Is Amerika een deeltijdeconomie? Sinds mei 2022 verdwijnen een half miljoen voltijdbanen

De werkloosheid in de VS is teruggezakt naar het dieptepunt in vijf decennia van 3.5%. Dat is het laatste nieuws over de werkgelegenheidssituatie van het Bureau of Labor Statistics (BLS). verslag vrijdag vrijgelaten.

Ondanks de stijging van het percentage van de federale fondsen in 2022, lijken de banencijfers steeds sterker te worden, waarbij de BLS-rapportage een stijging van 223,000 in niet-agrarische loonlijsten (NFP) laat zien voor de maand december.

Bent u op zoek naar snelnieuws, hot-tips en marktanalyse?

Meld u vandaag nog aan voor de Invezz-nieuwsbrief.

Dit was ruim boven de consensusschattingen van 200,000, maar gematigd ten opzichte van de oorspronkelijke gegevens van november van 263,000.

Is dat goed nieuws? Geweldig nieuws? Meer als onvolledig nieuws.

Wat zei het rapport?

De gemiddelde banencreatie per maand voor 2022 was 375,000, tegenover tussen de 150,000 en 200,000 vóór de lockdowns.

De sterke toename van het aantal nieuwe banen in de afgelopen twee jaar volgt op de massale ontslagen en de grote berusting die plaatsvond tijdens de virusuitbraken.

In december werden vooral banen gewonnen in de vrije tijd en de horeca (67,000), de gezondheidszorg (55,000), de bouw (28,000) en de sociale bijstand (20,000).

Hoewel het aantal banen nog steeds boven de pre-pandemische trend ligt, is het aantal banen de afgelopen maanden duidelijk in een dalende trend terechtgekomen.

Cruciaal is dat het gemiddelde uurloon bleef stijgen, met een stijging van 0.3% in december en een stijging van 4.6% over het jaar.

De jaar- en maandgemiddelde uurlonen matigden in november van respectievelijk 4.8% en 0.4%.

Hoewel de lonen zijn gestegen, ligt dit ver onder de CPI (waarover u kunt lezen hier), wat resulteert in een verlies aan verdienvermogen.

Terwijl de loongroei blijft matigen, suggereren enquêtes dat de verwachtingen van de consumentenuitgaven afnemen (waarvan commentaar beschikbaar is). hier).

Dubbele maatregelen

Het werkgelegenheidssituatierapport van de BLS publiceert twee verschillende indicatoren: werkgelegenheidsniveau en niet-agrarische loonlijsten (banen), die elk afkomstig zijn uit afzonderlijke enquêtes: respectievelijk de enquête onder huishoudens en de enquête onder vestigingen.

De twee maatregelen impliceren niet hetzelfde.

Ruwweg verwijst werkgelegenheid naar personen (16 jaar of ouder) die 1 uur of meer hebben gewerkt in de week waarin de enquête werd gehouden. Dit kan een professionele organisatie zijn, een eigen bedrijf of een boerderij.

In het geval van een familiebedrijf tellen ook onbetaalde werknemers mee als ze meer dan 15 uur per week werken.

Werkgelegenheid omvat ook werknemers die tijdelijk afwezig waren op het werk onder verschillende scenario's, waaronder vakantie, ziekte, persoonlijke problemen en tal van andere redenen.

Het belangrijkste punt is dat bij het optellen van het werkgelegenheidsnummer elke werknemer slechts één keer wordt geteld, zelfs als ze in meerdere banen werken.

Aan de andere kant tellen niet-agrarische loonlijsten die uit de vestigingsenquête zijn getrokken theoretisch alle Amerikaanse werknemers mee, waarbij landarbeiders en enkele andere categorieën, zoals eigenaren, privé-huishoudens en onbetaalde vrijwilligers, buiten beschouwing worden gelaten.

Dit aantal is echter kwetsbaar voor dubbeltelling, vooral als werknemers in meerdere banen tegelijk werkzaam zijn.

Het werkgelegenheidsniveau zou ook vatbaar kunnen zijn voor overtelling of het verhullen van ondertewerkstelling, aangezien de respondenten in veel gevallen slechts één uur hoeven te werken om in aanmerking te komen.

Fulltime slachting

De totale werkende bevolking van de Verenigde Staten in december 2022 werd gemeten op 159,244,000.

De totale werkgelegenheid is met 717,000 gestegen sinds november 2022, toen deze was gekoppeld aan 158,527,000.

Dat klinkt behoorlijk indrukwekkend totdat we ons realiseren dat de numerieke kracht van deeltijdwerkers is toegenomen met 592,000, of bijna 83% van die 717,000.

Van deze deeltijdwerkers zijn er 190,000 die beschikbaar zijn voor voltijds werk, maar genoegen moesten nemen met een deeltijdrooster.

402,000 werknemers deden dit onder meer vanwege problemen met de kinderopvang, familie- of persoonlijke verplichtingen, of omdat ze naar school gingen of een opleiding volgden.

Wat misschien nog belangrijker is, is dat de voltijdse werkgelegenheid in de VS verder is gedaald, van het hoogtepunt dit jaar van 132,743,000 in mei naar 132,299,000 in het meest recente rapport.

Dat betekent dat er de afgelopen 444,000 maanden 7 voltijdse banen in de VS zijn verdwenen, in tegenstelling tot het idee dat recente banenrapporten meedogenloos veerkrachtig waren in het licht van een ongekende verkrapping.

Het aantal fulltime functies bleef in december vrijwel ongewijzigd en daalde met 1,000.

Sinds mei is de totale werkgelegenheid echter gedaald Risen met 945,000, ook al zijn, zoals besproken, fulltime banen onder druk komen te staan.

Dit houdt in dat een toenemend aantal mensen wordt ontslagen van een voltijdbaan, een deeltijdbaan aanneemt of zelfs extra werk accepteert om zichzelf en hun gezin te onderhouden, terwijl de kosten van levensonderhoud stijgen.

Dit suggereert dat de sterke krantenkoppen die we zien in de eerste plaats een functie zijn van de opkomst van deeltijdwerkers, terwijl voltijdbanen van de markt verdwijnen.

Misschien omdat ze zich zorgen maken over toekomstige economische vooruitzichten, vinden bedrijven en ondernemingen het prettiger om fractionele werknemers in dienst te nemen dan eerder werd gedacht.

Mike Shedlock, een bekende economische blogger en geregistreerde beleggingsadviseur, is een van de sterkste voorstanders van het idee dat de arbeidsmarkt zwak is geweest, vermelding,

Dit is geen sterke werkgelegenheidsgroei... De interne details zijn al 9 maanden zwak...

De laatste cijfers zagen ook herzieningen die de stijging van de werkgelegenheid in oktober en november met in totaal 28,000 verminderden.

Bovendien daalde het gemiddelde aantal gewerkte uren met 0.1 uur per week, wat een verdere zwakte aantoont.

heeft toegevoegd,

Dit is de tweede achtereenvolgende maand met dalende werkuren. Een tiende van een uur klinkt misschien niet veel, maar vermenigvuldig het met 159,244,000 werknemers en het is 15,924,400 uur minder werk.

U-3 versus U-6

De Amerikaanse regering berekent meerdere maatstaven voor werkloosheid.

De meest populaire is U-3 en bevindt zich, zoals besproken, op een historisch dieptepunt van 3.5%.

Terwijl het werkloosheidspercentage sinds februari 4 onder de 2022% ligt, daalde het aantal werklozen met 278,000 tot een totaal van 5,722,000 in december.

De U-6 daarentegen wordt zelden ingeroepen, maar geeft toch een veel nauwkeuriger beeld van de arbeidsmarkt.

Het omvat werklozen zoals in U-3, maar ook ondertewerkgestelden, degenen die weer naar school zijn gegaan of werk hebben verloren door een handicap.

Momenteel bedraagt ​​U-6 6.5%, bijna het dubbele van U-3, en duidt op een veel grotere mate van nood op de arbeidsmarkt dan gewoonlijk wordt aangenomen.

Hoewel beide maatstaven historisch laag zijn, herinneren we ons op dat moment het aantal uittredingen uit de beroepsbevolking van de afgelopen jaren.

Sinds de pandemie is er een uittocht van werknemers uit de beroepsbevolking door factoren als pensionering, volksgezondheid zorgen, sterke portefeuillerendementen in de financiële markten en een toenemend aantal ontmoedigde werknemers.

Deze trend is een bron van vertekening van de werkloosheidscijfers en doet ze beter lijken dan ze in werkelijkheid zijn.

In de laatste Fed minuten, erkenden FOMC-leden dat bepaalde maatstaven voor werkgelegenheid anders dan U3 aangaven dat de arbeidsmarkt misschien niet zo robuust is als de krantenkoppen doen vermoeden.

Outlook

Fed-beleidsmakers erkenden dat het duurzaam herstellen van prijsstabiliteit misschien niet zo gemakkelijk haalbaar is als eerder werd gedacht, en merkten op dat,

…risico's voor de inflatieprojectie als scheef naar boven.

Dit heeft het vuur alleen maar aangewakkerd, waarbij marktdeelnemers nu al twijfelen aan de vastberadenheid van de instelling om haar vastgestelde tariefpad te handhaven.

Gezien de aanhoudende zwakte van de werkgelegenheidssituatie, om nog maar te zwijgen van het zinken behuizing markt (waarover u kunt lezen hier), de terugval in de productieactiviteit en het "compressed lag"-effect (waarover een artikel beschikbaar is hier on Invezz), staat de economie op het punt om in nog moeilijkere tijden te duiken.

Kleine bedrijven lijden al ernstig onder het gewicht van hogere tarieven en zijn getuige geweest van een hele reeks sluitingen.

Hoewel de Fed opriep tot meer flexibiliteit en optionaliteit, bevindt de instelling zich nu in een precair gebied, hoewel niet geheel onverwacht.

De kans dat het de drang om het monetaire beleid te versoepelen zal weerstaan, is relatief klein.

Op de lange termijn zal het stijgende aantal gepensioneerden ook leiden tot meer druk op de lonen, wat waarschijnlijk betekent dat de inflatie nog niet met ons gedaan is.