy Forbes Live

"We hebben nog een lange weg te gaan voordat DeFi, en zelfs gedecentraliseerde uitwisselingen, massale acceptatie zien", zegt Andrei Grachev, managing partner bij DWF Labs, een maker van digitale activa en Web3-investeerder gevestigd in Zug, Zwitserland. Ze maakten deel uit van het Industry Recovery Fund, vorige maand gelanceerd door de Aziatische cryptocurrency exchange Binance.

“Minder dan zes maanden geleden werd de mislukking van Terra/Luna gezien als bewijs dat DeFi niet duurzaam was. Het recente FTX-fiasco verlegde de focus naar gecentraliseerde crypto-uitwisselingen als de nieuwe schurk. Ik denk dat de plotselinge verschuiving van de focus op DeFi een zelfverdedigingsmechanisme is (tegen de FTX-crisis) ten gunste van decentralisatie”, zegt hij. Voor Grachev zou decentralisatie meer investeerders kunnen verleiden om crypto op harde portemonnees op te slaan en een deel van hun crypto-activiteit naar gedecentraliseerde netwerken te verplaatsen. Dat zou ertoe kunnen leiden dat kapitaal terugvloeit naar sommige gedecentraliseerde financieringsprojecten, als ze meer verliezen kunnen verdragen.

Yearn Finance (YFI) kostte op 78,000 mei 11 ongeveer $ 2021, een recordhoogte ooit. Het bereikte een historisch dieptepunt van $ 4,397 op 18 juni 2022. Nieuwkomers die in juni de koude duik van Yearn Finance waagden, zijn sindsdien met meer dan 40% gestegen. Maar degenen die nog tokens van vorig jaar hebben, hebben nog een lange weg te gaan voordat het ijs op YFI smelt.

*De schrijver van dit artikel is eigenaar van bitcoin.