Nu het lot van systeembank Credit Suisse is bepaald, zijn de ogen weer gericht op regionale Amerikaanse banken. De druk ligt vooral bij First Republic Bank (FRC ) – Ontvang een gratis rapport . Voor beleggers die zich zorgen maken over wat ze niet weten, presenteert First Republic Bank, die een portefeuille van gemeentelijke obligaties heeft, een vergelijkbaar profiel als SVB (SIVB ) – Ontvang een gratis rapport .
De aandelen van de bank daalden op het moment van schrijven met 22%, terwijl de aandelen van de meeste regionale banken stegen. Sinds de tegenslagen van SVB is het aandeel met 80% gezakt.
De klanten van de First Republic Bank trokken volgens persberichten zo'n $ 70 miljard aan deposito's op, bijna 40% van de totale deposito's. De opnames stabiliseerden zich echter nadat een coalitie van 11 Amerikaanse banken $ 30 miljard aan deposito's bij First Republic Bank had gestort om haar liquiditeit te versterken.
De grote banken - Bank of America, JPMorgan Chase, Wells Fargo en Citigroup - namen deel aan het reddingsplan en droegen elk $ 5 miljard bij. Goldman Sachs en Morgan Stanley droegen elk $ 2.5 miljard bij.
"De grotere banken van Amerika zijn verenigd met alle banken om onze economie en iedereen om ons heen te ondersteunen", aldus de banken.
Het enige probleem: dit machtsvertoon stelde investeerders niet gerust. Analisten en investeerders vragen zich af of de bank echt stabiel is en hoe lang ze de huidige marktomstandigheden nog kan weerstaan.
Sommige analisten zijn van mening dat First Republic Bank fondsen moet werven of zichzelf moet verkopen omdat het volgens hen vergelijkbare verliezen zou hebben geleden als Silicon Valley Bank. SVB had een portefeuille van obligaties verworven toen de rente laag was. De waarde van deze obligaties daalde naarmate de rentetarieven stegen, wat een nettoverlies van $ 1.8 miljard veroorzaakte toen de bank ze verkocht. Dit veroorzaakte een run op de bank van paniekerige klanten.
Wedbush-analisten schatten bijvoorbeeld dat elke overnemende partij van First Republic Bank een gat van 13.5 miljard dollar aan kapitaal zal moeten opvullen.
"Wij geloven dat een noodlijdende M&A-verkoop zou kunnen resulteren in een minimale of geen restwaarde voor houders van gewone aandelen vanwege FRC's aanzienlijke negatieve tastbare boekwaarde na rekening te houden met de reële waardemarkeringen op zijn leningen en effecten", aldus Wedbush-analist David Chiaverini.
Hij zei dat het aandeel zou kunnen dalen tot $5. Het aandeel wordt verhandeld rond $18.
'Goed gepositioneerd' Het ratingbureau S&P heeft zojuist voor de tweede keer in een week tijd de rating van First Republic verlaagd. Het legde uit dat de $ 30 miljard aan deposito's "misschien niet de substantiële zakelijke, liquiditeits-, financierings- en winstgevendheidsproblemen oplost waarmee de bank volgens ons nu waarschijnlijk wordt geconfronteerd."
S&P geeft aan dat er slechts twee scenario's zijn die ertoe kunnen leiden dat het de rating van First Republic Bank niet verder verlaagt.
De bank moet "zinvolle vooruitgang boeken bij het opnieuw opbouwen van haar depositobasis met traditionele kernactiviteiten en consumentendeposito's".
First Republic Bank kan de situatie aan, aldus een woordvoerder.
"Republic Bank is goed gepositioneerd om kortetermijndeposito's te beheren", zei de woordvoerder in een verklaring per e-mail, eraan toevoegend dat de $ 30 miljard aan deposito's "vertrouwen weerspiegelt in First Republic en haar vermogen om onwrikbare uitzonderlijke service te blijven bieden aan haar klanten en gemeenschappen.”
Deze verklaring suggereert duidelijk dat de bank er vertrouwen in heeft dat ze zonder verdere steun kan stabiliseren.
Achter de schermen onderzoekt First Republic Bank haar opties, waaronder een aandelenverkoop en een mogelijke verkoop. De bank heeft gebruik gemaakt van de diensten van een zakenbank. De woordvoerder weigerde commentaar te geven.
Gezien het feit dat geen enkele koper zich had aangemeld voor de overname van SVB, is het onduidelijk of First Republic Bank potentiële kopers zou kunnen aantrekken in het geval de bank besluit zichzelf te verkopen.
Er is ook een onbekende: hoe zouden toezichthouders reageren als First Republic Bank blijft dalen op de aandelenmarkt?
Vorige week herhaalde Credit Suisse dat het genoeg geld had om rond te komen na het ontvangen van een noodlening van bijna $ 54 miljard van de Zwitserse overheid.
Maar tijdens het weekend werd de 167 jaar oude bank opgeslokt.