Is Alphabet (GOOG/GOOGL) een waarde- of groeiaandeel?

KOOPJESJACHT OP GELIJKE KANSEN

Een aandeel dat vaak op één hoop wordt gegooid in de groei-emmer Alfabet (GOOG & GOOGL), voorheen bekend als GoogleGOOG
. De titan van zoeken en de "G" in de FANG (Facebook/Meta Platforms, AmazonAMZN
, NetflixNFLX
en Google/Alphabet) bende.

Alphabet kan bogen op een omzetgroei die kenmerkend is voor uw typische groeiaandeel en verlegt de grenzen van het historisch onmogelijke door middel van enkele van zijn risicovolle ondernemingen met een hoog potentieel rendement die het beschouwt Andere weddenschappen. Aandelen worden ook verhandeld voor een vijfvoudige boekwaarde per aandeel.

WAAROM WAARDE?

Hoewel 2022 voor de meeste aandelen moeilijk was, was het relatief gezien een goed jaar voor goedkoper geprijsde aandelen. Inderdaad, vanaf 11.22.22-3000-5.4 was de Russell 25.0 Value-index year-to-date slechts 3000% lager dan de daling van XNUMX% voor zijn Growth-tegenhanger, de Russell XNUMX Growth Index.

Voorstanders van Value-beleggen zijn ingenomen met het kerende tij, dat begon op Halloween 2020, aangezien de aanpak de afgelopen jaren werd verguisd. Historische ervaring is natuurlijk gunstig voor de stijl op de lange termijn, evenals in perioden zoals de huidige waarin stijgende rentetarieven en inflatie prominent aanwezig waren, een onderwerp dat aan bod komt in een recent rapport dat mijn team heeft geschreven.

De voorzichtige speculantTPS SPECIAAL RAPPORT: Inflatie 101B - De voorzichtige speculant

Voor de zekerheid, zoals aangegeven in De voorzichtige speculant speciaal rapport, Vergeet de waarde niet, is zo'n strikte aanpak (alleen vasthouden aan aandelen die in een van beide indexen aanwezig zijn) onvolmaakt en zou ertoe kunnen leiden dat beleggers verborgen kansen mislopen die aan de andere kant van het gangpad liggen.

Natuurlijk, zoals vermeld in mijn kenmerk van Microsoft (MSFT), komt er bij het kiezen van een aantrekkelijk geprijsd aandeel met een mooi waarderingspotentieel veel meer kijken dan een paar waarderingsstatistieken. Inderdaad, wij bij De voorzichtige speculant hebben lang betoogd dat groei een onderdeel is van de beoordeling van de investeringsvoordelen van elk bedrijf. In feite bevatten de richtprijzen voor drie tot vijf jaar die in onze nieuwsbrief worden benadrukt altijd toekomstverwachtingen voor verkoop en winst, om nog maar te zwijgen van merksterkte, concurrentiepositie, productbreedte en -diepte, en managementbekwaamheid.

MAANSCHUTTEN

Alphabet heeft een enorme merkwaarde door het eigendom van Google, wiens naam deel uitmaakt van het wereldwijde lexicon als de wereldwijde leider op het gebied van online zoeken, en in toenemende mate als een medium voor premium content via YouTube.

De bekendheid van deze activa maakt ze tot belangrijke platforms voor gebruik door miljoenen bedrijven om te adverteren op verschillende apparaten en formaten. Advertenties vertegenwoordigen inderdaad het grootste deel van de inkomsten van Alphabet en bijna alle bedrijfsinkomsten.

Maar dankzij de cashflow die uit advertenties wordt gegenereerd, kan Alphabet gefocust blijven op innovatie en de groeimogelijkheden op lange termijn die nieuwe gebieden bieden. Een van die mogelijkheden is via Cloud Service, waar Alphabet concurreert met Microsoft, Amazon en anderen.

Het bedrijf heeft ook geïnvesteerd in gezondheids-, biowetenschappen-, transportsectoren en andere sectoren die het bedrijf noemt Moonshots. Deze weddenschappen in venture-stijl zijn in de geest van relevant blijven door revolutionaire technologische veranderingen. En zelfs als een deel van het bedrijf binnen Google misschien niet op zinvolle wijze bijdraagt ​​aan de inkomsten, zoals de webbrowser Chrome, hebben ze een aanzienlijke strategische waarde in het ecosysteem om het genereren van gegevens te ondersteunen die ten grondslag liggen aan het voordeel in advertenties.

GROEI TEGEN EEN REDELIJKE PRIJS

At De voorzichtige speculantanalyseren we de fundamenten die ongeveer 3,000 individuele aandelen ondersteunen, zowel nationaal als internationaal. We synthetiseren financiële maatstaven die volgens ons belangrijke voorspellers zijn van gunstige langetermijnprestaties in een waarde-algoritme. We voegen individuele statistieken samen in een samengesteld aandelenscoresysteem dat individuele aandelenwaarderingen rangschikt in de context van waarderingen onder gelijken en het bredere universum. Alphabet scoort hoog in onze scores.

Na het rapporteren van een recordwinst per aandeel in 2021, heeft de toenemende onzekerheid voor de economie op de korte termijn gewogen op de advertentie-uitgaven, waardoor de omzetgroei op jaarbasis het afgelopen jaar elk kwartaal afnam.

De markt is op zijn beurt verzuurd, waardoor het aandeel met een derde is gedaald ten opzichte van de piek in de afgelopen 12 maanden, om te handelen voor 20 keer de $ 4.88 aan WPA die analisten dit jaar verwachtten. Deze reactie is naar mijn mening kortzichtig en weerspiegelt niet op de juiste manier de geweldige balans van Alphabet, de toonaangevende zoekmachine en de dubbelcijferige winstgroei die voor de komende jaren wordt verwacht.

In feite bedragen de huidige consensus-EPS-schattingen voor 2023, 2024 en 2025 respectievelijk $ 5.87, $ 6.94 en $ 7.78. Het is duidelijk dat er geen garantie is dat de bottom line snel zal groeien, maar om de huidige P/E-ratio te behouden, zou een aanzienlijke verhoging van de "P!"

LID VAN BEIDE RUSSELL-INDEXEN

Ongetwijfeld zullen waardepuristen beweren dat de statistieken van Google te rijk zijn om vandaag een aankoop te rechtvaardigen, maar ze zeiden hetzelfde toen we voor het eerst het aandeel in De voorzichtige speculant in april 2018. Geloof het of niet, GOOG handelde toen voor $ 50 en de P/E-ratio was ongeveer hetzelfde als nu! Ik merk ook op dat Alphabet een aanzienlijk bedrag aan contanten teruggeeft aan de aandeelhouders via een gigantisch terugkoopprogramma ($ 43.5 miljard resterend).

Dus, is Alphabet een waarde- of een groeiaandeel? Ik denk dat het antwoord ja is, vooral omdat GOOG en GOOGL lid zijn van zowel de Russell 3000 Value- als de Russell 3000 Growth-index!