Beleggers moeten zich wenden tot kortlopende obligaties, zegt Bianco van DWS

(Bloomberg) – Beleggers zijn “voorlopig beter af” in kortlopende schulden, omdat de obligatiemarkt er niet in is geslaagd het risico van hogere rentetarieven in te schatten, aldus David Bianco, de Chief Investment Officer voor Amerika bij DWS Group, die ongeveer $ 1 biljoen aan beheerd vermogen.

Meest gelezen van Bloomberg

Het is verstandig om zowel staatsobligaties als twee- en driejarige bankbiljetten van de Amerikaanse overheid aan te houden, omdat de markt de beleidsrente van de Federal Reserve van 4% niet heeft ingeprijsd, zei hij vrijdag in een interview met Bloomberg Television.

De vastrentende markten hebben het zwaar te verduren gehad nu traders proberen het beleidstraject van de Fed uit te stippelen om de inflatie en de bezorgdheid over een sluipende Amerikaanse recessie in bedwang te houden. Toch zien de geldmarkten de beleidsrente eind dit jaar of begin dit jaar net boven de 3.5% pieken. volgend jaar blijkt uit swapcontracten die gebonden zijn aan de vergaderdata van de Fed.

“Beleggers moeten voorzichtig zijn met obligaties”, zei hij. “Zoek naar inflatiebeschermde obligaties, houd contant geld vast en zoek dan naar echte activa, of het nu aandelen, onroerend goed of nutsbedrijven zijn.”

BEKIJK: Wall Street Week: 15 juli 2020

Sommige geldbeheerders waren overgestapt op het kopen van langerlopende Amerikaanse staatsobligaties, omdat een brede maatstaf voor de volatiliteit van de staatsobligatiemarkt, de ICE BofA MOVE-index, een piek van eerder deze maand heeft bereikt.

Zelfs dan is het nog steeds bijna het hoogste sinds 2009, nu traders de vooruitzichten van een krapper monetair beleid opnieuw beoordelen. Vorige week nog, nadat uit gegevens bleek dat de inflatie in juni sterker was gestegen dan verwacht, boden swapcontracten die verband hielden met de bijeenkomst van de Fed in juli de eerste volledige renteverhoging sinds de jaren tachtig aan. Vervolgens werden deze inzetten later deze maand verlaagd naar de prijs met een stijging van 1980 basispunten.

Het belangrijkste slagveld van Treasury Market is verschoven naar volgend jaar

Diezelfde onzekerheid over de mondiale groei heeft risicovollere activa, van aandelen tot kredieten en grondstoffen, op zijn kop gezet – en dat alles terwijl de meedogenloze sterkte van de dollar werd gestimuleerd. Een graadmeter voor de dollar bereikte vorige week een recordhoogte, toen deze steeg ten opzichte van bijna elke grote valuta die Bloomberg deze maand tot nu toe heeft gevolgd.

Het verhaal gaat verder

De VS riskeren zichzelf in een recessie te praten, zegt Moody's Economist

“Het is moeilijk om je aan te passen – niet aan de S&P 500, niet aan de banken – maar de rest is een zeer mondiaal geheel van bedrijven en ze hebben te maken met wisselkoersen,” zei hij. “Ik hou wel van banken voor de dapperen van hart”, en voegt eraan toe dat kleinere bedrijven, die “in elkaar geslagen zijn”, nu meer zouden moeten profiteren, aangezien ze de afgelopen twintig jaar zijn opgehouden door de mondialisering.

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP