Is een recessie waarschijnlijk als iedereen een baan heeft?

Terwijl economen kakelen over de kans op een recessie, suggereert een tegenstrijdig verhaal dat deze keer anders zou kunnen zijn.

Degenen onder ons die economische omstandigheden voorspellen, weten hoe lastig het is om de toekomst te voorspellen. Voor retailers die voor aankoopbeslissingen op de lange termijn staan, is het moeilijk voor te stellen dat het zenuwslopender wordt dan het nu is. Terwijl vooraanstaande economen kakelen over zaken als omgekeerde rentecurves die historisch gezien voorafgaan aan economische neergang, is er een tegenstrijdig verhaal dat suggereert dat deze keer anders zou kunnen zijn.

Die tweedeling was deze week te zien bij de Federal Reserve, waar voorzitter Jerome Powell een persconferentie hield en opmerkte wat mij opviel als een buitengewone statistiek. Ondanks niet-agrarische werkgelegenheid op een recordhoogte van ongeveer 154 miljoen mensen zijn er nog steeds "vier miljoen mensen minder beschikbaar om te werken dan waar vraag naar is".

De VS, zei hij, zitten op of boven de maximale werkgelegenheid, en (afgezien van de technologiesector) "zijn bedrijven erg terughoudend om mensen te ontslaan omdat het erg moeilijk was om mensen aan te nemen." Dat klinkt niet als een arbeidsmarkt waar veel mensen werkloos zullen moeten worden.

Bovendien zei Powell dat de Fed geen loon-prijsspiraal ziet ontstaan ​​die de inflatie zou voeden. “De lonen gaan gewoon zijwaarts op een verhoogd niveau, zowel de ECI (werknemerskostenindex) als het gemiddelde uurloon.”

Op dezelfde dag, de Ludwig Instituut, een economische denktank zonder winstoogmerk, meldde dat Amerikaanse arbeiders „in november een toename zagen in het aantal banen met een leefbaar loon”.

Om eerlijk te zijn tegenover de doemdenkers, trends in statistieken zoals de Consumentenvertrouwensindex van de Universiteit van Michigan (op een dieptepunt) en een hoge totale werkgelegenheid vielen historisch gezien samen met of gingen vooraf aan recessies. Maar er zijn ingrijpende veranderingen gaande in de economie, wat suggereert dat deze tijd anders is.

Ongeveer een jaar geleden, met ondersteunde toeleveringsketens en een stijgende vraag naar e-commerce, begonnen bedrijven als Amazon met het bouwen van magazijnen. deze september, Bloomberg meldde dat Amazon alleen al in de VS 42 vestigingen sluit of doodt en nog eens 21 uitstelt nu de e-commerce boom lijkt te zijn afgevlakt.

In plaats van magazijnen bouwen bedrijven fabrieken, een potentiële bron van banen voor een leefbaar loon. Geef de pandemie en problemen met de toeleveringsketen de eer voor een groeiende trend in bronnen voor on- en reshoring. Een recent rapport binnen SiteSelection.com, een nieuwsdienst voor commercieel onroerend goed, somde een aantal grote projecten op en enkele veelbelovende statistieken:

• Nieuwe productieconstructies bereikten een record in 2022.
• Honda, Micron Technology, Samsung, de Taiwanese chipleverancier van Apple en anderen hebben plannen aangekondigd om bijna $ 100 miljard te investeren in nieuwe fabrieken in de VS.
• Een recente McKinsey-studie concludeerde dat "de wereld tussen nu en 2027 een once-in-a-lifetime golf van kapitaaluitgaven aan fysieke activa zal meemaken... ter waarde van ongeveer $ 130 biljoen."
• De dag voor de opmerkingen van voorzitter Powell kondigde United Airlines plannen aan om tot 200 nieuwe Boeing-jetliners te kopen, een investering van meer dan $ 30 miljard. Luchtvaartmaatschappijen staan ​​erom bekend recessiegevoelig te zijn. Wat weet Boeing dat de recessiehaviken misschien missen?

De bonentellers hebben misschien gelijk. Er zit mogelijk een recessie in de kaarten. Maar als ik naar de economie kijk vanuit het niveau van boots-on-the-ground (of de gemiddelde consument), zou ik aarzelen om te wedden dat het een diepe is.